Bir sonraki Federal Reserve başkanını bulma süreci son günlerine gelmiş gibi görünüyor; bir aday diğerlerinin arada kalmasına rağmen bahislerin favorisi olarak ortaya çıkıyor.
BlackRock sabit gelir şefi Rick Rieder tahmin piyasaları tarafından görüldü değiştirilecek öncü olarak Jerome Powell merkez bankasının başında. Kalşi Wall Street gazisi %48’lik bir şansa sahip olup, bir sonraki en yakın rakibi olan eski Vali Kevin Warsh’un %31’lik şansının çok önündedir.
Ancak duyarlılık değişkendi ve bir haftadan kısa bir süre önce kesin bir avantaja sahip olan kişi Warsh’tu.
Sarkacı sallayan şey zayıf görünüyor: Dünya Ekonomik Forumu’nda CNBC’nin verdiği bir röportajda, Trump, Rieder’i “çok etkileyici” olarak nitelendirdi ve isimsiz kaynaklara atıfta bulunan bir Bloomberg News raporu, Beyaz Saray yetkililerinin genel olarak Rieder’ı sevdiğini söyledi.
Bu, Kalshi ve Polymarket gibi sitelerdeki bahisleri etkilemek için yeterli olsa da, Wall Street’teki bazı kişiler daha az ikna olmuş durumda ve bunu hala kararsız bir başkan tarafından kararlaştırılacak rekabetçi bir yarış olarak görüyorlar. Warsh’un hâlâ bu karışımda yer alması nedeniyle bazı analistler, piyasanın Ulusal Ekonomik Konsey (NEC) direktörü Kevin Hassett’ten uzaklaşmasının en azından çok aceleci olduğunu düşünüyor.
Kevin’ler hâlâ hayatta
Wolfe Research’ün ABD politikası ve siyaseti başkanı Tobin Marcus, piyasanın Rieder hakkındaki duyarlılığını kabul ederken, para yöneticisi hakkında “ikna olmadığımızı” belirterek şunları ekledi: “Her iki Kevin’in de hala güçlü olasılıklar olduğunu düşünüyoruz.”
Marcus, “Daha geçen hafta Trump, Rieder için bir engel olan ‘sadakat’i bir kriter olarak güçlü bir şekilde vurgulamaya devam ediyordu” diye ekledi. “Eğer Başkan’ın zihniyeti hâlâ buysa, bu hiçbir şekilde sadık olmayan Rieder için bariz bir sorun gibi görünüyor… Ayrıca bahis piyasalarının Trump’ın Hassett hakkındaki yorumlarını yanlış yorumladığını düşünmeye devam ediyoruz.”
Bu, yakın zamanda Beyaz Saray’da gazetecilerle yapılan bir görüşmede Trump’a yapılan bir gönderme ve şunu vurguluyor: NEC’de Hassett’i özleyecekti ve onun bu rolde kalmasını tercih ederim. Ancak ne Trump ne de konuyla ilgili konuşan herhangi bir Beyaz Saray yetkilisi Hassett’i aday olarak reddetmedi.
Marcus, Trump’ın Hassett hakkındaki yorumunu, Fed başkanlığını doldurma konusundaki duygularını temsil etmeyebilecek “arsız bir espri” olarak yazdı.
Eski Fed Başkan Yardımcısı Roger Ferguson da Pazartesi günü CNBC’ye verdiği röportajda benzer görüşlerini dile getirerek, kararın hala “Kevin’lerden birine” bağlı olduğunu düşündüğünü söyledi.
Ferguson, “Sadece bir kişi biliyor ve geri kalanımız spekülasyon yapıyoruz” diye ekledi. Rieder’i “nitelikli bir kişi” olarak nitelendirdi [and] Wall Street’in favorisi… ama bitiş çizgisini ilk geçenin onun olma ihtimalinin gerçekten düşük olduğunu düşünüyorum.”
Ayrıca Trump’ın finalistler arasında olduğu düşünülmeyen birini işe alarak joker bir kart oynama ihtimali de var. Daha önce bu göreve Hazine Bakanı Scott Bessent’i atamak istediğini ancak eski hedge fon yöneticisinin bunu istemediğini belirtmişti.
Ne Rieder ne de Beyaz Saray yetkilileri yorum talebinde bulunmadı.
Rieder’a bakmak
Rieder’in yoluna bakması durumunda Trump, faiz oranlarını düşürme arzusu ve ekonomiyi yönlendirmek için Fed’in bilançosunu kullanma isteği de dahil olmak üzere pek çok açıdan kendi görüşlerine uyan birini bulabilir.
