Eli Lilly ve Novo Nordisk logoları.
Mike Blake’in | Tom Küçük | Reuters
Bu, ateşli obezite ilacı pazarındaki iki ilaç üreticisinin hikayesi.
İkisi birden Novo Nordisk Ve Eli Lilly boğuşuyorlar ABD’de daha düşük fiyatlarancak 2026’ya dair görünümleri keskin bir şekilde farklılaşıyor: Novo ise satış düşüşüne hazırlıkLilly görüyor gelir yine sıçradı gişe rekorları kıran ilaçları sayesinde.
Benzer olumsuzluklara rağmen rehberlikteki bölünme, Lilly’nin obezite ve diyabet ilaç pazarındaki konumunun gücünü vurguluyor. daha etkili enjeksiyonlar ve diğer faktörlerin yanı sıra doğrudan tüketiciye satışlara erken giriş. Novo Nordisk uyuşturucuyu etkili bir şekilde ana akım haline getirirken, Lilly o zamandan beri pazar payında açık bir üstünlük elde etti ve tahminler büyük olasılıkla bu yıl avantajını daha da artıracağını gösteriyor.
Leerink Partners analisti David Risinger Çarşamba günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Satış momentumu ve pazar payı trendindeki fark 2025 boyunca gözle görülürdü, ancak iki şirketin beklentileri arasındaki ikilik, Novo’nun fikir birliğinin altında, Lilly’nin de fikir birliği beklentilerinin üzerinde rehberlik ettiği bu 24 saatlik dönemde daha da belirginleşti.”
“Bu, bir yatırımcının Lilly’nin gelecekte obezite konusunda baskın oyuncu olacağına dair fikrini gerçekten sağlamlaştırdı” diye ekledi.
Bu yıl tüm gözler Lilly’nin nasıl olacağı üzerinde olacak. Yaklaşan obezite hapı veya forglipron, karşı ücretler Novo’nun kendi oral Wegovy ilacı, bu yıl ABD’de büyük bir patlama yaşadı.
İçinde CNBC’nin “Squawk Box” programıyla ilgili bir röportaj Çarşamba günü Lilly CEO’su Dave Ricks, şu anda 20 ila 25 milyon hastanın her iki şirketin ilaçlarını kullandığını söyledi. Ancak obezite alanındaki toplam adreslenebilir hasta pazarının “devasa” olduğunu söyledi.
Farklı bakış açıları
Çarşamba günü Lilly, LSEG’e göre analistlerin beklediği 77,62 milyar doları aşarak 2026 satışlarının 80 milyar dolardan 83 milyar dolara çıkacağını tahmin etti.
Bu görünümün orta noktası, satışların bu yıl %25 artması anlamına geliyor.
Buna karşılık Novo, Salı günü yaptığı açıklamada, ABD’de fiyatların düşmesi ve Çin, Brezilya ve Kanada’da gişe rekorları kıran obezite ve diyabet ilaçları için münhasırlığın sona ermesi nedeniyle bu yıl satış ve kârın %5 ila %13 oranında düşeceğini öngördüğü konusunda uyardı.
(Sol/sağ) Novo Nordisk CEO’su Maziar Mike Doustdar ve Eli Lilly CEO’su David Ricks, 6 Kasım 2025’te Washington DC’deki Beyaz Saray’da kilo verme ilaçlarıyla ilgili bir etkinlik sırasında ABD Başkanı Donald Trump’ın Oval Ofis’te konuşmasını dinliyor.
Andrew Caballero-Reynolds | Afp | Getty Images
Lilly de benzer şekilde “düşük ila orta onlu yaş aralığında küresel fiyat düşüşüne” işaret etti. [percentages] bu yıl.” Bu, bundan sonra gelir. dönüm noktası niteliğindeki “en çok tercih edilen ulus” anlaşmaları Her iki şirket de Başkan’la anlaştı Donald Trump Kasım ayında obezite ve diyabet ilaç maliyetlerini düşürmek ve bunların tedavileri için doğrudan tüketiciye yönelik fiyatları daha da düşürmeye yönelik son çabalarını sürdürmek.
Trump’la yapılan anlaşmaların her iki şirketin de satışlarını azaltması, ancak sonuçta ilaçlar için reçete hacimlerini artırması bekleniyor. Yine de Lilly, bu fiyat baskısını dengelemeye yardımcı olacak diğer faktörler konusunda iyimser.
