GameStop’un ilham veren mitingine ilham veren Reddit kullanıcısı Keith Gill, 7 Haziran 2024’te New York Menkul Kıymetler Borsası’nda bir dizüstü bilgisayarda düzenlenen bir YouTube canlı yayını sırasında.
Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
Bir grup çevrimiçi tüccarın gönderilmesinden beş yıl sonra GameStop Wall Street’in “aptal para” hakkındaki varsayımlarının hızla artması ve altüst olması nedeniyle, perakende yatırımcıların etkisi, birçok kişinin beklediğinden daha dayanıklı ve uzun süreli olduğunu kanıtladı.
2021’in başlarında çarpıcı bir kısa pozisyon sıkışması olarak başlayan şey, hisse senedi piyasalarında kalıcı bir güce dönüştü; ticaret dinamiklerini yeniden şekillendirdi, hedge fonlarını uyum sağlamaya zorladı ve rekordaki en uzun boğa piyasalarından birinin desteklenmesine yardımcı olan istikrarlı bir dip alım nakit akışı kaynağı sağladı.
Amiral gemisi borsa yatırım fonu varlıkları 4 milyar doları aşan Fundstrat’ın araştırma başkanı Tom Lee, “Perakende yatırımcılar benim için her zaman bir sinyal oldu” dedi. “Düşüşleri satın alırken boğa piyasası sağlıklıydı. 2009’dan 2020’ye kadar kurumlar perakende yokmuş gibi davrandılar. 2020’den sonra bu tamamen değişti. Perakende yatırımcılar fark yaratanlardır. Piyasaları büyüklük ve inançla hareket ettirebilirler.”
Pandemi öncesinde perakende ticaret, ABD’deki günlük hisse senedi hacimlerinin yalnızca küçük bir kısmını oluşturuyordu. Bu durum, karantina döneminde hükümetin teşvik ödemeleri, sıfır komisyonlu ticaret ve sosyal medya destekli koordinasyonun milyonlarca yeni yatırımcıyı piyasalara çekmesiyle değişti.
Robinhood Markets’ın aracılık şefi Steve Quirk, “Pek çok insan, Kovid ortadan kalktığında ve herkes günlük hayatına döndüğünde perakende katılımının düşeceğini varsayıyordu” dedi. “Beni biraz şaşırtan şey, ne kadar güçlü olduğuydu.”
BlackRock’un yatırım sorumlusu ve sistematik aktif hisse senetleri eşbaşkanı Jeff Shen’e göre, ortalama olarak ABD hisse senetlerine bireysel yatırımcı katılımı, Kovid öncesindeki düşük tek haneli rakamlardan günlük işlem hacminin yaklaşık %20’sine yükseldi.
Shen, “Bunun kesinlikle çok fazla bağımsızlığın olduğu klasik bir hedge fonuna oldukça yabancı olan bir sosyal yönü var” dedi. Ana Cadde yatırımcılarının farklı türleri arasında “Sosyal yön, bu tür bir akışın çok ilişkili olmasını sağlıyor”.
Quirk, yüksek hacimli günlerde hisse senetlerine perakende katılımının yüzde 40’a, opsiyon tarafında ise hacmin yüzde 50’sine kadar çıkabileceğini belirtti.
Meme stoku çılgınlığı sırasında tüccarlar, fikirlerin hızlı bir şekilde ve benzeri görülmemiş bir ölçekte yayıldığı Reddit’in WallStreetBets gibi çevrimiçi forumlara akın etti. İnternette Roaring Kitty olarak bilinen Keith Gill gibi isimler, araştırmayı, ticaret stratejilerini ve Wall Street ortodoksluğuna karşı derin bir şüpheciliği paylaşan, gevşek bir şekilde koordine edilmiş bir topluluğun odak noktaları olarak ortaya çıktı. GameStop destanı popüler kültüre de damga vurarak 2023 filmine ilham verdi Aptal ParaPaul Dano ve Seth Rogen’ın başrol oynadığı.
Başrolünü Paul Dano’nun paylaştığı “Dumb Money” filminin fragmanından bir sahne.
