GE Vernova hisseleri, enerji ekipmanı şirketinin dördüncü çeyrek kârının analist beklentilerinin altında bildirilmesinin ardından Çarşamba günü hafif düşüş yaşadı. Ancak zayıflık bir satın alma fırsatı sunuyor. LSEG’e göre, 31 Aralık’ta sona eren üç aylık gelir, yıllık bazda yaklaşık %4 artışla 10,96 milyar dolara yükselerek 10,56 milyar dolarlık beklentilerin üzerine çıktı. Siparişler, tüm segmentlerdeki büyümenin etkisiyle organik olarak %65 artışla 22,2 milyar dolara yükseldi. Bir hatırlatma olarak, analistler, geçmiş siparişlerin yerine getirilmesini yansıtabilecek satışlardan ziyade talebi ölçmek için siparişlere odaklanıyor. LSEG verilerine göre hisse başına düzeltilmiş kazanç (EPS), geçen yıla göre iki katından fazla artarak 2,78 dolara yükseldi ve 2,96 dolarlık tahminin kaçırıldığını gösterdi. Sonuç olarak Kârın hedefi tutturamadığını asla görmek istemezsiniz, ancak rakamları derinlemesine inceledikten sonra, düzeltilmiş EPS ve düzeltilmiş FAVÖK kayıplarının tamamen şirketin sorunlu rüzgar segmentinden kaynaklandığını keşfettik. ABD hükümetinin geçen Aralık ayında tüm açık deniz rüzgar faaliyetlerini durdurmasının ardından bu iş GE Vernova için sorunlu bir çocuk haline geldi. Ancak birim küçük ve her geçen yıl daha da küçülüyor ve biz pazarın ona herhangi bir değer atfetmesi gerektiğini düşünmüyoruz. Bunun yerine, talebin alışılmışın dışında olduğu ve hem gelirin hem de düzeltilmiş FAVÖK’ün konsensüs tahminini aştığı enerji ve elektrifikasyon iş kollarından elde edilen güçlü sonuçların devam etmesine odaklanıyoruz. Gaz türbinleri, ülke çapında inşa edilmekte olan veri merkezlerine güç sağlamak için en iyi seçenektir ve müşteriler elektrik talebine ve şebeke istikrarına ayak uydurmak için yarışırken elektrifikasyon giderek daha önemli hale gelmektedir. Enerji işinde GE Vernova, gelirinin gaz ve nükleer enerjinin etkisiyle %5 arttığı ve segment FAVÖK marjlarının geçen yılki %14,9’dan %16,9’a çıktığı bir çeyrek gerçekleştirdi. Dördüncü çeyrekte, hem ABD’de hem de uluslararası alanda güçlü talebin etkisiyle gaz enerjisi ekipmanı rezervleri ve slot rezervasyonları sırasıyla 62 gigawatt’tan 83 gigawatt’a yükseldi. Bu ağır hizmet gaz türbinlerinin fiyatlandırması, sektör genelinde artan kapasite nedeniyle yatırımcılar için sıcak bir konu haline geldi. Arz sıkıntısı olan her şeyi seven bir borsadayız çünkü bu, fiyatlandırma gücüne dönüşüyor. Ağır hizmet gaz türbini pazarında arz sıkıntısı yaşanıyor ancak kapasite yeniden devreye girdiğinde Vernova’nın fiyatlandırma gücünü kaybedeceği yönünde bazı korkular var. CEO Scott Strazik, konferans görüşmesi sırasında bu fikre soğuk su döktü ve ekipmanlarının fiyatlarının güçlenmeye devam ettiğine dikkat çekti. Şirketin 94,4 milyar dolarlık birikmiş iş yükünü tamamlaması nedeniyle bu fiyat artışları oldukça olumlu. GEV 1Y Dağı GE Vernova 1 yıllık getiri Elektrifikasyon segmentinde gelir, organik bazda önceki yıla göre %32 arttı ve segmentin FAVÖK marjları geçen yıla göre %13’ten %17,1’e