Medline CEO’su Jim Boyle, tıbbi malzeme devi Medline’ın (MDLN) 17 Aralık 2025’te ABD, New York City’deki Times Square’deki Nasdaq borsasında halka arzını gerçekleştirmesini diğerleriyle birlikte kutluyor.
Shannon Stapleton | Reuters
Bu makalenin bir versiyonu, özel sermaye ve özel krediden hedge fonları ve risk sermayesine kadar hızla büyüyen alternatif yatırım dünyasına yönelik bir rehber olan CNBC’nin Inside Alts bülteninde yayınlandı. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.
Yıllarca değerlemelerin eski durumuna dönmesini bekledikten sonra, özel sermaye sonunda ilacını alıyor; daha fazla anlaşmadan çıkıyor ama daha düşük fiyatlarla.
Küresel özel sermaye çıkışlarının sayısı geçen yıl %5,4 artışla 3.149’a yükseldi. veri S&P Global Market Intelligence’den. Ancak veriler, bu anlaşmaların toplam değerinin yıllık %21,2 düşüşle 412,1 milyar dolara gerilediğini gösterdi.
Bu dinamik, yaşlanan varlıklardan para kazanma baskısı altında olan ve nihayet beklentilerini yeniden ayarlayan bir sektörün simgesidir. Zorluklar 2022 yılına kadar uzanıyor. S&P 500 Yükselen faiz oranlarının etkisiyle yüzde 19 düştü. Pek çok özel sermaye şirketi, portföy şirketlerinin değerini düşürmemeyi tercih etti. açıklık Ekonomi ve Politika Araştırmaları Merkezi’ne göre, potansiyel alıcıların (satış veya halka arz yoluyla) ödemeye hazır oldukları miktar için.
Yıllardır duraklayan çıkışlar, henüz bir çıkış yolu bulamayan on binlerce şirketten oluşan bir yığılma yarattı. Sonuç olarak, sınırlı ortaklar veya LP’ler olarak bilinen özel sermaye fonlarındaki yatırımcılar, kendilerine daha düşük miktarda nakit iade edildiğini gördü. Bu da LP’leri özel sermayeye daha fazla sermaye aktarma konusunda tereddütlü hale getirdi. Kaynak yaratma 2025’te %11 düşüşle 490,81 milyar dolara geriledi; bu, art arda ikinci yıllık yavaşlamaydı. S&P.
Bu değişim aynı zamanda özel sermaye şirketlerinin yeni anlaşmalara sermaye dağıtma konusunda daha tereddütlü olmasına neden oldu. Geçen yılın ilk yarısında ABD’deki özel sermaye anlaşmalarının değerinde artış oldu, ancak devreye alma sayısı sabit kaldı. Bir araştırmaya göre bu, “daha büyük anlaşmaların gerçekleştirilmesinde yoğunlaşmış başarı, ancak genel anlaşma faaliyetlerinde devam eden bir durgunluk” anlamına geliyor. rapor PwC’den.
Ayrıca özel sermaye içindeki bu daha büyük fon grubunun parasallaştırma yönünden de fayda sağladığına dair işaretler var. Geçen hafta kazanç açıklayan Blackstone, özel sermaye portföyünün dördüncü çeyrekte çıkışlardan 10,8 milyar dolar gelir elde ettiğini söyledi. Firmanın yatırımcısına göre bu, 33,9 milyar dolarlık gerçekleşmeyle yılın en yüksek üç aylık toplamı oldu. sunum.
Açık Blackstone’un Kazanç çağrısında Başkan ve Operasyon Direktörü Jonathan Gray, “gerçekleşmelerin hızlanmaya başladığını” söyledi. Firmanın Mali İşler Direktörü Michael Chae şunu ekledi: “Net gerçekleşmeler açısından arka plan çok daha yapıcı hale geldi… Genel olarak, yerleşik değerimiz ve gerçekleşme potansiyelimiz önemli ve firmanın çok yıllı görünümü konusunda oldukça iyimseriz.”
Blackstone ve emsallerinden oluşan bir konsorsiyum, tıbbi malzeme şirketini satın almayı başardı Medline halk Aralık ayında – ABD’de şimdiye kadar listelenen en büyük özel sermaye destekli halka arz
Muayene eldivenlerinden yara bakım ürünlerine ve koruyucu giysilere kadar her şeyi üretip satan Medline, 2019’un üzerinde gelir elde etti. 7 milyar dolar yükseltilmiş bir teklifte. Hisse senedi ilk çıkışından bu yana neredeyse %30 arttı ve bu da özel sermaye destekli şirketlerin daha sonraki halka arzları için iyiye işaret.
Bu hafta, birkaç özel sermaye şirketinin daha kazançlarını açıklayacaklarını duyacağız. KKR Perşembe günü dördüncü çeyrek rakamlarını açıklayacak. Carlyle Cuma günü planlanıyor. Apollon Sonuçların 9 Şubat’ta açıklanması planlanıyor.