Hücum Boğa heykelinin küçük bir kopyası, 11 Temmuz 2025’te New York Borsası’nın dışındaki bir sokak satıcısı tezgahında görülüyor.
Jeenah Ay | Reuters
Goldman Sachs ve Morgan Stanley Salı günü yatırımcıları önümüzdeki iki yıldaki düşüşe hazırlıklı olmaları konusunda uyardığında, küresel piyasalar bu yılki aralıksız rallinin ardından bir gerçeklik kontrolüne girebilir.
Dünya çapında hisse senetleri yükselişteYapay zeka bağlantılı kazançlar ve faiz indirimi beklentileri nedeniyle bu yıl rekor seviyelere ulaştı. Geçen ay, önemli ABD endeksleri yeni zirvelere tırmandı; Japonya’nın Nikkei 225 ve Güney Kore’nin Kospi endeksi yeni zirvelere ulaşırken, Çin’in Shanghai Composite endeksi ABD-Çin geriliminin azalması ve doların zayıflamasıyla son on yılın en güçlü seviyesini gördü.
Goldman Sachs CEO’su David Solomon, Hong Kong’daki Küresel Finansal Liderler Yatırım Zirvesi’nde, “Önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde hisse senedi piyasalarında muhtemelen %10 ila 20 oranında bir düşüş yaşanacak” dedi. “İşler yolunda gidiyor ve sonra insanlar yeniden değerlendirebilsin diye geri çekiliyorlar.”
Ancak Solomon, bu tür geri dönüşlerin uzun vadeli boğa piyasalarının normal bir özelliği olduğunu belirterek, yatırım bankasının müşterilere sürekli tavsiyesinin, piyasaları zamanlamaya çalışmak yerine yatırım yapmaya devam etmeleri ve portföy tahsisini gözden geçirmeleri olduğunu belirtti.
“Olumlu piyasa döngülerinde bile sıklıkla %10 ila 15’lik bir düşüş yaşanıyor” dedi. “Bu, sermayeyi nasıl tahsis etmek istediğinize ilişkin temel, yapısal inancınızı değiştirecek bir şey değil.”
Aynı panelde konuşan Morgan Stanley CEO’su Ted Pick, yatırımcıların periyodik geri çekilmeleri memnuniyetle karşılaması gerektiğini ve bunların kriz işaretleri yerine sağlıklı gelişmeler olduğunu söyledi.
“Ayrıca, bir çeşit makro uçurum etkisinden kaynaklanmayan %10 ila 15 oranında düşüşlerin olabileceği ihtimalini de memnuniyetle karşılamalıyız. Gerçek şu ki… Bunun sağlıklı bir gelişme olduğunu düşünüyorum” dedi.
Solomon ve Pick’in görüşleri son uyarıların ardından geldi IMF tarafından olası keskin bir düzeltmeninsırasında Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell ve İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey de şişirilmiş hisse senedi değerlemeleri konusunda uyarıda bulundu.
Asya’daki parlak noktalar
Goldman Sachs ve Morgan Stanley, ABD ile Çin arasındaki ticaret anlaşması da dahil olmak üzere son gelişmelerin ardından Asya’nın önümüzdeki birkaç yıl için parlak bir nokta olduğuna işaret etti. Goldman, küresel sermaye dağıtıcılarının Çin’le ilgilenmeye devam etmesini beklediğini ve Çin’in dünyanın “en büyük ve en önemli ekonomilerinden” biri olmaya devam ettiğini ekledi.
Morgan Stanley, benzersiz büyüme öyküleri nedeniyle Hong Kong, Çin, Japonya ve Hindistan’a ilişkin yükseliş beklentisini koruyor. Japonya’nın kurumsal yönetim reformları ve Hindistan’ın altyapı inşası, çok yıllı yatırım temaları olarak seçildi.
Ted, “Hong Kong, Çin, Japonya ve Hindistan hakkında heyecanlanmamak elde değil; üçü birbirinden çok farklı anlatılar ama hepsi küresel bir Asya hikayesinin parçası,” dedi. Özellikle Çin’deki yapay zeka, EV ve biyoteknoloji sektörlerine dikkat çekti.