New York Federal Reserve Bank’ın başkanı ve icra kurulu başkanı John Williams, 4 Eylül 2025 Perşembe günü ABD’nin New York kentinde düzenlenen New York Ekonomi Kulübü (ECNY) etkinliğinde konuşuyor.
David Dee Delgado | Bloomberg | Getty Images
Federal Reserve’de iletişim, özellikle de en üst düzeylerde, nadiren tesadüfen gerçekleşir.
Başta başkan, başkan yardımcısı ve güçlü New York Fed başkanı olmak üzere üst kademeden gelen mesajlar, finansal piyasalarda gereksiz tepkilere yol açmadan politika hakkında net fikirler sunacak şekilde dikkatlice ölçülür ve kalibre edilir.
Mevcut New York Fed lideri John Williams’ın Cuma günü yaptığı konuşmanın piyasalar için bu kadar önemli olmasının nedeni budur. Bu pozisyonuyla birlikte, Başkan Jerome Powell ve Başkan Yardımcısı Philip Jefferson’un da yer aldığı Fed’in liderlik troykasına üyelik geliyor.
Dolayısıyla Williams, faiz oranlarında “yakın vadede daha fazla düzenleme” olasılığına işaret ettiğinde, yatırımcılar bunu, liderliğin yakın zamanda, muhtemelen Federal Açık Piyasa Komitesi’nin Aralık ayındaki toplantısında, en azından başka bir faiz indirimi yapma eğiliminde olduğu yönündeki yüksekten gelen bir mesaj olarak algıladılar.
“‘Yakın vadede’ ifadesinde bazı belirsizlikler var – ancak en bariz okunuşu bir sonraki sayfada
Evercore ISI küresel politika ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, bir müşteri notunda şunları söyledi.
“Ve Williams’ın kişisel bir görüş sunması mümkün olsa da diğer üyelerden gelen sinyaller
Fed liderlik troykasının (başkan yardımcısı, NY Fed başkanı) önemli canlı politika konularındaki görüşleri neredeyse her zaman başkan tarafından onaylanır ve Powell’ın imzası olmadan bu sinyali iletmesi profesyonel bir yanlış uygulama olur” diye ekledi.
Williams’ın faiz oranlarına ilişkin yorumları Fed ve finansal piyasalar için özellikle hassas bir zamanda geldi.
Normalde fikir birliğine dayalı bir grup olan ve bazen düşünce çeşitliliğinden yoksun olduğu için iftiraya uğrayan politika yapıcı FOMC, kendisini bir anda buldu. aniden bölündü.
Bir tarafta politikanın hâlâ büyümeyi geride tuttuğunu ve ayarlamaya açık olduğunu düşünen yetkililer varken, diğer tarafta enflasyon konusunda endişe duyan ve özellikle Eylül ve Ekim aylarındaki kitaplarda zaten mevcut olan indirimler ışığında daha fazla kesintiye ihtiyaç duyulmayan sağlam bir ekonomik büyüme gören yetkililer temsil ediliyor.
Williams, faiz beklentilerinin uzun vadeli gidişatına dair çok az fikir verirken, en azından kısa vadede üst düzey Fed liderlerinin faiz indirimini desteklediği görülüyor.
Bu, son zamanlarda devam eden jeopolitik kaygılar ve yapay zeka balonu korkusu nedeniyle sallanan finansal piyasalar için özellikle önemli. Fed para politikasına ilişkin belirsizlik.
Hisse senetleri Cuma günü kısa bir süre toplandıWilliams’ın açıklamalarının ardından vadeli işlemler tersine döndü ve piyasanın Aralık ayında faiz indirimi beklentisine doğru yeniden fiyatlamasına neden oldu. Yapay zeka ile ilgili süregelen endişeler ralliyi yavaşlattı, ancak CME Group’un raporuna göre yatırımcılar %73’lük bir düşüş şansı vererek Aralık ayındaki bir hamleye bahis oynamaya devam etti. Fedİzle.
Williams, teknoloji dışındaki hisse senetlerinin çoğunlukla sağlam olması ve düşük oranlar beklentisiyle önemli ortalamaları desteklemesi nedeniyle Cuma günü piyasayı daha büyük bir satıştan kurtarmış olabilir. Önemli göstergeler Perşembe günü sert bir darbe aldı ve yatırımcılar Cuma günü başka bir büyük düşüşün gelmesinden korktular.
S&P 500, 5 gün
“Williams’ın müdahalesi diğer birçok Fed konuşmacısının bu konuda çekincelerini belirtmesinin ardından geldi. [December] ancak kategorik ifadelerden geri adım attılar, belki de bu durumu tanıdıklarını gösteriyorlardı. [December] Guha, “Bu mücadele Fed’de bir yönetim krizine dönüşüyordu ve Powell’a bu çağrıyı yapması için alan verilmesi gerektiğini görüyoruz” dedi.
Elbette diğer konuşmacılar Williams kadar heyecanlı değildi.
Bölgesel Fed başkanları Boston’dan Susan Collins ve Dallas’tan Lorie Logan, daha fazla kesinti yapılması konusundaki tereddütlerini dile getirdi. Bir CNBC röportajında Collins enflasyonla ilgili endişelerini dile getirdi. Logan daha da şahin bir tutum sergiledi ve önceki iki kesintiye oy vereceğinden bile emin olmadığını söyledi. Collins bu yıl FOMC’ye oy verirken, Logan 2026’da oy kullanabilecek.