14 Ocak 2024’te Mısır’ın Kahire kentindeki altın pazarında yerel para birimindeki değer kaybının ardından altın fiyatları artış kaydederken, bir satıcı “El Sagha”daki bir altın takı üreticisinde külçe gümüşün çeşitli modellerini ve ağırlıklarını gösteriyor.
Amr Abdullah Dalş | Reuters
Gümüşün son haftalardaki hızlı yükselişi ve aynı derecede dramatik geri dönüşü, piyasa gözlemcilerinin temel bir soruyu sormasına yol açtı: Bir varlık ne zaman temel düzeyde işlem görmeyi bırakıp bir meme gibi davranmaya başlar?
Gümüş fiyatlarındaki dalgalanma, 2021’de Reddit’teki perakende tüccarların toplu halde yığılmasının ardından küresel bir fenomen haline gelen video oyunu perakendecisi GameStop gibi meme hisse senetleriyle karşılaştırmaların artmasına neden oldu ve hisseleri, geleneksel değerleme modellerinin haklı gösterebileceğinin çok ötesine yükseldi.
Meme stokları tipik olarak birkaç temel özellik ile karakterize edilir: keskin, çoğunlukla parabolik fiyat hareketleri, perakende yatırımcıların yoğun katılımı ve sosyal medyada viral olan anlatılar, bazen de tamamen ezici temeller. Likidite hızla içeri girebilir ve çoğu zaman aynı hızla çıkabilir.
Bull ve Baird’in pazar stratejisti Michael Antonelli, X ile ilgili karşılaştırmayı açıkça ortaya koydu: “Gümüşün GameStop’tan ne farkı var?” Geçen hafta bir gönderisinde sordu. “Bu artık bir meme değil mi?”
CNBC’ye metalin sürü halinde hareket etmeye başlayan perakende tüccarlarıyla birlikte bir tür “zamanın ruhuna” ulaştığını söyledi. Gümüşün endüstriyel ve tüketici kullanımları olsa da fiyatlar genellikle üç ayda %100’ün üzerinde hareket etmiyor: “Tamamen bağlantısı kesildi ve perakende akışlarına göre dikey bir seyir izledi” dedi.
Son verilere göre bireysel yatırımcılar, metali takip eden popüler borsa yatırım fonu iShares Silver Trust’a 26 Ocak’ta net 171 milyon dolar aktardı. pazar araştırma şirketi VandaTrack. Bu, 2021’deki “gümüş sıkışması” sırasında kaydedilen önceki zirvenin neredeyse iki katıydı.
Spot gümüş fiyatları Salı günü neredeyse %4 artışla ons başına 4.852,76 dolara yükseldi. gümüş vadeli işlemleri New York’ta yüzde 9’un üzerinde artışla ons başına 84 dolara yükseldi.
Geçen ay gümüş her iki yönde de %5 veya daha fazla 10 hareket kaydetti.
“Gümüş perakendenin yeni trendi oldu [favorite] oyuncak,” Vanda analisti Ashwin Bhakre dedi.
Bu coşku Reddit’te görülüyor. Platform, WallStreetBets gibi başlıklarla orijinal mem stoku fenomeninde merkezi bir rol oynadı. 2021’de GameStop’ta perakende satın almayı koordine etmek.
Kullanıcıların fiziksel satın alımları belgelediği, fiyat hedeflerini tartıştığı ve meme’leri paylaştığı bir topluluk olan Reddit Silverbugs forumunda, son satışları takip eden gönderiler meme stok kültürünün simgesidir.
Geçtiğimiz ay gümüş fiyatları
“Dip’i bugün satın aldım! ELMAS ELLER,” Reddit kullanıcısı Jstaakz’ı yazdı Cuma günkü satışların ardından. “Elmas eller” perakende tüccarları tarafından keskin kayıplara veya aşırı oynaklığa rağmen genellikle satış baskısına karşı bir inanç veya meydan okuma gösterisi olarak bir varlığı ellerinde tutmayı planladıklarını belirtmek için kullanılan mem-hisse terimidir.
Başka bir kullanıcı Pazartesi günü tüccarlardan tavsiye istedi Gümüşlerini ellerinde tutmaları mı yoksa satmaları mı gerektiği konusunda karar verdiklerini belirten Trump, gümüşün geçen Haziran ayında ons başına 48 dolardan satın alındığını da sözlerine ekledi.
Kendini gerçekleştiren bir çılgınlık
Bazı analistler için gümüşün davranışı tanıdık ve tehlikeli bir eşiği aştı.
StoneX’in Pazar İstihbaratı başkanı Rhona O’Connell, fiyatların sürdürülebilir seviyelerden koptuğu konusunda uyardı.
“Gümüş aşırı değerlendi ve kendi kendini gerçekleştiren bir çılgınlık içindeydi; ancak kararsız olduğu biliniyor ve tarihi fiyat çöküşü örnekleriyle dolu” dedi. “Şu anda Icarus gibi davranıyor ve benzetmeyi genişletmek gerekirse, diğer alıcıların yanması yönünde güçlü bir risk var.”
Finansal teknoloji platformu Lossdog’un CEO’su Tom Sosnoff, meme kıvrımına altını bile dahil etti: “Altın ve gümüş kesinlikle 2026’nın meme metası oldu… gümüş hareketi çılgıncaydı… Temel olarak 30 günden daha kısa bir sürede çok yıllık bir hamle görüyoruz.”
Sosnoff, “Büyük hacim, büyük oynaklık, çok fazla mantık veya neden yok. Yani, istediğiniz kadar temel veya teknik neden uydurabilirsiniz, ancak bu bir meme borsası” dedi.
Yeni katılımcıların manşetlerden ve sosyal medyadan etkilendiği konusunda uyardı. “Daha önce vadeli işlem piyasasında veya ETF piyasasında hiç gümüş ticareti yapmadıysanız dikkatli olun. Bunlar büyük sözleşmeler ve ortalıkta uçuşuyorlar ve daha önce hiç görmediğimiz seviyelerde hareket ediyorlar.”
Veda Partners’ın yönetici ortağı Henrietta Treyz, dinamiğin şüphe götürmez olduğunu söyledi. “İster altın ister gümüş olsun, değerli metallerdeki hareketler gerçekten önemli. Ve dışarıdan bir gözlemci olarak mem stok bileşeninin oldukça canlı ve iyi durumda olduğunu söyleyebilirsiniz” dedi. “Bana GameStop’u hatırlatıyor.”
Ancak herkes gümüşün yalnızca anlatı niteliğindeki varlıklarla aynı kefeye konması gerektiği konusunda hemfikir değil.
OCBC’nin yatırım stratejisi genel müdürü Vasu Menon, güneş panelleri, elektrikli araçlar ve elektroniklerden gelen endüstriyel talebe işaret ederek, gümüşün “bazen bir meta gibi davrandığını, ancak doğası gereği öyle olmadığını” söyledi. Ancak Menon, spekülasyonların son hamleleri güçlendirdiğini ve keskin düzeltmelerin gümüşün DNA’sının bir parçası olduğunu kabul etti.