Kısa vadede satın alma gücü arttıkça tüketiciler memnun oluyor. Ancak orta vadede “deflasyon ekonomik büyümeye ve ailelerin daha fazla gelir elde etme kabiliyetine zarar verebilir”.
A enflasyon onlarca yıldır Latin Amerika’ya yönelik kalıcı bir tehdidi temsil ediyordu. Ancak şu anda kıtada iki ülke var. deflasyon – yani negatif bir enflasyon seviyesi.
A Kosta Rika (-%1) ve Panama (-%0,3) Eylül ayını Tüketici Fiyatları Endeksinin (TÜFE) bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla negatif bölgede tamamlamasıyla tamamladı.
Temel nedenler ülkeden ülkeye farklılık gösterse de bazı ortak nedenler de bulunmaktadır.
Orta Amerika Para Konseyi Genel Sekreteri Odalis Marte, akaryakıt fiyatlarındaki düşüşün uluslararası pazarda belirli gıdaların değerindeki düşüşle birlikte bölgedeki bazı ülkelerin fiyat artışı kaydetmesine katkıda bulunduğunu açıklıyor. çok düşük enflasyon, hatta negatifson birkaç ayda.
El Salvador, beş aylık deflasyondan sonra sadece %0,3 enflasyonla da olsa yakın zamanda pozitif endekse geri döndü. Bu durumda diğer faktörlerin yanı sıra gıda ithalatına uygulanan vergilerin azaltılması da rol oynadı.
Kosta Rika’da belirleyici faktör yerel para biriminin dolar karşısında değer kazanması oldu.
El Salvador Merkez Rezerv Bankası’nın eski başkanı Carlos Acevedo şu anda bağımsız danışman olarak çalışıyor. Ona göre şu anda gözlemlenen deflasyon aynı zamanda “pandemi sonrası etki” ile de açıklanıyor; yani hayat pahalılığı o kadar yüksek seviyelere ulaştı ki, mevcut düşüşler deflasyonist durumlarla karşı karşıya kalan diğer ülkelerde olduğu gibi bir krizi yansıtmıyor.
Aslında karşılaştırmanın temeli yüksek olduğundan deflasyon endişe verici bir semptom değildir.
Acevedo, BBC’nin İspanyolca yayın yapan kanalı BBC News Mundo’ya “Bunu fiyatların istikrara kavuşması, fiyatların düzeltilmesi olarak görüyorum” yorumunu yapıyor.
Kosta Rika’da art arda beş ay boyunca fiyatlar düşüyor. Panama da TÜFE’nin negatif olduğu bir yılı tamamladı.
Amerika Birleşik Devletleri’ndeki Johns Hopkins Üniversitesi’nden araştırmacı Benjamin Gedan, deflasyonun “özellikle ekonomik durgunluğun bir sonucu olarak ortaya çıkması durumunda, ekonomi politikasının bir hedefi olmadığını” açıklıyor.
Sağduyu bizi, fiyatlar ne kadar düşerse cebimiz için o kadar iyi olacağını düşünmeye sevk edebilir. Ama gerçekte durum pek de öyle değil.
Peki ya tüketicilerin cepleri?
Marte, kısa vadede deflasyonun satın alma güçlerini artırması nedeniyle tüketicilerin memnun olduğunu vurguluyor. Ancak, Orta vadede “deflasyon ekonomik büyümeye ve ailelerin daha fazla gelir elde etme kabiliyetine zarar verebilir”.
“Birçok ülkede enflasyonun çok düşük ya da negatif olduğu durumlarda maaş artışlarının olmadığı”, tüketimin azaldığı, üretimin azaldığı ve ekonominin daha az büyüdüğünü dikkate almak önemlidir. Bir tür negatif döngüFiyatlar bir yıl öncesine göre daha düşük olsa da tüketicilerin satın alma gücü hâlâ düşük. Ve tabii ki, işler ya da donmuş ücretler olmadan deflasyonun kişisel finans açısından hiçbir faydası yok.
Marte’ye göre Panama ve Kosta Rika’daki deflasyon “endişe verici değil” çünkü her iki ülkenin ekonomisi de büyüyor. Diğer durumların aksine bu, ekonomik büyümeyle uyumlu deflasyondur. Her iki durumda da deflasyon birkaç çeyrek sürerse “hiçbir şey olmaz” diye açıklıyor, çünkü bu bir uyum sürecinin parçası.
Marte’ye göre bu ülkelere bakıldığında deflasyonun bir durgunluktan ziyade bir durgunluğun sonucu olduğu görülüyor. Dış ve iç faktörlerin evrimi ile ilişkili olgu.
Bu deflasyonun uluslararası bağlamı nasıl etkilediğini anlamak için, aile harcamalarının yapısının, TÜFE’yi ölçmek için kullanılan sepetteki her bir ürünün ağırlığına bağlı olarak ülkeden ülkeye değiştiğini dikkate almak önemlidir.
