Ürünleri yapay zeka veri merkezleri için önemli olan elektrikli ekipman tedarikçisi Eaton, Salı sabahı hisseleri baskı altına alan karışık bir üçüncü çeyrek bildirdi. Eylül ayında sona eren çeyrekte hisse başına düzeltilmiş kazanç, bir önceki yıla göre %8 artarak LSEG’nin derlediği analistlerin fikir birliği tahmininin 2 sent üzerinde bir artışla 3,07 dolara yükseldi. Gelir %10 artışla 6,99 milyar dolara yükseldi, ancak LSEG’nin derlediği analistlerin konsensüs tahmini olan 7,08 milyar doları kaçırdı. Satın almalardan elde edilen %3’lük faydayı hariç tutan organik satışlar, FactSet’in %8,6’lık artış tahmininin altında kalarak %7 arttı. ETN YTD Dağı Eaton YTD Hisseleri Salı sabahı bir noktada %9’a kadar düşüşle 352 dolara geriledi. Ancak, kazanç sonrası konferans görüşmesi ilerledikçe düşük seviyelerden güçlü bir sıçrama yaşadılar. Bu çağrıyı oldukça olumlu bulduk. Devam eden mega projelerin miktarı ve hiper ölçekleyicilerin geçen haftaki kazançlarından da bildiğimiz güçlü veri merkezi harcamaları göz önüne alındığında, Eaton’ın büyümesine yön veren güçlü laik rüzgarların sağlam olduğu açıktır. Bu nedenle 400$’lık fiyat hedefimizi ve 2 puanımızı yineliyoruz. Hisselerin, alımdan önce görülen 360$ alanını tekrar ziyaret etmesi durumunda, notumuzu yeniden değerlendirmemiz muhtemeldir. Sonuç olarak Manşet sonuçları eşit olmasa da Eaton’ın çeyreğiyle ilgili beğenilecek pek çok şey vardı. Temel göstergeler gelecekte daha fazla büyümeye işaret ediyordu. Satışlar kaçırılmış olabilir ancak Eaton’ın çeşitli sektörlerde elektrikli ekipmanlara yönelik artan talepten yararlanmaya devam etmesi nedeniyle üçüncü çeyrekte rekor kırıldı. Genel segment kârı ve kâr marjı beklentileri aştı; her ikisi de üç aylık yeni rekorlara imza attı. Neden ona sahibiz Eaton elektrifikasyon, enerji dönüşümü ve altyapı harcamaları gibi birçok önemli mega trendle karşı karşıyadır. Aynı zamanda, veri merkezlerinin daha fazla bilgi işlem gücüne yönelik artan talebe ayak uydurmak için güç yönetimi çözümlerini ve elektrikli ekipmanlarını kullandığı üretken yapay zeka alanında da bir oyuncudur. Büyüme için uzun bir yol görüyoruz. Rakipler: Parker-Hannifin, DuPont ve Honeywell En son satın alma: 3 Nisan 2025 Başlangıç tarihi: 15 Kasım 2023 İleriye baktığımızda, Eaton’ın beş faaliyet segmentinden en büyüğü olan Electrical Americas, son 12 ayda siparişlerin %7’lik bir büyüme hızına ulaştığını gördü. Bu, güçlü veri merkezi talebinden kaynaklandı. Havacılık ve uzay sektöründe siparişler %11 arttı. Her iki segment için toplam fatura-fatura oranı 1,1 kat oldu; bu da talebin arzı aştığını gösteriyor. Electrical Americas ve Aerospace, birikmiş işlerde sırasıyla %20 ve %15 oranında büyüme gerçekleştirdi. Eaton CEO’su Paulo Ruiz, kazanç sonrası görüşmede şunları söyledi: “Veri merkezi pazarında güçlü bir büyüme sağlamaya devam ederken, siparişlerimiz 2024’ün üçüncü çeyreğine göre %70 arttı ve satışlarımız da %40 arttı.” “Bu güçlü talep tablosu, hissedarlarımıza sürdürülebilir büyüme ve değer sunma yeteneğimize dair bize güven veriyor.” Bu yapay zeka veri merkezi yapısının Eaton için ne kadar etkili olduğunu anlamak için Ruiz’in görüşme sırasında yaptığı bu açıklamayı inceleyin. “Yapay zeka