Bir Google yazılım mühendisi, eğer para bir faktör olmasaydı, Broadcom’unkiler gibi özel çiplerin, son teknolojiye sahip yapay zeka modelleri oluşturmak için her zaman varsayılan seçimi olacağını söylüyor. Gemini AI ekibinde çalışan Gabriel Rasskin, “Kaynaklar kısıtlı değilse ve hızlı hareket etmem ve mümkün olduğunca fazla eğitim almam gerekiyorsa yüzde yüz özel bir çip kullanıyorum” dedi. CNBC ile yaptığı röportajda “Bilgisayarın her saniyesi önemlidir” diye vurguladı. Broadcom’un öncülüğünde, özel çiplere olan iştah arttıkça bu zihniyet hiper ölçekleyiciler arasında da büyüyor gibi görünüyor. Google, Broadcom tarafından ortaklaşa tasarlanan tensör işlemci birimlerini (TPU’lar) kullanarak Gemini 3’ü başarılı bir şekilde eğitti. Gemini 3, Kasım lansmanında Alfabe birimini yenilecek büyük dil modeli olarak yeniden haritaya yerleştirdi. TPU’ların performansı aynı zamanda Google’ı endüstri standardı Nvidia GPU’lara veya grafik işleme birimlerine alternatif bir yapay zeka çipi olarak da tartışmaya dahil ediyor. Hesaplamanın her saniyesi önemlidir. Google Gemini yazılım mühendisi Gabriel Rasskin Özel yongalar, belirli yüksek hacimli görevler için tasarlanmıştır; Nvidia’nın genel amaçlı GPU’ları bunu yapmak için tasarlanmamıştır. Ancak Nvidia CEO’su Jensen Huang yakın zamanda özel çiplerin işine yönelik bir tehdit olduğunu söyleyerek bunu reddetti. Jim Cramer’e geçen ay verdiği bir röportajda “Nvidia’nın yaptığı çok daha çok yönlü” dedi. “Nvidia, yalnızca sohbet robotlarına değil, çok daha geniş pazarlara hitap edebilir.” Kasım ayında Nvidia, X ile ilgili bir gönderide “Google’ın başarısından memnun olduğunu” söylemişti. Ancak gönderide ayrıca şunu da yazıyordu: “Nvidia, sektörün bir nesil ilerisinde; her yapay zeka modelini çalıştıran ve bunu bilişimin yapıldığı her yerde yapan tek platform.” Elbette, TPU’lar veya uygulamaya özel entegre devreler (ASIC’ler) olarak da adlandırılan diğer rakip özel çipler Nvidia’nın yerini almayacak. Google aynı zamanda Nvidia’nın en büyük müşterilerinden biri; bulut altyapısını desteklemek ve müşterilere kendi yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için bilgi işlem gücü sunmak için çok sayıda GPU’ya güveniyor. On yılı aşkın bir süredir TPU’lar geliştiren Google, bunların kullanımını bulut müşterilerine de sunuyor. Google Cloud, büyük Nvidia müşterileri olarak kalırken kendi özel çiplerini de sunan Amazon ve Microsoft’un ardından üçüncü büyük buluttur. Endüstri uzmanları bu noktada Nvidia’nın riskinin minimum düzeyde olduğu konusunda büyük ölçüde hemfikir olsa da, bazıları Nvidia’nın yapay zeka çip pazarındaki hakimiyetinin test edildiğine inanıyor. DA Davidson analisti Gil Luria, CNBC’ye “Herhangi bir pazarda, bir miktar pazar payı kaybınız olacak” dedi. Luria, “Bu serbest piyasadır ve kâr rekabeti çeker. Burada olan da budur. Nvidia’nın müşterileri, özellikle de en büyükleri, Amazon, Google, Microsoft, Meta, tek bir satıcıya bağımlı olmak istemiyor” dedi. Broadcom’un Ekim ayında ChatGPT’nin arkasındaki şirket olan OpenAI ile yaptığı özel çip anlaşması, çeşitlilik eğiliminin altını çiziyor. Broadcom’un ilgisine rağmen Luria, GPU’ların hala gerekli olduğunu söyledi. “Google için bile TPU yalnızca bir ektir. Geçmişte bunu çoğunlukla kendi iç amaçları için kullanmışlardı. Şimdi bunu dışarıdan da sağlamaya başlıyorlar, hatta satmaya bile başlıyorlar. Ama hâlâ çoğunlukla Nvidia’yı satın alıyorlar.” Apple’dan çip geliştirmenin inceliklerine aşina olan bir kaynak, ASIC üretiminin önündeki yüksek engelin Nvidia’nın lehine işlediğine dikkat çekti. Küçük şirketlerin müşteri çiplerini takip etmesi çok uzun sürebilir ve çok maliyetli olabilir. Çip imalatçılarının üretim kapasitesine sınırlı erişim başka bir kısıtlamadır. Unutmayın, çipleri Broadcom ve Nvidia tasarlıyor ancak kusursuz kabul ediliyorlar, bu da aslında donanımı yapmak için Taiwan Semiconductor (TSMC) gibi fabrikalara yöneldikleri anlamına geliyor. Apple, 2010’dan bu yana kendi çiplerini geliştiriyor ve