Bu, obezite ilacı Zepbound ve diyabet muadili Mounjaro’ya dünya çapında devam eden talebi ve ABD’nin onayını bekleyen ikinci çeyrekte obeziteye yönelik GLP-1 hapının beklenen lansmanını da içeriyor. Lilly ayrıca, Trump’la yapılan ilaç fiyatlandırma anlaşmalarının kazanan özelliklerinden biri olan, devletin Medicare’in obezite tedavilerini kapsamasının en az Temmuz ayında ilk kez başlayacağına da dikkat çekti.
Lilly’den Ricks, CNBC’ye, kapsamın 40 milyon yeni Medicare yararlanıcısına erişim açacağını ve “bunun hacim açısından oldukça geniş olabileceğini” söyledi.
Genel olarak Risinger, Lilly’nin rehberliğini “çok cesaret verici” olarak nitelendirdi ve “hacim başına fiyat değişiminin şirket için iyi sonuç verdiğini” söyledi.
Zepbound ve Mounjaro’daki aktif madde olan tirzepatidin, Novo’nun obezite ve diyabet ilaçlarının maddesi olan semaglutide kıyasla etkinlik ve tolere edilebilirlik açısından “üstün” olduğunu söyledi. bu öyleydi bire bir klinik denemede kanıtlanmış Lilly tarafından 2024 yılında yürütülen bir araştırmada reçete eğilimleri, şirketin ilaçlarının reçete yazanlar arasında tercih edildiğini gösteriyor.
Risinger, “Lilly’nin Novo’ya kıyasla pazar payı kazanımını sağlayan şeyin bu olduğunu düşünüyorum” dedi.
Lilly ve Novo’yu birbirinden ayıran bir diğer faktör de patent ayrıcalığıdır. Novo, bazı uluslararası pazarlarda süresi dolan patentlerin sorun teşkil ettiğini söylerken Lilly’den Ricks, tirzepatidin büyük pazarlarda “2030’ların geri yarısına kadar” korunması gerektiğini söyledi.
Risinger, Lilly’nin hâlâ 2023’te ABD’nin obezite konusunda onayını alan tirzepatidin küresel alımını artırmak için çalıştığını belirtti.
Bütün gözler haplarda
Bir eczacı, 15 Ocak 2026’da Provo, Utah’taki bir eczanede bir kutu Wegovy hapı sergiliyor.
George Frey | Bloomberg | Getty Images
Novo Nordisk, obeziteye karşı GLP-1 hapını piyasaya süren ilk şirket oldu ve piyasaya sürülmesinden sadece üç hafta sonra haftalık 50.000 reçeteye ulaştı. Ancak yatırımcılar, Lilly’nin hapı bu yılın sonlarında hastalara sunulduğunda bu durumun nasıl değişeceğini görmek için izliyorlar.
CNBC’nin “Mad Money” programına verdiği röportajda Novo CEO’su Mike Doustdar, şirketin Lilly ile rekabet etme yeteneğinden emin olduğunu söyledi.
Doustdar, “Açıkçası elimizdeki en etkili kilo verme hapına sahibiz ve haplarıyla birlikte geldiklerinde çok iyimser ve iyimserim ve bununla mücadele etmemiz gerekiyor” dedi.
Novo’nun Wegovy hapının, enjekte edilebilir muadili ile yaklaşık %15 olan benzer bir kilo kaybına katkıda bulunduğunu öne süren klinik araştırma verilerine atıfta bulunuyor. Bu arada ayrı çalışma verilerine göre Lilly’nin hapı bundan biraz daha az etkili görünüyor.
Risinger, Novo hapının piyasaya sürülmesinin, şirketin birçok hasta tarafından tanınabilen Wegovy marka isminden yararlanması gerçeğinden faydalandığını ve Ocak ayı başlarında ürün için doğrudan tüketiciye yönelik reklamları hemen başlattığını söyledi.
Ama Lilly’nin hapın kolaylık avantajından yararlanabileceğini söyledi.
Orforglipron, vücutta daha kolay emilen ve peptit ilacı olan Novo Nordisk hapı gibi diyet kısıtlaması gerektirmeyen küçük moleküllü bir ilaçtır. Hastaların Wegovy hapıyla birlikte 12 onstan fazla su içmemeleri gerekiyor ve her gün başka bir şey yemeden veya içmeden önce 30 dakika beklemeleri gerekiyor.
Novo, bu gerekliliklerin alımı engellemeyeceğini iddia ediyor, ancak Risinger bunun Lilly’nin hapının küresel olarak daha fazla satış yaratmasına yardımcı olabileceğini söyledi.