Goldman Sachs Perşembe günü karışık dördüncü çeyrek sonuçları bildirdi ancak yatırımcıların beğeneceği pek çok şey vardı ve hisseler %4’ten fazla yükseldi. 31 Aralık’ta sona eren üçüncü çeyrekte gelir, yıllık bazda %3 düşüşle 13,45 milyar dolara gerileyerek, veri sağlayıcı LSEG tarafından derlenen 13,79 milyar dolarlık konsensus tahminini kaçırdı. LSEG’e göre hisse başına kazanç (EPS), yıllık bazda %17,2 artışla 14,01 $’a yükseldi; bu, 11,68 $’lık tahminin oldukça üzerindeydi. GS 1 yıllık dağ Goldman Sachs 1 yıllık getiri Sonuç olarak Goldman’ın Nisan 2023’ten bu yana ilk gelir kayıplarını bildirmesiyle bu en temiz çeyrek olmadı. Bankanın rapor edilen çeyrekte Apple kredi kartı işini elden çıkarması ve platform çözümleri biriminde önemli bir gelir darbesiyle sonuçlanması göz önüne alındığında bu aynı zamanda gürültülü bir rapordu; bu da kredi zararları karşılıklarına bağlı rezervlerin serbest bırakılmasıyla fazlasıyla dengelendi. Kredi temerrütleri için önceden ayrılan bu fonların kullanılması – daha az kredinin temerrüde düşmesinin beklendiğini varsayarak – kazançları artırır. Bankanın diğer iki bölümü, yani küresel bankacılık ve piyasalar ile varlık ve servet yönetimi, beklenenden daha iyi gelir elde etti. Maddi öz sermayenin genel getirisi, geçen yıla göre 160 baz puan artışla beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Net faiz geliri de güçlüydü ve firmanın Adi Sermaye Tier 1 (CET1) oranı gereken minimum seviyenin oldukça üzerinde, bu da büyümeye yatırım yapmak ve hissedarlara nakit getirisi sağlamak için yeterli kapasiteye işaret ediyor. CET1 oranı, bir bankanın mali gücünü ölçer ve en yüksek kalitedeki sermayesinin (adi hisse senedi, dağıtılmamış karlar) toplam risk ağırlıklı varlıklarına (RWA) bölünmesiyle hesaplanır. Oran ne kadar yüksek olursa stabilite de o kadar yüksek olur. Bankalar için gerekli olan minimum oran, ölçeğe ve finansal sistem açısından önem derecesine göre değişmektedir ancak Goldman için minimum oran %10,9’dur. Apple kredi kartından uzaklaşmayı Goldman’ın ana işlerine odaklanma fırsatı olarak görüyoruz. Çağrı sırasında CEO David Solomon, şirketin yatırım bankacılığı faaliyetinin, “yapay zekadaki büyümeyi körükleyen muazzam kamu ve özel sermayenin yanı sıra sponsor faaliyetlerinde güçlü bir artış” da dahil olmak üzere çeşitli katalizörlerle hızlanmasını beklediğini söyledi. Goldman Sachs’a neden sahip olduğumuz, Başkan Donald Trump yönetimindeki düzenleyici ortam geliştikçe anlaşmaların toparlanacağı yönündeki iddiamızdır. Yatırım bankacılığı Goldman Sachs’ın önemli bir parçasıdır. Başlangıç tarihi: 19 Aralık 2024 En son satın alma: 19 Mart 2025 Rakipler: Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America ve Citigroup Solomon, firmanın yatırım bankacılığı birikintisinin dört yılın en yüksek seviyesinde olduğunu ve bunun Goldman’ın diğer işlerine yardımcı olacağını ekledi. Solomon, “Birleşme ve Devralma işlemleri çoğu zaman tüm franchise’ımız genelinde bir faaliyet çarkını başlatıyor” diye açıkladı. “İster satın alma, ister finansman, riskten korunma faaliyeti, ikincil piyasa oluşturma veya AUM müşterileri için yatırım fırsatları