neslinin ortaya çıkmasından önceki verilere bakarsanız, tipik bir rafta kullanılan güç 10 ila 15 kilovat aralığındaydı. … Bu rafların her birindeki güç hızla artıyor. Örneğin, Nvidia’nın 2024’te tanıtılan GB200 yongası raf başına 120 kilovat kullanıyor. Bir yıl ileri saralım, 2025’e gelin ve Nvidia’nın GB300 çipi artık 180 kilovat kullanıyor Ve bu noktadan itibaren giderek artıyor. Nvidia’nın Rubin çipinin raf başına 600 kilovat ve Feynman çipinin raf başına 1000 kilovat kullanması bekleniyor. Şimdi, giderek daha fazla elektrikli ekipman gerektiren bu yüksek güçlü çiplere ek olarak, ki bu bizim işimiz için harika bir şey, raf başına yaklaşık 50 kilovatın üzerine çıktığınızda, geleneksel hava soğutmanın yerini sıvı soğutma alıyor.” Eaton’ın Boyd Corporation’ın termal işletmesini satın alması işte burada devreye giriyor. Pazartesi sabahı açıklanan 9,5 milyar dolarlık anlaşma, bir sıvı soğutma uzmanını da bünyesine katıyor. Boyd Thermal, 2026 için yaklaşık %90’ı sıvı soğutma olmak üzere 1,7 milyar dolarlık satış öngörüyordu. Kazanç açıklamasında Ruiz, Eaton’ın Boyd Thermal satış rakamlarına “%25’lik düzeltilmiş FAVÖK marjı” ile ulaşmayı beklediğini söyledi. FAVÖK, faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazancı ifade eder. Yönetim, küresel sıvı soğutma pazarının 2028 yılına kadar kabaca 2,5 kat büyüyerek 8 milyar ila 9 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyor. Ekip, 2030 yılına kadar pazarın 15 ila 18 milyar dolara kadar genişleyebileceğini düşünüyor. Ruiz ayrıca şunları söyledi: “Megavat başına dolar bazında, bugün sahip olduğumuz portföyün alt uç bulutu ve üst uç yapay zeka yükleri olarak megavat başına 1,2 milyon ila 2,4 milyon dolar arasındaydık. Boyd’un satın alınmasıyla birlikte 500.000 dolar daha ekleyeceğiz, yani üst uçta megavat başına 3 milyon dolara yakın olacağız.” Rehberlik Yönetimi tüm yıl genel görünümünü yeniden teyit etti: Orta noktada, FactSet konsensüs tahminine uygun olarak %8,5 ila %9,5 arasında organik büyüme Orta noktada, tahminlere paralel olarak %24,1 ila %24,5 arasında Segment marjı. Düzeltilmiş EPS, LSEG’ye göre orta noktada 12,04 dolarlık konsensüs tahmininin üzerinde, 11,97 ila 12,17 dolar aralığında. Mevcut (dördüncü) çeyreğe gelince, yönetim şunu tahmin etti: Orta noktada, FactSet tahminlerine uygun olarak %10 ila %12 aralığında organik büyüme Segment marjları %24,2 ila %24,6 arasında Düzeltilmiş hisse başına kazanç, orta noktada 3,38 $’lık LSEG konsensüs tahminine kıyasla 3,23 $ ila 3,43 $ aralığında bir eksik. 2026 yılına bakıldığında yönetim, nihai pazar dinamikleriyle ilgili bazı başlangıç varsayımları sağladı: Veri merkezleri ve dağıtılmış BT ve elektrikli araç pazarları “güçlü/çift haneli büyüme” gerçekleştirmeye hazırlanıyor Hizmet, ticari havacılık ve savunma havacılık pazarlarının “sağlam bir büyüme” gerçekleştirmesi bekleniyor Ticari ve kurumsal ve makine/mekanik orijinal ekipman üreticisi (MOEM) pazarlarının “mütevazı bir büyüme” gerçekleştirmesi bekleniyor Endüstriyel tesisler, içten yanmalı motorlu (ICE) hafif araçlar, ticari araçlar ve konut nihai pazarlarının, “hafif büyüme” (Jim Cramer’s Charitable Trust, uzun ETN’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.