İranlılar, 9 Ocak 2026’da İran’ın Tahran kentinde düzenlenen bir protesto sırasında bir caddeyi kapatırken toplanıyor.
Mahsa | Afp | Getty Images
2026’nın ilk iki haftasında ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin Venezüella başkanını yakaladığı, İran’ın protestolara yönelik şiddetli baskısına yanıt vermekle tehdit ettiği ve Grönland’ı ele geçirmek için güç kullanma olasılığından bahsettiği görüldü. Peki hisse senetleri neden yükseliyor?
Manşetler, aşağıdaki gibi varlık sınıflarında fiyat dalgalanmalarına neden oldu: altın, gümüş Ve yağ tüccarlar olarak güvenli sığınaklar aradı ve ABD’nin Orta Doğu’ya müdahalesinin petrol arzı üzerindeki etkisini değerlendirdi.
Ancak hisse senedi piyasaları bu haberi önemsemiyor gibi görünüyor. S&P 500 Piyasalar yeni ticaret yılına başladığından bu yana yalnızca üç kayıp seansı yaşadı ve Perşembe kapanışında yıl başından bu yana yaklaşık %1,5 artış kaydetti. Gerginliğin çok daha yakın olduğu Avrupa, Latin Amerika ve Orta Doğu ile Asya-Pasifik hisseleri de yükseldi.
ABD görüşü
Wall Street’in üç önemli ortalaması, haberlere rağmen yükseliş kaydetti ve ABD Başkanı Donald Trump’ın görünürdeki tavrını umursamaz gibi görünüyor isteklilik askeri sipariş vermek operasyonlar yurt dışı ve tehditler yakın bir müttefikin topraklarını zorla almak.
S&P 500’ün kazancının yanı sıra Wall Street’in diğer iki önemli ortalaması da bu yıl yükselişte: Dow Jones Endüstriyel Ortalaması %3’e yakın bir artış olurken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Kompozit %1,2 arttı.
S&P 500
1,7 trilyon dolar değerinde varlıkları yöneten Chicago merkezli Northern Trust Wealth Management’ın baş yatırım sorumlusu Eric Freedman, piyasaların Trump’ın İran, Venezuela ve Grönland’a yönelik eylemlerinden ve söylemlerinden etkilenmediğini, bunun kısmen başka hiçbir büyük ekonomik veya askeri gücün yanıt vermemesi nedeniyle olduğunu söyledi.
CNBC’ye bir e-postasında şunları söyledi: “Piyasalar bu olaylara ayrı ayrı bakıyor ve piyasayı daha fazla harekete geçirmek için muhtemelen her bir alevlenmeye benzersiz bir tepki verilmesi gerekecek.” “Sonraki eylemlerin neler olabileceğini tahmin etmek istemiyoruz, ancak belirli bir bölgedeki insan koşullarının ötesinde, giderek tecrit edilen bir dünyada ticareti etkileyecek sınırların çizilmesi durumunda endişe duyacağımız şey olacaktır.”
Trump’ın tarifelerinin yasallığı konusunda ABD Yüksek Mahkemesi’nin yakında bir kararı çıkacak, ancak bu arada küresel yatırımcılar Beyaz Saray’ın 2025 tarifesine uyum sağlamış görünüyor pivotlardedi Freedman.
“Şimdiye kadar meydana gelenin ötesinde artan alevlenmeler, ülkeleri ticari bağları yeniden gözden geçirmeye veya yaptırım tehdidinde bulunmaya itebilir, ancak bunlar gerçekleşene kadar, bir olay meydana gelirse piyasalar daha reaktif modda kalacak ve bir olay beklentisiyle portföy konumlandırmasını hemen ayarlamaya gerek kalmayacaktır” diye ekledi. “Piyasalar kuralcı konumlandırmaya yöneliyorsa ya da alevlenme olasılıkları arttığı için savunma önlemleri almanın uygun olduğu düşüncesine yöneliyorsa, muhtemelen daha zayıf bir ABD doları görürüz.”
ABD doları endeksiDoların bir dizi büyük rakip karşısındaki performansını ölçen Dolar, yılın başından bu yana yaklaşık %1 oranında artış kaydetti.
Hisse senedi piyasası ‘meh’
Washington DC merkezli F/m Investments’ın CEO’su Alex Morris, borsa yatırımcılarının tepkilerini “hisse senedi piyasası ‘meh” olarak nitelendirdi.
“Jeopolitik kaynıyor ama taşmıyor” dedi. “Başkanın son derece hedefli güç gösterileri kullanması, ancak saha içi operasyonlarda zaman ve personelin az olması piyasaların tepki vereceği çok az şey bırakıyor.
“Kısa süreli ve nihai olaylar (devam eden bir taahhüt yok) piyasaların tepki vereceği çok az şey sağlıyor. Haberler oluyor ve bu kadar. Bu aynı zamanda İran veya Venezuela’dan anlamlı bir yanıt gelmemesine de yardımcı oluyor.”
Morris, piyasanın sessiz tepkisinin, Trump’ın söylediklerine ve giderek artan şekilde yaptıklarına yönelik “artan teşvik” tarafından desteklendiğini savundu.
“Önemli eyleme rağmen, başkanın hemen geri adım atmak istemediği çok az şey var ve bölgedeki eylemin çoğu geri alındı veya alt üst edildi” diye ekledi. “Piyasa heyecanı azaltmayı ve gelirleri beklemeyi öğrendi.”
AscalonVI Capital’in kurucusu ve CEO’su Anthony Esposito, piyasaların bir süredir jeopolitik riski azaltmayı umursamadığını söyledi.
“İsrail İran’ı bombaladı – S&P 500 gecede %1 kayıpla sadece 50 baz puan kapandı. ABD İran’ı bombalıyor; neredeyse tepki yok” dedi.