Nezaket: Sony Pictures Entertainment
JPMorgan’a göre, meme stok patlamasının sona ermesinin ardından yok olmak şöyle dursun, perakende yatırımcıları sermaye dağıtmaya devam ederek perakende akışlarını 2025’te yeni rekorlara taşıdı. Banka, girişlerin önceki yıla göre yaklaşık %60 arttığını ve mem hisse senedi ticaretinin zirvede olduğu 2021’de belirlenen önceki zirveden yaklaşık %17 daha yüksek olduğunu buldu.
Citizens JMP kıdemli analisti Devin Ryan, “Bu, çok daha bilgili, çok daha ilgili ve çok daha fazla araca sahip yeni bir perakende yatırımcısı” dedi. “Bu sadece piyasalara erişimin değil, aynı zamanda bilginin de demokratikleşmesidir.”
2019’da ticaret komisyonlarındaki düşüş ve kısmi ticaretin yükselişi de piyasaların Kovid öncesinde açılmasına yardımcı oldu. Birkaç on yıl önce ticaret komisyonları 100 dolara yakındı. 2020 yılına gelindiğinde çoğu aracı kurum, bir hissenin “kesirleri” ile işlem yapma olanağını da ekledi. Bu, en sevdiğiniz teknoloji stoğuna erişmek için binlerce dolara ihtiyacınız olması yerine, dolar cinsinden satın alabileceğiniz anlamına geliyordu. Ve büyük ölçüde hesap minimumları yoktu.
Kurumlardan saygı
Hedge fonları ve açığa satış yapanlar acı bir ders aldı. Perakende tüccarlarının hızlı bir şekilde sermayeyi harekete geçirebildiği ve hamleleri artırabildiği bir çağda, kalabalık düşüş pozisyonları artık daha büyük risk taşıyor.
Cboe Global Markets perakende genişleme ve alternatif yatırım ürünleri başkanı JJ Kinahan, “Bu aptal para lakabının ortadan kaybolduğunu görmek ve ardından kurumlardan saygı görmek çok güzel” dedi. “Profesyoneller, şirketlere inanan ve onları satın almaya devam eden perakende yatırımcıların azminden bir ders aldı.”
Birçok hedge fonu, koordineli satın almanın hedefi haline gelmekten kaçınmak için kısa pozisyon riskini azalttı, portföyleri çeşitlendirdi ve perakende duyarlılığının izlenmesine yoğun yatırım yaptı.
Tartışma panolarında perakende tüccar faaliyetlerini izleyen bir firma olan Breakout Point’in kurucusu Ivan Ćosović, “Birçok profesyonel yatırımcı için perakende tüccarlar, hiçbir zaman tam olarak dile getirilmeyen sinir bozucu TV dizisi kötü adamı haline geldi” dedi. “Şimdi, beş yıl geçti, aslında dizinin beşinci sezonu ve bir şekilde hâlâ kadrodalar.”
Perakende yatırımcıların önemli düşüşler sırasında dip alımları tarife kaynaklı satış nisan ayının başlarında – telaşla birlikte SPDR Altın Hisseleri (GLD) – geçen yıl şununla sonuçlandı tampon geri döner Bu Wall Street’in not almasına neden oldu.
2026’da sıradan yatırımcılar dikkatlerini şuna çevirdi: enerji stokları ABD’nin Venezuela’ya saldırısının ardından gümüş metalin canavar koşusunun ortasında. Gümüş Ons başına 100 dolar sınırını geçti ilk kez geçen hafta.
Robinhood’dan Quirk, “Covid sırasında piyasayı kurtardılar ve tarifeler sırasında tekrar kurtardılar, agresif alıcılardı” dedi. “İnsanlar perakende yatırımcıların ne kadar bilgili olduğunu hafife alıyor.”
Bir yıldan fazla SPDR Gold Trust
Elbette, pandemi döneminde GameStop ve GameStop gibi hisse senetlerinin kısa süreli sıkışmalarının bıraktığı boşlukta başka değişken yatırım fırsatları da ortaya çıktı. AMC. Opsiyonlara ve kaldıraçlı fonlara olan talep son yıllarda patlama yaşadıyeni bir meme stokları sınıfı da dahil olmak üzere Kapıyı aç Ve Kohl’s filizlendi 2025 yılında.