olsun. Önemli bir çarpan etkisinin olduğu tartışılmaz. Ve yirmi yılı aşkın bir süredir bir numaralı danışman olarak, önemli ileriye dönük fırsatı yakalamak için benzersiz bir konumdayız.” Ekip ayrıca varlık ve servet yönetimi işine ilişkin orta vadeli hedeflerini de güncelledi. Ekip şu anda işletme için daha önceki %20’lik orta hedefin üzerinde, yaklaşık %30’luk bir vergi öncesi marj hedefliyor. Getiri cephesinde ise yönetim, hedefini gençlerin ortasından itibaren yüksek gençlerin yüzdesine yükseltti. Bunu başarmaya yardımcı olmak için firma artık platformda yıllık %5 oranında uzun vadeli, ücrete dayalı net giriş hedefliyor. Olumlu momentum ve tüm iş kollarındaki büyümeyi hızlandırma planlarımız göz önüne alındığında, hisse senedinin baskıya girdiği Kasım ayının sonundan bu yana yaklaşık %20 oranında artması nedeniyle fiyat hedefimizi 925 $’dan 1.050 $’a yükseltiyor ve 2 puanımızı koruyoruz. Yorum Goldman’ın küresel bankacılık ve piyasalar bölümü, dördüncü çeyrekte gelirinin beklentilerin oldukça üzerinde %22,4 artarak 10,41 milyar dolara yükseldiğini bildirdi. En büyük segment olan yatırım bankacılığından elde edilen gelir, geçen yıla göre %25 arttı. Büyümeyi sağlayan faktörler, danışmanlık gelirlerindeki %41’lik artış, borç aracılık yüklenim gelirindeki %18’lik artış ve özsermaye aracılık aracılık gelirindeki %4’lük artış oldu. Sabit gelir, döviz ve emtia geliri, geçen yılın seviyesinin %12 üzerinde ve beklenen 2,94 milyar doların üzerinde 3,11 milyar dolar olarak gerçekleşti. Güçlü sonuç, aracılık gelirinde %15, finansmanda ise %7 büyümeyi yansıtıyor. Hisse senedi geliri, “hisse finansmanındaki önemli ölçüde yüksek net gelirler nedeniyle” yıldan yıla %25 arttı. Varlık ve varlık yönetimi bölümünün dördüncü çeyrek geliri bir önceki yıla göre %1 geriledi, ancak sırasıyla %7 arttı ve yine de beklentileri aşmayı başardı. Bir önceki yılla karşılaştırıldığında segment, denetim altındaki ortalama varlıklarda %5’lik, özel bankacılık ve kredilendirmede %5’lik ve teşvik ücretlerinde %4’lük artış nedeniyle yönetim ve diğer ücretlerde %10’luk bir artıştan yararlandı. Ancak bu kazançlar, yatırım gelirindeki %36’lık bir düşüşle fazlasıyla dengelendi; yönetim, açıklamada “öncelikle kamu özsermaye yatırımlarından kaynaklanan net kayıpların, önceki yıldaki net kazançlarla karşılaştırıldığında yansıtıldığını ve özel özsermaye yatırımlarından önemli ölçüde düşük net kazançları yansıttığını” belirtti. Platform çözümleri geliri önemli ölçüde azaldı; ancak Goldman Sachs’ın Apple kredi kartı işini JPMorgan’a sattığını zaten bildiğimiz göz önüne alındığında bu şaşırtıcı değil. Sonuç olarak segmentte 2,26 milyar dolarlık bir gelir kaybı yaşandı. Firma genelinde bu gelir düşüşü, kredi zararları karşılığındaki 2,48 milyar dolarlık rezerv azalmasıyla fazlasıyla dengelendi. Hissedar getirileriyle ilgili olarak yönetim, üç aylık ortak temettüsünde hisse başına yüzde 50 artış olduğunu duyurdu ve firmanın mevcut hisse geri satın alma yetkisi kapsamında 32 milyar dolar kaldı. (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun GS’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KAR GARANTİSİ VERİLMEZ.