Fed’in Aralık ayında çeyrek puanlık faiz indirimini onaylamasının ardından, bu art arda üçüncü hamle oldu, diye yazdı Rieder, “faizler hâlâ konut piyasasının [recover] canlılığı ve küçük işletmeler (yeni işlerin önemli sağlayıcıları) ve genç hane halkları hâlâ mücadele ediyor.” Fed fon oranının “mali kanallar yoluyla daha iyi çözülen sorunlarla başa çıkma konusunda aşırı derecede kör olduğunu” belirtti.
Rieder birçok nedenden dolayı ilginç bir seçim olabilir; özellikle de küresel finansın yüzü olan bir firmayı temsil etmesi ve küreselleşme karşıtı görüşleriyle bilinen bir başkanın emrinde hizmet vermesi nedeniyle.
Her ne kadar Trump birçok kez Powell’a karşı hoşnutsuzluğunu dile getirmiş olsa da onu kovmakla tehdit etti Rieder’in, ekonomi alanında doktorası olmaması, bunun yerine pazar açısından zengin bir geçmişe sahip olması açısından mevcut sandalyeyle birçok kez büyük bir benzerlik taşıdığı söylenebilir. Rieder’in durumunda bu, Wall Street’in yatırım bankacılığı devi 2008’deki patlamadan önce Lehman Brothers’ta uzun bir süre görev yapmak anlamına geliyordu; bu, küresel mali krizin başlangıcıyla bağlantılı bir olaydı.
BlackRock’ta Rieder, 14,5 milyar dolarlık tahvili de içeren 2,5 trilyon dolarlık bir tahvil portföyü tasarlıyor. iShares Esnek Gelir Aktif borsada işlem gören fon. Firmanın tamamı müşteri parasının 14 trilyon dolarını yönetiyor ve hükümetin federal çalışanların emeklilik fonu olan Tasarruf Tasarruf Planını yönetiyor.
Dahası, Fed BlackRock’a çağrıda bulundu 2020’deki Kovid krizi sırasında, aşırı ekonomik tehlikenin olduğu bir dönemde sermaye akışlarını istikrara kavuşturmayı amaçlayan tartışmalı şirket tahvili satın alımlarını yönetmek için. Diğer büyük finans firmaları ve ana bayiler gibi, etkili CEO’su Larry Fink de dahil olmak üzere BlackRock yetkilileri, Fed ile sürekli temas halindedir.
Fed bağımsızlığı
En azından Trump’ın bakış açısına göre potansiyel olumsuzluklar, Rieder’in Fed’in temel faiz oranını %3 civarında, mevcut seviyenin yalnızca yarım puan altında ve başkan ve diğer Beyaz Saray yetkilileri tarafından arzu edilenin üzerinde görmek istediğini belirtmesi olabilir. Aynı zamanda Fed’in bağımsızlığına desteğini de ifade etti ve Trump’tan yürüyüş emri alması pek mümkün görünmüyor.
Her yıl BlackRock’un büyük bir rol oynadığı İsviçre’nin Davos kentinde düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu’nda ayrı bir konuşma yapan Trump, emirlerini yerine getirecek bir Fed başkanı bulmanın zorluğunu dile getirdi. ABD tarihinde çok az başkan para politikasını etkilemeye çalışma konusunda bu kadar açık olmuştur.
Trump, başkanlık için dört yıllık görev süresinin uzunluğunu yanlış belirterek, “İşi alıyorlar, altı yıl boyunca içeride kilitli kalıyorlar. İşi alıyorlar ve birden ‘hadi faizleri biraz artıralım’ diyorlar” dedi. “İnsanların işi aldıktan sonra nasıl değiştiği şaşırtıcı. Bu çok kötü. Bu bir nevi sadakatsizlik. Ama doğru olduğunu düşündükleri şeyi yapmaları gerekiyor.”
Trump bir sonraki Fed başkanından yine memnun olmasa da, piyasalar Trump’ın en azından yarışta değerlendirilenler arasında Rieder dahil seçeceği kişiyi memnuniyetle karşılayacaktır.
Evercore ISI küresel politika ve merkez bankası stratejisi başkanı Krishna Guha, “Daha önce bir politika pozisyonunda çalışmamış olan BlackRock sabit gelirli CIO, ekonomik teori ve modeller yerine kurumsal verilerin aşağıdan yukarıya derinlemesine ayrıntılı analizine dayanan bir perspektif getirecektir” diye yazdı. “Piyasa muhtemelen Rieder’i kendisinden biri olarak kabul edecektir.”