Deflasyondan yeni çıkan ancak TÜFE’nin hâlâ yüzde 0 civarında olduğu Kosta Rika, Panama ve El Salvador’da Marte, yaşam maliyetine ilişkin genel değerlendirmede akaryakıt ve gıda fiyatlarının büyük ağırlık taşıdığının altını çiziyor. Bazı ithal ürünlerin öneminin çok fazla olmadığı diğer ülkelerde bu durum söz konusu değildir. Ve daha yerel anlamda, belirli bir hükümetin belirli ürünleri sübvanse etme kararının da etkisi vardır. Örneğin El Salvador’da yakıt fiyatlarına sübvansiyon uygulanıyor. Bu politika dış pazardaki fiyat artışlarının dengelenmesini mümkün kılmaktadır.
Daha geniş bir bakış açısıyla bakıldığında, eğer deflasyon bir ülke ekonomisinde uzun süre devam ederse, bu durum ekonomik aktiviteyi etkileyeceğinden durum daha karmaşık hale gelebilir. Ancak şimdilik Orta Amerika’da durum böyle görünmüyor.
Ekonomist, “Bu üç ülkedeki fiyat düşüşlerinin kalıcı olacağına inanmıyorum” diyor.
Carlos Acevedo da bu deflasyonun sorun yaratacağına inanmıyor.
Ancak pandemi sonrası dönemde fiyatlarda yaşanan keskin yükselişin ardından, birçok aile fiyatların gerçekten düştüğünü düşünmüyor. TÜFE nispeten düşük, hatta negatif olabilir, ancak “hayat devam ediyor canım”Pandemi öncesindeki fiyatlara bakıldığında.
Acevedo, bunun en iyi örneğinin Kosta Rika olduğunu, yüksek yaşam maliyeti göz önüne alındığında “pahalı bir ülke, çünkü fiyatlardaki düşüşün marjinal olduğunu” açıklıyor.
“İnsanlar bunu ceplerinde hissetmiyorlar” diyor. Ve aslında Kosta Rikalılarla konuştuğunuzda ilk duyduğunuz şey hayatın çok pahalı olduğudur.
Deflasyon kalıcı hale gelirse ne olur?
Uzun süreli deflasyonun en çarpıcı örneklerinden biri Japonya örneğidir. “kayıp on yıl” Asya ülkesinin.
1990’larda Japonya, düşen iç talep, düşük faiz oranları, zayıf yen, yüksek borç seviyeleri ve iş yatırımı eksikliği nedeniyle derin bir ekonomik kriz yaşadı.
Çok yaşlanan bir nüfusla ve tüketmekten çok tasarrufla ilgilenen şirketler, tüketimi yeniden harekete geçiremeden fiyatları düşürdü. ekonomik durgunluk, iflaslar ve takipteki kredilerde artış. Japonya’nın yaşadığı kronik deflasyon uzun yıllar ciddi bir ekonomik sorun teşkil etti.
Genellikle olan şey, deflasyonist bir süreçte insanların fiyatların düşmeye devam edeceğini umarak tüketimi ertelemeleridir. Bu da ekonominin toparlanmasını daha da zorlaştırıyor. Süreç bir yaratır kısır döngüTüketimdeki azalmanın fiyatlardaki düşüşü ve yatırım eksikliğini daha da kötüleştirdiği bir durum.
Enflasyonun çok yüksek ya da çok düşük olması iyi bir haber değil. Her ne kadar her ülke kendi enflasyon hedefini (ekonomisine uygun görülen enflasyon seviyesi) tanımlasa da, ekonomistlere göre genel kural ideal fiyat değişimi aralığının %2 ila %4 arasında olmasıdır. Bu bir şey olarak kabul edilir Enflasyonun “sağlıklı seviyesi”.
Her durumda, ekonomistler Kosta Rika, El Salvador ve Panama’da olup bitenleri geçici bir olgu olarak izlemeye devam ediyor; ekonomilerinin bölgedeki diğer ülkelerden bile daha yüksek bir oranda büyüdüğünü hesaba katıyorlar. Açıkça görülüyor ki durgunluğun tersi yönde ilerliyorlar.
Tarihsel olarak Latin Amerika enflasyonla mücadelesiyle ün kazanmıştır. Benjamin Gedan’a göre geçmişin “acı deneyimleri” birçok ülkede merkez bankalarının bağımsızlığını ve sorumlu bir para politikasını garanti eden reformlara yol açtı.
Her ülkede ideal enflasyon seviyesine ulaşmak büyük bir zorluk olmaya devam etse de ekonomistler son yıllarda alınan derslerin kıtada olumlu bir iz bıraktığı konusunda hemfikir.