Yatırımcılar kurumsal yazılım stoklarından kaçmaya devam ediyor ve CNBC’nin grubun dibi olduğunu söylemek için henüz çok erken. Jim Cramer perşembe dedi.
Nedeni? Cramer, piyasa yapay zekanın bir zamanlar sevilen iş modellerini bozacağından endişe duyduğu sürece yatırımcıların bu şirketlerin gelecekteki kazançları için ne kadar ödeme yapacağını belirlemenin imkansız olduğunu söyledi.
Cramer, bir hisse senedinin nasıl işlem gördüğünü anlamak için “gizli sos” olarak tanımladığı bir hisse senedinin fiyat-kazanç çarpanına atıfta bulunuyor. Bir yatırımcının gelecekteki kârların her bir doları için ne kadar ödemeye hazır olduğunu ölçer.
Cramer, “Piyasa yanılıyor olabilir mi? Elbette her zaman yanlıştır” dedi. “Deli Para” yazılım hisseleri için acımasız bir oturumun ardından. Ancak şöyle devam etti: “Fiyat-kazanç çarpanı olan yük treninin önüne geçebilir misiniz? Belki şimdi değil, henüz değil.”
“Yakında endeksin ne kadar düşebileceğini ve dibe vuracağını gördüğümüzde, bunlar satın almaya değer olabilir çünkü harika şirketlerle çalışıyoruz. Şu anda bunun bir önemi yok gibi görünüyor, ancak bahse girerim ki sonsuza kadar böyle kalmayacak.”
Bir şirket hızla büyüyorsa ve yatırımcılar bu kârın gidişatından eminse, genellikle daha yüksek bir F/K oranı ödemeye hazırdırlar. Yatırımcılar gelecekteki büyümeye daha az güvendiklerinde F/K sıkışacaktır. Şu anda yazılım genelinde olan tam olarak budur.
Cramer, bu dinamiğin poster çocuğunun ServiceNowBeklenenden daha iyi bir kazanç raporu ve Çarşamba akşamı büyük bir geri alım açıklamasına rağmen Perşembe günü %9,9 düştü. ServiceNow hisseleri geçen yıl yaklaşık %49 oranında değer kaybetti. iShares Genişletilmiş Teknoloji Yazılım Sektörü ETF’si aynı dönemde yaklaşık %11 düştü. Buna karşılık S&P 500 bu zaman diliminde yaklaşık %15 kazanç elde etti.
Cramer, “Kazançlar gayet iyi. Sorun şu ki… insanların bu kazançlar için ne kadar ödeyeceği” dedi.
ServiceNow’un fiyat-kazanç çarpanı önemli ölçüde daralıyor, Ocak 2025’teki üst 60’lardan Nisan’da 40’lara düşüyor ve buradan düşmeye devam ediyor. Perşembe günkü erimenin ardından ServiceNow, vadeli kazançların 28 katının biraz altında işlem görüyor.
” [multiple] acımasız olabilir. Cramer, ServiceNow CEO’su için bu bir oylama, referandum ve bir şekilde[ServiceNowCEO’suBillMcDermott’unadadanuzaklaştırılmasıgibibirşey”dediveşöyledevametti:”Borsaşunusöyledi:’SeniniçinhiçbirşeyimyokBill'”[ServiceNowCEOBillMcDermotthasbeenvotedofftheisland”CramersaidoftheServiceNowCEO”Thestockmarkethassaid’Ain’tgotnothinforyouBill'”
Cramer, ServiceNow’un geleceğine ilişkin kendi değerlendirmesinin pazarınki kadar sert olmadığını vurguladı ve McDermott’un önceki akşam “Mad Money” programında şirketin yapay zeka odaklı bir dünyada başarılı olma yeteneği hakkında ilgi çekici bir hikaye anlattığını belirtti.
Cramer, “Yani soru, ServiceNow’un kazanç sağlamaya devam edip etmeyeceği değil. Ben öyle olacağını düşünüyorum. Ama bunun bir önemi yok” dedi.
“Piyasanın kararını en azından şimdilik kabul ediyorum çünkü bununla mücadele edemem” diye ekledi. “Çok güçlü.”