cihazlarında yavaş yavaş üçüncü taraf silikonların yerini alıyor. Luria, “Broadcom özel çip kategorisinde en iyisini yapıyor” dedi. Geçen ayki kazanç açıklamasında Broadcom CEO’su Hock Tan, şirketin yapay zeka gelirinin “yıllık bazda %65 artarak 20 milyar dolara yükseldiğini ve bu şirketin yarı iletken gelirini yıl için rekor 37 milyar dolara çıkardığını” söyledi. CEO ayrıca, daha önce duyduğumuz ve 10 milyar dolarlık sipariş veren dördüncü müşterinin gerçekten Antropik olduğuna dair söylentileri de doğruladı. Luria, “Ancak baskın bir güç olarak kalacağını makul bir şekilde tahmin edebileceğiniz Nvidia’nın aksine, Broadcom’un konumu daha kırılgan.” dedi. “Şu ana kadarki en büyük müşterisi Google. Eğer Google, Apple’ın yaptığı gibi doğrudan TSMC’ye gitmeye karar verirse, bu Broadcom için Nvidia’nın karşı karşıya olduğu risklerden çok daha büyük bir risk anlamına gelir.” Luria, Nvidia’nın en az önümüzdeki beş yıl boyunca pazar payının yüzde 50’sinden fazlasını ve önümüzdeki üç yıl boyunca da yüzde 70’in üzerinde pazar payını korumasını beklediğini söyledi. DA Davidson analisti, Nvidia’nın hisse başına 250 dolarlık fiyat hedefiyle satın alma notuna sahip. Bu, Perşembe günkü kapanışa göre neredeyse %31’lik bir artışı temsil ediyor. Wall Street’teki diğerleri de yakından izliyor. Morgan Stanley bu hafta hem Broadcom hem de Nvidia için satın alma eşdeğeri notunu yeniden yayınladı ve “Artan ASIC coşkusuna rağmen Nvidia’nın tercih edildiğini” belirtti. Analistler, Vera Rubin platformunun 2026’nın ikinci yarısında yükselişe geçmesi nedeniyle bulut bilişimde sektörün en yüksek yatırım getirisi sağlayan çözümü olarak adlandırdıkları çözümü gösterdiler. Ancak Wolfe analistleri Broadcom’da biraz daha iyimser bir tavır sergiledi. Analistler, “Google’ın TPU’yu üçüncü tarafların kullanımına sunma istekliliği, Nvidia için gerçek bir rakip yaratıyor” diye yazdı ve Broadcom’un birincil yararlanıcı olmasını beklediklerini eklediler. Cuma günü Broadcom’u satın alma eşdeğeri notuna yükselten firma, 2028 yılına kadar yaklaşık 7 milyon TPU sevkıyatını tahmin ediyor. Analistler Broadcom’un hisseleri için 400 dolarlık bir fiyat hedefi yayınladı; bu, Perşembe günkü kapanışa göre yaklaşık %21 artışa işaret ediyor. Cuma günkü “Squawk on the Street” programında Jim Cramer, yükseltmeyi, yaklaşık 413 $’lık rekor kapanışından yaklaşık %20 ve bugüne kadar %4 düşüş gösteren kaliteli bir isim arayışında olan yatırımcılar için “zamanında bir teknoloji tavsiyesi” olarak nitelendirdi. Jim, CNBC Yatırım Kulübü’nün Ocak Aylık Toplantısı sırasında “Broadcom’daki kötü eylemi anlamıyorum” dedi. Jim’in düşüşü satın alma eğilimi, Broadcom’un Aralık ayında yanlış yorumlanan yorumlarla gölgelenen güçlü bir çeyreklik yükselişi açıkladıktan sonra %11,4 oranında değer kaybetmesi sırasında takındığı duruşu yansıtıyor. AVGO NVDA 5Y dağ Nvidia ve Broadcom’un 5 yıllık performansı Nvidia’nın hisseleri yıl bazında biraz yüksek olsa da kendi sorunları var. Yatırımcıların kazancın her bir doları için prim ödemeye daha az istekli olması nedeniyle hisseler çoklu baskıyla mücadele ediyor. Hisse senedi aynı zamanda devam eden ABD-Çin jeopolitik gerilimleri nedeniyle de baskı altında. Reuters bu hafta Çin’in ByteDance, Alibaba ve Tencent’in Nvidia’nın H200 yongalarını satın almasını onayladığını bildirdi. Jim, hisse senedine ilişkin “sahip ol, takas etme” politikasını yineledi ancak anlaşmalar tamamlanana kadar sabırlı olunması konusunda uyardı. Jim’e göre, Jensen’in Mart ayı ortasında Nvidia’nın yıllık GTC konferansında yeni Vera Rubin çiplerini sunması hisselerin olumlu yönde hareket etmesine yardımcı olabilir. Kulübün hem Broadcom hem de Nvidia’da 2’ye eşdeğer bir puanı var, bu da önemli geri çekilmelerde pozisyonları eklemenizi tavsiye edeceğimiz anlamına geliyor. Broadcom fiyat hedefimiz 425 dolar, Nvidia PT ise 230 dolar. (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun GOOGL, AVGO, NVDA, AMZN, MSFT’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.