Madencilik hisseleri birçok metalin art arda rekorlar kırmasıyla düşüşte, ancak analistler bunun devam edip etmeyeceği konusunda bölünmüş durumda.
Şubat ayı altın vadeli işlemleri Pazar günü ons başına 5.100 dolarlık rekora ulaştı ve Mart ayı gümüş vadeli işlemleri Ertesi gün ons başına 115,5 dolarlık bir zirveye ulaştı. Yatırımcılar, güvenli liman olarak görüldüğü için belirsiz zamanlarda altına akın etme eğilimindeyken, gümüş de sarı metali takip etme eğiliminde.
Bakır da fiyatların önemli ölçüde düşmesinin ardından Ağustos ayından bu yana önemli ölçüde yükseldi. muhtemelen elektrifikasyondan kaynaklanıyor ve bakırın kullanıldığı donanımlardan gelen talep.
iShares MSCI Global Metaller ve Madencilik Üreticileri ETF’si Pazartesi günü tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 59,58 dolara ulaştı. Rio Tintohangisi Glencore’u satın almak için görüşmeler sürüyor2021 yılının Mart ayından bu yana en yüksek noktasına aynı gün ulaştı; Ve FresnilloHisse senedi fiyatı geçtiğimiz yıl hızla yükselerek 4.448 dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Antofagasta da tüm zamanların zirvesine ulaştı.
Wren Sterling’in yatırım şefi Rory McPherson, 26 Ocak’ta CNBC’nin “Squawk Box Europe” programına yaptığı açıklamada, “Yarışlarda özellikle madencilik hisselerini gördük. Bunun piyasalarda savunma amaçlı bir oyun olmaya devam ettiğini düşünüyorum” dedi.
Özellikle Birleşik Krallık’taki madencilerin “hala çok az sahiplenilen hisse senetleri” olduğunu ve bunun da fiyatların yükselmesine yardımcı olabileceğini söyledi.
Ancak rallinin boyutu değerli metallerin bir savunma oyunu olup olmadığı konusunda şüphe uyandırdı.
Morningstar için küresel madencileri takip eden bir analist olan Jon Mills, CNBC’ye e-posta yoluyla şunları söyledi: “Doğal döngüsellikleri göz önüne alındığında, madencilik stoklarını en iyi zamanlarda bile savunmacı olarak tanımlamıyorum. Altın ve diğer değerli metaller, bakır ve alüminyumun başını çektiği madencilik alanındaki genel yükseliş göz önüne alındığında durum daha da az.”
Mills, altın, alüminyum ve bakıra yönelik heyecanın yanı sıra, demir cevheri fiyatının metrik ton başına 105 dolar civarında güçlü kalmayı sürdürdüğünü belirterek, demir cevherinin büyük madencilerin çoğu için en büyük kazanç etkeni olduğunu belirtti. BHPRio Tinto, VadiVe Fortescue.
“Küçük metaller açısından gümüş de tarihi yüksek seviyelerdeyken, platin yakın zamanda tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra biraz geriledi. Lityum bile 2025’teki döngüsel düşük seviyelere düştükten sonra son aylarda önemli ölçüde toparlandı” diye ekledi.
Ancak bir rapora göre, madencilik hisselerine olan iştah son altı ayda azaldı. Citi 26 Ocak’ta açıklanan not. Yatırım bankalarından Ephrem Ravi, bu zaman diliminde Alış notlarının 70’in üzerindeyken 60’a düştüğünü, Nötr ve Satış notlarının ise yükseldiğini yazdı.
Duygulardaki değişimin üç nedenini görüyor. Ravi, “Madencilerin çoğu demir cevheri ağırlıklı ve demir cevheri fiyatları aralıklı seyrediyor” dedi. Kendisi, büyük madencilerin hisse fiyatlarının son altı ayda yaklaşık %20 ila %50 oranında arttığını ve bunun temel olarak yüksek bakır ve alüminyumdan kaynaklandığını da sözlerine ekledi. Bu nedenle değerlemeler yukarı çekildi ve yatırım senaryosu daha az çekici hale geldi.
Bununla birlikte Citi, artan jeopolitik riskler, arz kıtlıkları ve Başkan Donald Trump’ın baskısı karşısında Federal Rezerv’in bağımsızlığı konusunda devam eden belirsizlik nedeniyle altın için kısa vadeli yükseliş görüşünü sürdürüyor.
Panmure Liberum stratejisti Joachim Klement 27 Ocak’ta “Squawk Box Europe”a şunları söyledi: “Özellikle değerli metal madencileri “inanılmaz derecede pahalı hale geldi.”
“Bu altın ve gümüş rallisine dayanarak çok fazla ralli yaptılar ki bu bana kısa vadede biraz sürdürülemez görünüyor” dedi.