“Venezuela ve Grönland, ABD’deki piyasalar ve hatta GSYH açısından olumlu görülebilir. [but] ne olursa olsun” diye konuştu ve enerji üretimi, nadir toprak tedariki, ulusal güvenlik ve altyapı genişletmenin hepsinin işin içinde olduğunu belirtti.
Güvenlik güçleri, 12 Ocak 2026’da İran’ın Tahran kentinde düzenlenen hükümet yanlısı miting sırasında görülüyor.
Getty Görselleri | Getty Images Haberleri | Getty Images
“İran jokerdir” diye ekledi ve şunları söyledi: piyasa kaydı bu hafta başında “Trump korkuları giderene kadar” askeri harekattan geri adım atıyormuş gibi görünerek. “İran’da bir olay olsaydı piyasa tepki verirdi (petrol yükselir, hisse senetleri düşer, altın yükselir), ancak bunun dışında piyasalar oranlara, büyümeye, kazançlara ve Trump gündemine odaklanmış durumda.”
Avrupa rallisi
Avrupa’da hisse senetleri, Kuzey Kutbu’nda Danimarka’nın kendi kendini yöneten bölgesi olan Grönland’ın geleceği ve Trump’ın adayı alma konusundaki kararlılığı hakkındaki soruların ortasında bile güçlendi. anlamına gelebilir NATO ve kıta savunması için. Pan-Avrupa Stoxx 600 neredeyse %4 artış gösterdi.
İngiltere merkezli BRI Wealth Management’ın yatırım başkanı Toni Meadows, “Sonuç olarak, pek çok sorun var ancak bunlar henüz yatırımcı duyarlılığı veya faaliyeti yoluyla bir etki yaratmadı” dedi.
“Bu her zaman böyle olmayabilir” diye ekledi. “Grönland [the] Etki açısından daha büyük bir mesele çünkü bu NATO içinde bir tartışma, dolayısıyla bir noktada piyasa Trump’ın bunu askeri bir çatışmaya dönüştürme tehdidine inanırsa piyasalar tepki verecektir” dedi ve şöyle devam etti: “Fakat şimdilik bu, haber akışına yakın kalma meselesi.”
Invesco’nun küresel araştırma başkanı Benjamin Jones, CNBC’ye bir e-postada tarihsel olarak jeopolitiğin, askeri çatışmaların ve alışılmadık politikaların portföyler üzerinde yatırımcıların korktuğu kadar ağırlık oluşturmadığını söyledi.
Piyasalar duygusuzdur ve yalnızca bu olaylar ekonomik temelleri etkilediğinde veya politikada bir değişikliğe yol açtığında anlamlı tepkiler verir.
Benjamin Jones
Invesco’da Küresel Araştırma Başkanı
“Birçok jeopolitik olay rahatsız edici, ancak piyasalar duyarsız ve yalnızca bu olaylar ekonomik temelleri etkilediğinde veya politikada bir değişikliğe yol açtığında anlamlı ve sürdürülebilir tepkiler veriyor” dedi.
“Tarih açıktır, hisse senedi piyasaları jeopolitik riskteki yükselişi takip eden 12 ayda tarihsel olarak iyi performans gösterdi.”
Asya hisseleri yükselişte
Aslında, 15 Asya-Pasifik ülkesinde büyük ve orta ölçekli hisse senetlerini takip eden MSCI AC Asya Pasifik Endeksi bu yıl %5’in üzerinde artış göstererek rekor bir seviyeye ulaştı. Japonya’nın gösterge endeksi Nikkei 225 ve Güney Kore’nin Kospi endeksi de benzer şekilde son günlerde tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Piyasa gözlemcileri, artışların yatırımcıların kayıtsız kalmasından kaynaklanmadığını, büyük petrol şoklarının olmaması ve daha kolay para politikası ile yapay zeka harcamalarının kazanç artışını desteklemeye devam edeceği beklentisi gibi temel nedenlerden kaynaklandığını söyledi.
Standard Chartered kıdemli yatırım stratejisti Yap Fook Hien, “Jeopolitik olayların etkisi genellikle petrol fiyatları yoluyla küresel piyasalara yansıyor ancak petrol piyasasında şu ana kadar önemli şoklar görülmüyor” dedi.
15 Ocak 2026’da Grönland’ın Nuuk kentindeki bir mağazada “Grönland satılık değil” yazan bir tişört sergileniyor.
Alessandro Rampazzo | Afp | Getty Images
Yap, Asyalı yatırımcıların ve küresel hisse senedi piyasalarının, ABD faiz indirimleri ve yapay zeka yatırımları da dahil olmak üzere politika teşviklerinden daha fazla etkilendiğini ve bunların hepsinin bu yıl kazanç büyümesine ilişkin güçlü bir görünümü desteklediğini ekledi.
“Jeopolitik önemli bir risk olmaya devam ediyor ancak Nisan 2025’teki Kurtuluş Günü’nden bu yana yaşanan şok, piyasaları Trump’ın eylemlerine daha sakin tepki vermeye şartlandırdı” dedi.
Morningstar’ın Güneydoğu Asya genel müdürü Shihan Abeyguna, CNBC’ye piyasaların artık jeopolitiği “akut bir şoktan ziyade kronik bir risk” olarak görebileceğini söyledi.
Asya değerlemelerinin, piyasaları gerçek bir şok olmadan uzun süreli düşüşlere karşı savunmasız bırakacak kadar esnek olmadığını da sözlerine ekledi.
Abeyguna, bölgedeki jeopolitik kaygıların “daha hassas olma eğiliminde olduğunu, bu nedenle kazanç beklentilerini değiştirecek gerçek ve beklenmedik bir şok olması gerektiğini” söyledi.