Ancak CEO Douglas Yones’a göre, borsada işlem gören fon yöneticisi Direxion’da perakende yatırımcılar yüksek riskli kaldıraçlı enstrümanlarını akıllıca kullanıyor. Firma araştırmaları, anne-baba yatırımcıların genellikle genel portföylerinin yalnızca küçük bir kısmını bu spekülatif oyunlara ayırdıklarını, paralarının çoğunu ise daha geleneksel yatırımlarda tuttuklarını gösteriyor.
New York Menkul Kıymetler Borsası’nın eski yöneticilerinden Yones, “Piyasalar perakendenin ekmeğine yağ sürüyor” dedi. “Volatilite son yatırımcılar için inanılmaz derecede iyi.”
Servet transferi
Perakendenin etkisi, yükselen hisse senetleri ve bebek kuşağı kuşağının yaklaşan nesiller arası servet transferi gibi olumlu bir ortamla güçleniyor; bu değişim, kademeli olarak dijital öncelikli ticaret konusunda rahat yatırımcıların eline daha fazla sermaye sağlayan bir değişim.
Fundstrat’tan Lee, hanehalkı yatırımcılarının kolektif olarak kurumsal yatırımcılara göre daha fazla serveti kontrol ettiğini, hane halkı servetinin kabaca %76’sının 60 yaş üstü kişilerin elinde olduğunu, geleneksel olarak ticarette daha az aktif olan ancak varlıklar el değiştirdikçe giderek daha etkili olan bir demografik grup olduğunu söyledi.
Lee, önümüzdeki 20 yıl içinde yaklaşık 120 trilyon doların Y kuşağına ve Z kuşağına miras kalacağını ekledi.
Lee, “Perakende katılımı çok daha büyük olabilir” dedi. “Bu, ABD ekonomisinin dört katı büyüklüğünde. Bu, Çin’in tüm net değerinden daha fazla zenginlik.”
Aracı kurumlar bu genç yatırımcılara hitap edecek araçlar geliştirmeye başlıyor. Geceleri ve hafta sonları işlem gören kripto para piyasalarının ayırt edici özelliği olan 7/24 ticarete büyük oranda yöneldiler. Tahmin pazarları hızla büyürken, giderek daha fazla firma kripto para birimlerine ve kripto ETF’lere erişim sunuyor. Ortalama yatırımcılara yönelik özel piyasa tekliflerinde de artış oldu.
‘Dilimlenmiş ekmekten bu yana en güzel şey’
Zaten veriler, gençlerin oyunda ne kadar daha fazla cilde sahip olduğunu gösteriyor. JPMorgan bulundu 25 yaşındakilerin %37’si 2024’te, son yıllarda çeklerden yatırım hesaplarına “önemli” meblağlar aktardı; 2015’te aynısını yaptığı kaydedilen %6’ya göre keskin bir artış.
27 yaşındaki denetçi Nick Wyatt da Kovid dönemi yatırımcılarından biri. Pandemi sırasında fazladan kesinti yaşayan Michigan sakini, piyasadaki yarı zamanlı bir işten biriktirdiği yedek parayı en iyi nasıl büyütebileceği konusunda bir arkadaşını araştırdı ve ona danıştı. Wyatt, yatırım yapmaya başlarken kısa süreliğine günlük alım satım hisse senetlerini denedi, ancak hemen bunun yerine Roth bireysel emeklilik hesabına fon sağlamayı içeren muhafazakar, uzun vadeli bir strateji kullanmaya karar verdi.
O zamandan beri nişanlısını yatırım yapmaya ikna eden ve kârını bir ev peşinatı için kullanan Wyatt, “Bu şimdiye kadar verdiğim en iyi karar” dedi. “Bileşik ilgi, dilimlenmiş ekmekten bu yana en büyük şey. Onu yenemezsin.”