Altın ve gümüş fiyatları son birkaç gündür inişli çıkışlı bir seyir izliyor.
Geçen yıl büyük kazançlar elde ederek rekor seviyelere ulaştıktan sonra değerli metal fiyatları Cuma ve Pazartesi günü keskin bir düşüş yaşadı.
Önerilen Hikayeler
4 öğenin listesilistenin sonu
Fiyatlar Salı günü bir miktar toparlandı ancak zirvelerinin oldukça altında kaldı.
Son fiyat hareketleri hakkında bilmeniz gereken her şey:
Altın ve gümüş fiyatları son bir yılda neden bu kadar arttı?
Değerli metaller, değerlerini koruma eğilimleri nedeniyle yatırımcılar tarafından ödüllendirilmektedir.
Tarihsel olarak, ekonomik belirsizlik ve jeopolitik çalkantı zamanlarında alıcıları cezbetmişlerdir.
Tahmin edilemezliğiyle ünlü bir lider olan Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşü, geçen yıl dalgalanmayı artıran faktörlerden biri oldu.
Gümrük vergilerinden ülkenin merkez bankası olan Federal Rezerv’in bağımsızlığı üzerindeki baskısına ve Danimarka’nın özerk Grönland bölgesini ele geçirme tehditlerine kadar Trump, piyasalarda tedirginlik yaratarak ortodoksluğa defalarca balyoz indirdi.
Trump’ın geleneklere aykırı yönetimi aynı zamanda ABD dolarının zayıflamasına da yol açarak yatırımcıları değerlerini koruyacak “güvenli liman” varlıkları aramaya daha da teşvik etti.
Trump’ın geçen yıl göreve başlaması ile Ocak 2026’nın sonu arasında altın fiyatları neredeyse iki katına çıkarken, gümüş fiyatları neredeyse dört kat arttı.
Bazı analistler, değerli metallerin artan fiyatlarının, yıllar süren yüksek enflasyon ve artan ulusal borçların ardından dünya çapında ekonomik sistemlerde yaşanan daha derin bir güven krizini yansıttığını öne sürüyor.
ABD’nin ulusal borcu 38 trilyon dolara çıkarak dünyanın en yüksek borcuna ulaştı. Bu, ABD hükümetinin hem yerli hem de yabancı borç verenlere borçlu olduğu para miktarıdır.
Plenisfer Investments portföy stratejileri başkanı Diego Franzin Al Jazeera’ye şöyle konuştu: “Neredeyse her finansal faaliyetin kredi riski (devlet, merkez bankası, aracı kurum) içerdiği bir dünyada altın, karşı tarafı olmayan tek varlık olmaya devam ediyor. Hiçbir söz vermez, faiz ödemez ve siyasi kararlara bağlı değildir. Basitçe vardır. Ve tam da bu yüzden güvenlik sağlar.”
“Rekor düzeylerde kamu ve özel borçlara dayanan bir sistemde, bu özellik benzeri görülmemiş bir değer kazanıyor.”
Talebi yönlendiren bir diğer faktör ise Çin ve Türkiye’nin de aralarında bulunduğu gelişmekte olan ekonomilerdeki dolara bağımlılıklarını azaltmak isteyen merkez bankalarının alımları oldu.
Perşembe günü altın ons başına neredeyse 5.595 dolar ile rekor bir zirveye ulaşırken, gümüş ise yaklaşık 122 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Bu güçlü ralli, Cuma günü altın ve gümüş fiyatlarının sırasıyla yaklaşık yüzde 10 ve yüzde 28 oranında düşmesiyle aniden durdu.
Düşüş Pazartesi gününe kadar devam etti; altının günü yaklaşık yüzde 4,5, gümüşün ise yaklaşık yüzde 6,5 düşüşle kapatması gerçekleşti.
Salı günü, değerli metaller kazanımlarının bir kısmını geri aldı; GMT 06:00 itibariyle altın yaklaşık yüzde 3,5, gümüş ise yaklaşık yüzde 4,5 arttı.
Altın ve gümüş fiyatları neden düştü?
Analistler düşüşün nedeni konusunda fikir birliği içinde değil.
Bazıları, Trump’ın, tıpkı yükselişi tetiklediği gibi, fiyatları da normale döndürmekten de sorumlu olduğunu ileri sürdü.
Cuma günü Trump, Federal Rezerv’in başına Kevin Warsh’ı aday göstereceğini duyurdu; bu, kısa listesindeki diğer isimlerle karşılaştırıldığında nispeten geleneksel görülen bir seçimdi.
Fed’in yedi üyeli yönetim kurulunun eski üyesi olan Warsh’un seçimi, Trump’ın enflasyon risklerini dikkate almadan faiz oranlarını düşürecek bir müttefike dokunacağından korkan yatırımcılar tarafından memnuniyetle karşılandı. ABD başkanı, görevden ayrılan Fed başkanı Jerome Powell’a oranları düşürmesi için baskı yapıyor.
Cuma günü Trump ayrıca, Orta Doğu ülkesine yönelik haftalardır süren askeri eylem tehditlerinin ardından İran’la bir anlaşmaya varılacağı yönündeki umudunu da dile getirdi.
Bazı analizler, daha istikrarlı ekonomik koşulların ve doların yükselişinin yatırımcıların değerli metalleri satmasına yol açtığını ileri sürdü.
Ancak birçok analist, düşüşün yalnızca fiyatların aşırı değerlendiği gerçeğini yansıttığını öne sürerek bu açıklamaya şüpheyle yaklaştı.
Bank Julius Baer’in Asya araştırma başkanı Mark Matthews, Al Jazeera’ye şöyle konuştu: “Daha muhtemel açıklama, değerli metal fiyatlarının önceki hafta zaten parabolik hale gelmesi nedeniyle çökmesiydi. Kâr alımı başladıktan sonra çığ gibi büyüdü.”
Altın ve gümüş fiyatları bundan sonra ne olacak?
Piyasayı tahmin etmek herkesin bildiği gibi aptalca bir iş, ancak bazı analistler değerli metallerin orta ve uzun vadede yükselmeye devam ettiğini düşünüyor.
JP Morgan analistleri Pazar günkü bir notta altının 2026 yılı sonuna kadar ons başına 6.300 dolara (mevcut fiyatlardan yüzde 30 artış) ulaşmasını beklediklerini söyledi.
Gregory Shearer, Jason Hunter, Ali Ibrahim ve Ananyashree Gupta notta, “Altın dinamik, çok yönlü bir portföy hedge olmaya devam ediyor ve yatırımcı talebi önceki beklentilerimizden daha güçlü gelmeye devam ediyor” dedi.
Bank Julius Baer’den Matthews, yatırımcıların piyasanın istikrara kavuştuğuna inandıklarında altın ve gümüş alımlarını artırabileceklerini söyledi.
Matthews, “İki temel faktör değişmeden kalıyor; yani ABD doları değer kaybetmeye devam etmeli ve merkez bankaları altın varlıklarını artırmalı” dedi.
“Fiyat artışı muhtemelen eskisi kadar dik olmayacak, ancak bu iyi bir şey.”