Starbucks 2026’da büyük bir dönüşüme doğru gidiyor. Yavaşlayan ABD trafiği, tutarsız uygulamalar, yüksek işgücü ve yeniden yapılandırma maliyetleri ve Çin’deki kalıcı zayıflığın damgasını vurduğu zorlu 18 ayın ardından kahve devinin hisseleri dayanak bulmakta zorlandı. Yine de Starbucks’ın 2026’da önemli bir toparlanmaya hazır beş yüksek kaliteli Club hissesinden biri olduğuna inanıyoruz. Starbucks Yılbaşından bugüne performansı: %8 düşüş Vadeli fiyat-kazanç çarpanı: Beş yıllık ortalama 27,8’e karşılık 33,3 Derecelendirmemiz: Satın alma eşdeğeri 1 derecelendirme Fiyat hedefimiz: Hisse başına 100 $ SBUX YTD dağ SBUX hisse senedinin yılbaşından bugüne performansı. CEO Brian Niccol’un dümende olduğu bir geri dönüş hâlâ yolda. Bir yıldan biraz fazla bir süredir bu görevde olan Niccol, tam operasyonel disiplini yeniden kazanmak, müşteri güvenini yeniden inşa etmek ve fast food zinciri Chipotle’a liderlik ederken elde ettiği marka ve büyüme ivmesinin aynısını sağlayabileceğini kanıtlamak istiyor. Jim Cramer, yatırımcılara Starbucks’ın, yeniden yapılanmasının ölçeği ve zorlukların karmaşıklığı nedeniyle “uzun vadeli bir dönüş” olduğunu hatırlatıyor. Sonuçta 2026, şirketin bu üç şeyi yerine getirmesi durumunda Starbucks’ın geri dönüşünün daha net şekilleneceği yıl olmalı. 1. Şirketin ABD’deki ana işini düzeltmesi gerekiyor. Niccol’un mağaza operasyonlarını basitleştirmeye, bekleme sürelerini kısaltmaya ve müşterilere daha hızlı içecek ulaştırmaya odaklanan Yeşil Önlük yeniden icat planı, üretim ve müşteri memnuniyetinde ölçülebilir iyileşmeler göstermeye başlamalı. Starbucks, Green Apron modelini temmuz ayında tanıtarak bu çabaya 500 milyon dolar ayırdı. Bu, Starbucks’ın şirket tarihinde operasyonlara ve müşteri hizmetlerine yaptığı en büyük yatırımdır. Zaten ilerleme işaretleri var. Yönetim, son çeyrekte, örneğin ABD’li şirket tarafından işletilen karşılaştırılabilir mağaza satışlarının Eylül ayında olumluya döndüğünü söyledi. Starbucks, satış ivmesinin Ekim ayına kadar da olumlu kaldığını kaydetti. Bu memnuniyet verici bir gelişme ancak yatırımcılar daha güçlü bir atılım görmek istiyor. Yatırımcılar, Niccol’un yatırımlarının daha hızlı hatlara, daha yüksek yoğun saatlerde içecek üretimine, daha güçlü trafik trendlerine ve sonuçta daha fazla satışa dönüştüğüne dair daha fazla kanıt gördükçe, bu hisse senedi için bir katalizör olmalı. İğneyi hareket ettirebilecek tek şey bu değil. 2. Starbucks değer önerisini müşterilerine daha iyi gösterebilirse kahve devi işlem hacimlerini artırabilir. Tatil alışveriş sezonunda da görüldüğü gibi, tüketiciler giderek daha fazla değer, yani uygun fiyata yüksek kaliteli bir deneyim arıyor. Bu özellikle içecek ve atıştırmalıklar gibi isteğe bağlı satın alımlar için geçerlidir. Starbucks, menüsünü yenilemek ve en yeni proteinli içecek serisi de dahil olmak üzere daha ilgi çekici içecekler sunmak için harekete geçti. Starbucks Rewards üye grubuyla etkileşimi artırmak, büyüme için başka bir kaldıraç olabilir. Ancak bazı Wall Street analistleri, artan yeniden yapılanma ve pazarlama yatırımları ve kahve enflasyonu nedeniyle Starbucks’ın 2026’nın ilk yarısında ters rüzgarlarla karşılaşabileceğini öne sürüyor. Bu, Mizuho’yu 2026 mali yılında “faaliyet marjı genişlemesi yok” modellemesine sevk etti; bu nedenle analistler, 2026 mali yılı hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini Kasım ayındaki 2,56 dolardan 2,40 dolara düşürdü. Firmanın hisse senedi üzerinde eşdeğer bir notu var. Benzer şekilde Jefferies, “devam eden marj baskısını” gerekçe göstererek önümüzdeki yıl Starbucks için “olumsuz” bir tablo görüyor. Firmanın hisseler üzerinde satış eşdeğeri notu bulunmaktadır. Her iki Wall Street firması da temkinli yaklaşımları nedeniyle kilit ABD pazarındaki büyüme konusunda görünürlük eksikliğinden bahsediyor. Starbucks’ın 2026 mali yılı ilk çeyrek kazançlarını açıkladıktan bir gün sonra, 29 Ocak’ta bir yatırımcı günü düzenlediğinde bu konuda daha fazla bilgi edinmeyi umuyoruz. 3. Starbucks, yatırım şirketi Boyu Capital ile ortak girişim kurarak Çin’deki riskini azalttı. Şirketin en büyük ikinci piyasasındaki zayıflık bu yıl hisseler üzerinde baskı yarattı. Ancak anlaşmadan elde edilen gelirler, yönetime baskı altındaki bilançosunu hafifletecek esneklik sağlamalı. Bu anlaşmanın Çin’i istikrara kavuşturduğunu görmek istiyoruz. (Jim Cramer’s Charitable Trust, uzun bir SBUX’tur. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.