10 Ekim 2018’de New York City’deki bir AMC tiyatrosunda “First Man” filminin IMAX özel gösterimi sırasındaki genel atmosfer.
Lars Niki | Getty Images Eğlence | Getty Images
Tiyatro endüstrisi bir değişim içerisinde ve bir hisse senedi diğerlerinin üzerine çıkıyor.
IMAKS 2025 yılında, şirket yıl boyunca küresel gişede 1,28 milyar dolarlık rekor gelir elde ettiğini duyurmadan önce bile hisselerinin %44’ten fazla arttığını gördü. Bu bilet satışları 2024’e göre %40’tan fazla artış gösterdi ve 2019’da belirlenen önceki rekordan %13 daha yüksekti.
Bu arada diğer tiyatro hisselerinin hisseleri AMC, Sinemamark Ve Marcus Tiyatroları 2025’te krater oluştu. AMC %60’tan fazla değer kaybetti, tiyatro ve otel zincirlerini işleten Marcus Corporation yaklaşık %28 ve Cinemark’ın hisseleri %25 düştü.
Wall Street’teki keskin düşüşler, tiyatro operatörlerinin sektördeki büyük değişikliklerle başa çıkmakta zorlandığı bir dönemde geldi.
Yurt içi bilet satışları, Kovid salgını sırasında kaydedilen rekor düşük seviyelerden toparlandı, ancak 2018’de toplanan rekor kıran 11,8 milyar doların yaklaşık %25 altında kaldı. 2025 gişesi, analistlerin yıla girerken öngördüğü 9 milyar doların gerisinde kaldı ve sektör gözlemcilerine, salgın sonrası engellerin beklenenden daha kalıcı olabileceği sinyalini verdi.
Texas Capital Securities hisse senedi araştırmaları genel müdürü Eric Wold, CNBC’ye şöyle konuştu: “Tüketici harcamalarındaki olumsuzlukların ve ekonomik kaygıların tüketicileri eğlence harcamalarında seçim yapmaya zorladığı bir ortamda, yayın hizmetleri cazip bir seçenek olmaya devam ediyor.”
Tüketici alışkanlıkları ev eğlencesi pazarına doğru kayarken Hollywood da daha az film çekiyor.
Wall Street’teki para sıkışması, stüdyo birleşmeleri, pandemi nedeniyle uzun süren üretim kesintileri ve ikili işçi grevlerinin birleşimi, sinemalara gelen film sayısında önemli bir düşüşe yol açtı.
“Bence yatırımcılar hala sorun yaşıyor ve açıkçası sektördeki herkesin hala anlamaya çalıştığı şey gişede gerçek yeni normalin ne olduğu?” MoffettNathanson’un kıdemli araştırma analisti Robert Fishman şöyle konuştu:
Tiyatronun kazanması IMAX’ı diğerlerinden önde bıraktı.
Premium’a doğru ilerleyin
Tiyatro ortamı zayıf olduğunda IMAX fayda sağlıyor çünkü sinemaseverler koltuklarından kalkmaya karar verdiklerinde giderek daha fazla sinemayı tercih ediyorlar. birinci sınıf geniş format deneyimler.
EntTelligence’ın verilerine göre 2025 yılında yurt içi gösterimler için satılan biletlerin %16’sından fazlası bu tür tiyatrolar içindi. Bu, 2024’teki %15 ve 2023’teki %13,8’den bir artış.
Çoğunlukla PLF olarak adlandırılan birinci sınıf geniş formatlı oditoryumlar, daha büyük ekranlar, daha yüksek kaliteli ses sistemleri ve oturma seçenekleriyle daha yüksek bir izleme deneyimi olarak kabul edilir ve daha yüksek bilet fiyatlarıyla gelir.
EntTelligence verilerine göre, 2025 yılında genel sinema biletleri ortalama 13,29 dolar olurken, PLF biletlerinin tanesi 17,65 dolar civarındaydı. Karşılaştırma yapmak gerekirse, 2024’teki premium biletlerin fiyatı ortalama 16,88 dolardı.
Hollywood daha fazla büyük bütçeli, gişe rekorları kıran filmler üretmeye yöneldikçe (orta ve düşük bütçeli filmler daha çok yayına gönderilirken), PLF ekranları giderek daha önemli hale gelecek.
Sonuçta, izleyiciler patlayıcı aksiyon filmlerini ve göz kamaştırıcı gösterileri en son teknolojiye sahip mekanlarda görmek istediklerinden, PLF bilet satışlarından en fazla fayda sağlayan filmler Hollywood’un en büyük vizyona giren filmleri oldu.
