Yatırımcılar için ne anlama geliyor?

Varlık yöneticileri yatırım fonu stratejilerini daha fazla uygulamaya koyuyorlar. borsada işlem gören fonlarfaydalanmayı amaçlayan bir hareket ETF popülerliği Pazar uzmanlarına göre son yıllarda birçok perakende yatırımcıya da fayda sağlıyor.

Para yöneticileri birkaç yaklaşım benimsemiştir.

Birçoğu belirli yatırım fonlarını ETF’lere dönüştürdü. Morningstar verilerine göre 2024 yılında 56 yatırım fonu ETF’ye dönüştürüldü; bu sayı 2021’de 15 iken istikrarlı bir şekilde arttı. Bu yıl 40 kişi daha bunu yaptı.

Diğerleri, yatırımcıların bir yatırım stratejisinin yatırım fonu veya ETF versiyonu arasından seçim yapmasına olanak tanıyan belirli bir yatırım fonunun bir ETF “klonunu” açtı.

Buna ek olarak, Morningstar’da Kuzey Amerika için ETF ve pasif stratejiler araştırması direktörü Bryan Armour, 80’den fazla varlık yöneticisinin mevcut yatırım fonu portföylerinden bir ETF hisse sınıfı başlatmak için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan izin istediğini söyledi.

Bu diğerlerinden biraz farklı bir stratejidir. Yatırım fonları genellikle çeşitli hisse sınıflarında mevcuttur; bu durumda ETF başka bir hisse sınıfı olacak ve yatırım fonu yatırımcılarıyla aynı portföyü paylaşacaktır.

Armor, “Bu şu anda fon piyasasındaki en büyük trendlerden biri” dedi. “Önümüzdeki iki yıl boyunca çok sayıda ETF hisse sınıfının yoğun bir şekilde kullanılmasını bekliyoruz.”

SEC yeşil ışıklı Boyutsal Fon Danışmanları için ilk başvuru 29 Eylül’de.

Armor, SEC’in daha fazla başvuruyu onaylamasına atıfta bulunarak, “Bir nevi bir sonraki ayakkabının düşmesini bekliyoruz ve benim tahminim, hükümetin kapatılması olmasaydı bu olurdu” dedi.

ETF’ler ve yatırım fonları genel olarak benzerler: Bunlar, profesyonel para yöneticileri tarafından denetlenen hisse senedi, tahvil ve diğer varlıklardan oluşan nispeten likit sepetlerdir ve yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerine yardımcı olabilirler.

Yatırımcılar son yıllarda ETF’leri güçlü bir şekilde tercih ediyor.

Yatırımcılar Dökülmüş Morningstar’a göre 2024’te ABD ETF’lerine yaklaşık 1,1 trilyon dolar yatırıldı; bu rekor bir rakam. Bu arada yatırımcılar geri çekildi ABD yatırım fonlarından 388 milyar dolar.

ETF varlıkları hâlâ toplam ABD fon pazarının yalnızca üçte birini oluşturuyor ancak zemin kazanıyor: Örneğin Morningstar’a göre, yatırım fonlarına göre 2014’ün sonunda %14’lük bir pazar payına ve 2004’te %5’lik bir pazar payına sahiplerdi.

Bu popülerliğin temel nedeni, birçok finansal danışmanın ETF’leri perakende yatırımcılar için genel olarak daha iyi bir finansal seçim haline getirdiğini söylediği temel farklılıklardır.

Carlsbad, California’daki Anchor Bay Capital’de kıdemli mali planlamacı ve vergi yöneticisi olan sertifikalı mali planlamacı Blake Pinyan’a göre, borsada işlem gören fonlar genel olarak vergi açısından daha verimlidir, dolayısıyla yatırımcıları sermaye kazancı dağıtımlarındaki sürpriz yıllık vergi faturalarından kurtarır ve yatırım fonlarından daha düşük yıllık ücretlere sahip olma eğilimindedir.

Armor, ETF varlıklarının yatırımcılar için de daha şeffaf olduğunu söyledi. Varlık yöneticileri ETF varlıklarını her gün açıklamalıdır; yatırım fonları ise bunu genellikle aylık veya üç ayda bir yapar.

Armor, “ETF’ler piyasada çok daha belirgin hale geldi” dedi. “Varlık yöneticileri yüksek düzeyde talepten yararlanmaya çalışıyor” diye ekledi.

CNBC üyesi Pinyan, “Vergiye tabi hesaplarda yatırım fonlarından kaçının” dedi. Mali Müşavir Konseyi. “Vergiye tabi bir aracılık hesabında yatırım fonuna sahip olmak, yatırımcının çok daha fazla vergi borcu ödemesine neden olabilir. Bunlar vergi açısından oldukça verimsizdir.”

Uzmanlar, borsada işlem gören fonların her durumda daha iyi olmadığını söylüyor.

Uzmanlar, örneğin bir ETF’nin vergi avantajlarının, IRA’lar gibi vergi imtiyazlı hesaplarda ve 401(k) planlarında tartışmalı olduğunu söyledi.

Ayrıca yatırımcılar, aktif olarak yönetilen bir yatırım fonu stratejisinin ETF “klonunun” “tek yumurta ikizi” mi yoksa “kuzen” mi olduğuna dikkat etmelidir. yazdı Gregg Wolper, Morningstar Araştırma Hizmetleri’nde özsermaye stratejileri konusunda kıdemli yönetici araştırma analisti.

Başka bir deyişle, “kuzen” olan bir ETF portföyü, aynı yöneticinin yatırım fonuna benzer ancak aynı olmayabilir, diye yazdı ve bu nedenle tercihlere bağlı olarak tüm yatırımcılar için çok uygun olmayabilir.

SEC, varlık yöneticilerinin yatırım fonlarını bir ETF hissesinde başlatmaları için daha fazla başvuruyu onaylarsa, bu, bazı ETF yatırımcıları için potansiyel bir dezavantaja yol açabilir: Ekim ayında yayınlanan bir Morningstar analizine göre, yatırım fonu hissedarlarıyla paylaşılan vergi maruziyeti.

Bunun, ETF yatırımcıları için göreceli vergi avantajlarının bir kısmını sulandırabileceği, ancak böyle bir durumun muhtemelen nadir olacağı belirtildi.

“Genellikle yatırım fonundaki yatırımcıların eylemlerinin tetiklediği belirli durumlar, ETF hisse sınıfındaki yatırımcıları sermaye kazancı dağıtımları konusunda zor durumda bırakabilir” dedi.