yükseldi. İşletmenin toplam birikmiş stoku, yılı sırasıyla 4 milyar dolar ve yıllık 11 milyar dolar artışla 35 milyar dolar olarak tamamladı. Kazanç çağrısında şirket, GE Vernova’nın veri merkezlerinde pazar payı kazanmak için ilişkisini stratejik olarak derinleştirdiği bir müşteri tabanı olan hem geleneksel şirketlerden hem de hiper ölçekleyicilerden, segment genelinde şebeke ve veri merkezi ekipmanlarına yönelik güçlü talebin olduğunu belirtti. Örneğin, şirket şu anda 2027’de yeni bir ürün grubu haline gelebilecek bir katı hal transformatörünü test ediyor. Elbette, GE Vernova’nın çeyreği tüm ürün kalemlerinde başarılı olamadı ve geçen yıl %94 artış gösteren bir hisse senedinin, durum mükemmel olmadığında neden toparlanmakta zorlandığını anlıyoruz. Ancak çeyreğin farklı bileşenlerine bakarsanız, pazarın en çok önemsemesi gereken iki alanın aslında beklenenden çok daha iyi olduğunu göreceksiniz. Rüzgar segmentinde kaçırılan bir ürün olarak satılması, özellikle oradaki zorluklar iyi bilindiği için, ileriyi görememek anlamına gelir. Rüzgardaki zorluklar, yönetimin 2026 ve 2028 gelir görünümlerini yükseltmesine engel olmadı. Hisse senedi tüm Çarşamba günü kazanç ve kayıplar arasında gidip gelerek dalgalı bir seyir izledi. Ancak güç ve elektrifikasyon işlerinin tüm silindirleri çalıştırdığı bir ortamda, bugünkü zayıflık bir fırsattır. Bu sabah notumuzu tekrar 1’e yükselttik ve 800$’lık fiyat hedefimizi yineledik. Yeni rehberlik GE Vernova artık 2026 gelirinin 44 milyar ila 45 milyar dolar arasında olmasını bekliyor. Bu, Aralık ayındaki yatırımcı gününde verilen rehbere göre 3 milyar dolarlık bir artış ve Street’in 42 milyar dolarlık tahminlerinin üzerinde bir artış. İyileşen gelir tahmini, elektrifikasyon segmentine yönelik daha yüksek bir tahminden kaynaklandı ve bu segmentin bu yıl %17 ila %19 segment FAVÖK marjıyla 13,5 milyar ila 14 milyar dolar gelir sağlaması bekleniyor. Yönetim, enerji segmentinin organik gelirinin %16 ila %18 arasında segment FAVÖK marjı ile %16 ila %18 artacağı yönündeki beklentisini yineledi. Rüzgar ünitesinin organik gelirinin, 2025’e benzer zarar beklentilerine kıyasla hafif bir değişiklikle, 400 milyon dolarlık FAVÖK kaybıyla düşük çift haneli rakamlara düşmesi bekleniyor. Şirket ayrıca 2026 serbest nakit akışı tahminini 4,5 milyar dolardan 5 milyar dolara çıkararak 5 milyar dolara yükseltti. Düzeltilmiş FAVÖK marjlarının %11 ile %13 arasında olmasını beklemeye devam ediyor. 2028 yılına baktığımızda şirket, yatırımcı gününe göre 4 milyar dolar artışla 56 milyar dolar gelir bekliyor. Bu, FactSet’in 55 milyar dolarlık konsensüs tahmininin biraz üzerinde. GE Vernova ayrıca kümülatif serbest nakit akışı tahminini de en az 22 milyar dolardan en az 24 milyar dolara çıkardı. Düzeltilmiş FAVÖK marjını %20 olarak yineledi. (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun GEV’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC’de bir hisse senedini tartışmışsa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.