Alphabet, Çarşamba günü olağanüstü dördüncü çeyrek sonuçları bildirdi; bu, yapay zekaya yapılan göz kamaştırıcı harcamaların tüm işletmelerinde büyümeyi hızlandırdığının kanıtı. LSEG’ye göre, 31 Aralık’ta sona eren dördüncü çeyrekte gelir %18 artışla 113,83 milyar dolara yükseldi; bu, beklenen 111,43 milyar doların oldukça üzerindeydi. LSEG’e göre, hisse başına kazanç (EPS) yıllık bazda %31 artışla 2,82 dolara yükseldi ve LSEG’e göre 2,63 dolarlık geçmiş tahminlerin de üzerinde gerçekleşti. GOOGL 1Y Mountain Alphabet 1 yıllık getiri Sonuç olarak Alphabet, arama, ağ ve bulut işlerinde ilerleme kaydetti; bu, YouTube reklamlarında, aboneliklerinde, platformlarında ve cihazlarında hafif bir düşük performansı telafi etmekten fazlasını yaptı. Diğer tek kusur, işletme gelirinde kayıplara neden olan daha hafif faaliyet marjıydı. Nakit akışı sonuçları mükemmeldi. Ancak yatırımcılar en çok cari yıl için yönetim harcamaları rehberliğine odaklandı. Sermaye harcamalarının 175 milyar ila 185 milyar dolar arasında değişeceği tahmin ediliyor; bu, Street’in tahmini olan 115 milyar doların oldukça üzerinde ve 2025’te harcanan 91 milyar doların kabaca iki katı. Bu harcamaların çoğu yapay zekanın geliştirilmesine gidecek, bu yüzden tedarikçileri Broadcom ve Nvidia’nın satış sonrası pazarda daha yüksek işlem yaptığını görüyoruz. Hiper ölçekleyicilerin daha fazla yatırım harcaması, yarı iletken ve yapay zeka donanım şirketleri için daha fazla gelir anlamına geliyor. Yönetim, 2025 yatırımlarının yaklaşık %60’ının makine hattı sunucularına gittiğini, geri kalan %40’ının ise veri merkezleri (fiziksel bina dahil) ve ağ ekipmanları dahil olmak üzere daha uzun vadeli varlıklara gittiğini söyledi. Ekip, 2026 yatırım harcamaları için de benzer bir oran bekliyor. Street, harcamalardaki bu dudak uçuklatan atılımı adım adım gerçekleştiriyor. Hisse senedi başlangıçta baskıda satılsa da, tüm bu harcamaların önemli bir büyüme sağladığı ve bunu yapmaya devam edeceği açık. Meta geçen hafta şunu bildirdiğinde de benzer bir dinamik gördük: Sosyal medya devinin rehberliği, yapay zekaya yapılan çok yüksek harcamalara ilişkin endişeleri dengeledi. Sokak’ın mutlak harcama düzeyiyle değil, beklenen getiriyle ilgili bir sorunu olduğu giderek daha açık hale geliyor. Geçen sene bu zamanlar bu biraz daha az kesin olsa da, Alphabet artık harcamaların karşılığını aldığını gösteriyor. Yalnızca arama ve buluttaki satışlar beklentileri aşmakla kalmadı, aynı zamanda her iki ana segmentteki büyüme de sırayla hızlandı. CEO Sundar Pichai, açıklamada “Yapay zeka yatırımlarımızın ve altyapımızın geliri ve genel anlamda büyümeyi artırdığını görüyoruz” dedi. Alphabet’e özgü bir başka endişe de yapay zekayı benimsemenin Arama gelirini baltalamasıydı. Durum böyle değil. Bunun yerine, Gemini uygulamasının aylık 750 milyondan fazla aktif kullanıcı (MAU) görmesi, geçen çeyreğe göre 100 milyon daha fazla olmasına ve şirketin büyük dil modeli olan Gemini’nin dakikada 10 milyardan fazla jeton işlemesine rağmen, Arama kullanımı üç ayda bir rekor kırdı. Açıkça görülüyor ki yapay zeka, Google Arama’ya daha fazla trafik çeken bir rüzgardır. Kazanç sonrası yatırımcılarla yapılan görüşmede Pichai, Gemini uygulamasına katılımda “keskin bir artış” olduğunu da kaydetti. “Dolayısıyla tüm ölçümler, ister aktif kullanım, ister kullanım yoğunluğu, elde tutma olsun, hepsi iOS, web, Android vb. genelinde ve coğrafi olarak küresel olarak belirgin bir ilerleme gösterdi” dedi. Geçtiğimiz Mart ayında Alfabe’den çıktığımız için kendimizi yıprattık. O zamanlar arama işinin sıkıntıda olduğundan ve Adalet Bakanlığı’nın şirketin dağılması için baskı yaptığından endişeleniyorduk. Her iki korkunun da asılsız olduğu ortaya çıktı, bu nedenle Aralık ayında pozisyonumuzu yeniden başlattık. Kötü bir çağrının düşüncemizi gölgelemesine izin veremeyiz. Bu olağanüstü çeyreğe geri döndüğümüz için mutluyuz. Yapay zekaya yapılan göz kamaştırıcı harcamalar, en önemli işlerdeki hızlı büyüme göz önüne alındığında haklı. Sonuç olarak Alphabet hisselerine yönelik 1 notumuzu yineliyor ve fiyat hedefimizi gözden geçiriyoruz. (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun GOOGL’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.