ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Fed’in faiz oranlarını çeyrek puan düşürmesinin ardından 29 Ekim 2025’te Washington DC’de bir basın toplantısı düzenledi.
Kevin Lamarque | Reuters
Bu haftaki Federal Reserve toplantısı, merkez bankasının uzun vadeli gidişatında büyük değişiklikler belirmesine rağmen çok az belirsizlik ve muhtemelen çok fazla aksiyon sunmuyor.
Şuna göre: piyasa beklentileri Ve politika yapıcıların yorumlarıFed’in toplantı Çarşamba günü sona erdiğinde gösterge faiz oranını değiştirme şansı neredeyse yok.
Son zamanlarda olmasına rağmen anlaşmazlıklar yığını Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri arasında para politikasının uzun vadeli gidişatı hakkında yapılan açıklamalara göre, geçen yıl yapılan bir dizi kesintinin ekonomide işe yaraması nedeniyle yakın vadeli duruş muhtemelen sabırlı olacak.
Eski Fed Başkan Yardımcısı Roger Ferguson, Pazartesi günü CNBC’ye verdiği röportajda, “Genel olarak Fed sadece destek olmak istiyor. Bekleyip görecek zamanları olduğunu düşünüyorlar” dedi. “Bu bir bekle-gör toplantısı gibi geliyor ve hepimiz gelecekteki bir eyleme yönelik herhangi bir ipucu veya önyargı olup olmadığını görmek için dinlemeliyiz.”
FOMC’nin buradan nereye gideceğine dair göstergeler toplantı sonrası politika beyanından ve Başkan’dan gelecektir. Jerome PowellDaha sonra basın toplantısı. Piyasalar şu anda Fed’in bu yıl bir veya iki kez faiz indirimi yapmasını bekliyor; CME Group’un vadeli işlem piyasası fiyatlandırmasına göre büyük olasılıkla Haziran ve Aralık aylarında. Fedİzle alet.
Ancak odak noktası kesinlikle faiz oranı kararının ve geleceğe yönelik rehberliğin ötesinde, toplantıyı çevreleyen benzeri görülmemiş entrika ağı olacaktır.
Powell çevresinde fırtına
Bir kere Başkan Donald Trump geçen hafta CNBC’ye söyledi Powell’ın yerini alacak kişiyle ilgili arayışını tek bir adayla sınırlandırmış olabileceğini, bu adaylığın bu hafta açıklanabileceğini ve hatta belki de Fed’in faiz kararıyla aynı zamana denk gelebileceğini söyledi.
“En muhtemel tek bir pencere varsa, o da Ocak FOMC’si sırasındadır – özellikle de Trump bakıyorsa”
Wolfe Research’ün kıdemli ekonomisti Stephanie Roth, bir notunda dikkatleri faiz indirimi yapmayan bir Fed’den uzaklaştırmak için” dedi. “Daha genel anlamda, karar bu hafta kadar erken veya önümüzdeki birkaç hafta içinde gelebilir.”
Ayrıca arka planda da çalışıyor: Adalet Bakanlığı Powell’a hizmet etti Fed’in Washington DC’deki genel merkezindeki büyük yenileme projesi hakkında bilgi isteyen bir mahkeme celbi ile. Alışılmışın dışında samimi bir şekilde videoya kaydedilen açıklamada Powell, soruşturmayı, Trump’ın Fed’i faiz oranlarını son aylarda olduğundan daha agresif bir şekilde düşürmeye zorlama arzusu için bir “bahane” olarak nitelendirdi.
Trump’ın kararıyla başka yerlerde de belirsizlik var Fed Başkanı Lisa Cook’u görevden alma çabası Geçen hafta ABD Yüksek Mahkemesi önündeki ipotek dolandırıcılığı iddiaları nedeniyle Trump’ın atadığı Stephen Miran’ın görev süresi Cumartesi günü doluyor. Fed guvernörleri değiştirilene kadar görevde kalabilirler, dolayısıyla Miran’ın yönetim kurulunda ne kadar süre kalacağı belli değil. Geçen yılki üç çeyrek puanlık faiz indiriminin her birine karşı çıktı ve daha büyük hamleleri destekledi.
Dolayısıyla piyasa faiz oranı gelişmelerine ve göstergelerine yakından dikkat ederken, incelemenin büyük kısmı merkez bankasını sarsan yan olaylara yönelik olacak.
Siyasi baskılar
EY-Parthenon baş ekonomisti Gregory Daco, “Fed, faiz oranlarını düşürmesi için siyasi olarak baskı görse de veriler onu baskılamıyor” diye yazdı. Ancak Powell’ın “Adalet Bakanlığı’nın kendisi ve Fed’i ilgilendiren soruşturması ve Yüksek Mahkeme’nin Vali Cook ile ilgili beklemede olan kararı hakkında doğrudan yorum yapmaktan kaçınması muhtemel.”
Ancak bu, medya üyelerinin soru sormasını engellemeyecek.
“Powell’a, Trump DoJ mahkeme celplerinin ve diğer eylemlerin
Evercore ISI küresel politika ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, bir notta para politikasını ‘başkanın tercihlerine tabi tutmayı’ söyledi. “Söylediği her şeyin arkasında duracağını ve Fed’in bağımsızlığı konusunda nihai hakem olarak Yüksek Mahkeme’ye olan inancını ifade edeceğini düşünüyoruz.”
Daha fazla siyasi gelişmenin olmaması, odağın tekrar politikaya dönmesine neden olacaktır.
Piyasalar, bu ayki tutunmanın, uzun süredir kesinti yapılmayan bir dönemin habercisi olan şahin mi yoksa Powell ve komitenin daha fazla kesintinin muhtemel olduğunu belirttiği güvercin (şu anda değil) mi olduğunu çözmeye çalışacak.
Morgan Stanley baş ekonomisti Michael Gapen güvercine doğru bir eğilim görmeyi bekliyor.
Gapen bir notunda, “İşgücü piyasasındaki son istikrarın ve sağlam faaliyet verilerinin, faiz indirimlerini duraklatma kararının ardındaki ana itici güçler olacağını düşünüyoruz; enflasyonla ilgili gelen veriler ise Fed’in bu yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonun düşürülmesi konusunda yeterince emin olmasını sağlayacak ve gevşeme eğilimini koruyacak” dedi. “Komite üyelerinin kesinti döngüsünün sona ermesinin sinyalini vermeye hazır olduğuna inanmıyoruz.”
Gapen ayrıca toplantı sonrası beyanında, muhtemelen ekonomik büyümedeki iyileşmeyi ve istihdama yönelik artan aşağı yönlü risklere ilişkin dilin kaldırılmasını yansıtan çeşitli değişiklikler arıyor.