ScreenX, sürükleyici 270 derecelik görüş alanına sahip dünyanın ilk çoklu projeksiyonlu sinemasıdır.
CJ 4DPLEX
2026 takviminde Disney’in “Yıldız Savaşları: Mandalorian ve Grogu” Evrensel ve Christopher Nolan’ın “The Odyssey”i netflix ve Greta Gerwig’in “Narnia”sı ve Warner Bros. ve Denis Villeneuve’ün “Dune: Part Three” adlı eseri.
Bu filmlerin tamamı IMAX film kameralarıyla çekildi ve IMAX ekranlarında gösterime girecek.
Şirket, 2026 küresel gişe hasılatının 1,4 milyar dolarlık yeni bir rekor olacağını tahmin ediyor.
IMAX CEO’su Rich Gelfond Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “Önümüzdeki umut verici tablo ve dünya çapındaki film yapımcıları, stüdyolar ve izleyiciler IMAX deneyimine yönelmeye devam ederken pazar payı kazanımlarımızın tutarlılığı göz önüne alındığında herhangi bir yavaşlama belirtisi görmüyoruz” dedi.
Eylül sonu itibarıyla IMAX’ın 1.700’den fazla lokasyonu ve 478 sözleşmeden oluşan birikmiş iş yığını IMAX ekranları oluşturmak için. Özellikle IMAX ekranları dünya çapındaki toplam film ekranlarının %1’inden azını temsil ediyor.
Kâr koymak
AMC, Cinemark ve Marcus’un hepsi de sinema salonlarının bir parçası olarak birinci sınıf geniş formatlı film ekranlarına sahip ve sinemalarında bu alanların daha fazlasını oluşturmak için yatırım yaptılar.
Ancak zincirler bir yakalama oyunu oynuyor.
AMC, IMAX ile olan mevcut ortaklığına ek olarak daha fazlasını eklemeyi planlıyor Dolby Sinema salonları ABD merkezli konumlarının yanı sıra dünya çapındaki Screen X ve 4DX oditoryumlarına. Cinemark da geçen yıl daha fazlasını katmak için yatırım yaptı. Screen X sinemaları portföyüne eklendi.
Elbette bu yükseltmeler pahalı olabilir. AMC örneğinde, salgından önceki önceki yenileme çalışmaları şirkete milyarlarca dolarlık borç yüklemişti ve bu durum, Kovid ile ilgili kapanmalar sırasında daha da kötüleşti. Şirket halen bu borç yüküyle uğraşıyor.
IMAX’in lehine çalışmak, şirketin özellikle varlık-hafif olması, yani teknolojisini kullanarak ve diğer şirketlerle ortaklık kurarak binalar gibi fiziksel varlıklar üzerindeki sahipliğini en aza indirdiği gerçeğidir.
IMAX, maliyetli gayrimenkul kiralamaları yerine, sinema zincirleriyle anlaşmalar yaparak ekipmanlarını oditoryumlarına yerleştiriyor ve bu salonlarda gösterilen filmlerin gişe gelirlerinden pay alıyor.
Öte yandan AMC, Cinemark, Marcus ve diğer tiyatro işletmecileri, stüdyolarla bölüştükleri bilet satışlarıyla yalnızca kısmen dengelenen kira ve hizmet ödemelerinden kaynaklanan mali yüke sahipler. Patlamış mısır, soda ve özel yiyecekler gibi tavizler, bu işletmelerin masrafları karşılamaya yetecek kadar fon toplama aracı haline geldi.
Ancak prodüksiyon listesi güçlü değilse ve sinemalar izleyicileri çekecek yeterli içeriğe sahip değilse kârlılık risk altında demektir.
2025 yılının ilk çeyreğinde her üç sinema hissesi de net zarar bildirdi. Marcus ve Cinemark, film takviminin iyileşmesiyle ikinci ve üçüncü çeyrekte kârlılığa geri dönerken, AMC iki dönem daha kırmızıda kaldı.
Öte yandan IMAX üç çeyrekte de kârlıydı. 2025’in ilk dokuz ayı boyunca IMAX bildirilen net gelir 2024’ün aynı dönemine göre %67 artışla 43 milyon dolar.
Önümüzdeki haftalarda kazanç raporları açıklandıkça tiyatro hisselerinin tümü dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak.