Johannesburg, Güney Afrika – Bir Kasım sabahı geç saatlerde – dünyanın önde gelen ekonomilerinin liderlerinin 2025 20’li Grup zirvesi için Johannesburg’da toplanmasından iki gün önce – Güney Afrika ve Çin merkez bankalarının yöneticileri, birçok kişinin uluslararası ticareti doların hakimiyetinin gölgesinden çıkarmaya yardımcı olabileceğini umduğu bir sistemin açılışını yapmak için sadece 20 dakika uzaklıkta bir araya geldi.
O gün Pretoria’daki Güney Afrika Merkez Bankası’nda düzenlenen bir törenle, varlık bakımından Afrika’nın en büyüğü olan Standard Bank, kıtada Çin’in Sınır Ötesi Bankalararası Ödeme Sistemine (CIPS) doğrudan bağlanan ilk banka oldu. Bu entegrasyon, Afrikalı işletmelerin artık herhangi bir aracı para birimi (özellikle ABD doları (USD)) kullanmadan Çin ile ödemelerini doğrudan renminbi cinsinden yapabilecekleri anlamına geliyor.
ABD Doları, İkinci Dünya Savaşı’nın sona ermesinden bu yana dünyanın başlıca rezerv para birimi olmuştur ve bugün uluslararası ticaretin yüzde 80’inden fazlasında kullanılmaktadır.
Ancak son yıllarda doların alternatiflerine dair konuşmalar özellikle Küresel Güney’de ilgi görüyor ve kurucu üyeler olarak Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin’in yanı sıra Güney Afrika’nın da dahil olduğu BRICS gelişmekte olan ekonomiler grubu tarafından öncülük ediliyor. Son yıllarda Mısır, Etiyopya, Endonezya, İran ve Birleşik Arap Emirlikleri de katıldı.
Güney Afrika gibi Brezilya da CIPS’e entegre oldu. Aynı zamanda Çin ile ikili ticarette (örneğin soya fasulyesi satışı gibi) USD’yi devre dışı bırakarak real ve yuanı giderek daha fazla kullanıyor.
Diğer ülkeler de yerel para birimlerinin kullanımına yöneliyor. Hindistan ve BAE rupi ve dirhem cinsinden ticaret yaparken, Çin ve BAE sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ticaretini yuan cinsinden gerçekleştirdi. Çin, yuanı kullanarak Arjantin, Irak ve Suudi Arabistan dahil diğer ülkelerle ticaret yaptı. Çin ve Rusya, kısmen Batı yaptırımlarını aşmak için geçici bir çözüm olarak ikili ticaret anlaşmalarını keskin bir şekilde yerel para birimlerine kaydırdı. Çin’in İran ve Rusya ile olan petrol ticareti çoğunlukla renminbi üzerinden yapılıyor. Hindistan ve Rusya ikili ticaretlerinde ruble ve rupi kullanımını artırdı.
Bir grup olarak BRICS, başarılı olması durumunda hem USD’yi hem de bankaların uluslararası ödemeleri kolaylaştırmak için kullandığı ve ABD ve Avrupa Birliği düzenlemelerinden büyük ölçüde etkilenen bir mesajlaşma ağı olan Dünya Çapında Bankalararası Finansal Telekomünikasyon Topluluğu’nu (SWIFT) atlayarak ticaret yapmalarına olanak sağlayacak Bridge dijital para birimini geliştirmeye çalışıyor. Köprü sistemi henüz aktif olmasa da bu yıl Hindistan’da yapılacak BRICS zirvesinde bir çalışma modelinin sunulması bekleniyor.
Analistler için, ülkelerin kendi koşullarını belirlemesine olanak tanıyan ikili ticaret her zaman uluslararası ekonominin bir parçası olmuştur. Dolayısıyla bu tür çabalar yeni veya beklenmedik değil.
Ancak analistler, yalnızca USD’ye bağımlılıktan uzaklaşmaya yönelik daha fazla teşvik olduğu için bunların sıklığının arttığını söylüyor.
ABD’ye fayda sağlayan ‘gizli maliyetler’
Dünyanın önde gelen ekonomisi olarak ABD, tarihsel olarak küresel ticarete hakim olsa da, bu etki son on yılda azaldı; Çin, özellikle de dünya nüfusunun yüzde 85’ini ve küresel gayri safi yurt içi hasılanın (GSYİH) yaklaşık yüzde 50’sini oluşturan Küresel Güney’de liderliği ele alıyor.
Örneğin Afrika’da, Birleşmiş Milletler Comtrade veri tabanına göre 2024 yılında kıtanın ithalatının çoğunun kaynağı Çin oldu ve onu AB, Hindistan ve ABD izledi. Analistler, bu nedenle yerel para birimleriyle ikili ticaretin veya CIPS’in entegre edilmesinin ekonomik açıdan mantıklı olduğunu söylüyor.
Güney Afrika düşünce kuruluşu Küresel Diyalog Enstitüsü’nden dış politika analisti Sanusha Naidu, “Dolarla her işlem yaptığınızda, ABD’ye giden gizli bir maliyet vardır” diyor.
Analiste göre artık dünyanın dört bir yanındaki ülkeler haklı olarak şu soruyu sormaya başladı: “ABD’ye neden bu maliyeti ödemek zorundayız?”
Alıcının yerel para biriminin, satıcının para birimine dönüştürülmeden önce ABD dolarına çevrilmesi yerine, her iki taraf da bu süreçte bir miktar gelir kaybı riskiyle karşı karşıya kalırken, para artık doğrudan akabilir.
Ancak Pretoria Üniversitesi Burs Geliştirme Merkezi’nde profesör olan Danny Bradlow’a göre yerel para ticareti zorluklarla karşı karşıya; ve bunlar neyin mümkün olduğuyla ilgili değil, neyin pratik olduğuyla ilgili.
Her ne kadar iki ülke seçtikleri para birimiyle ticaret yapsa da, her iki tarafın da diğerinin para birimini saklamak isteyip istemediğinin belirsiz olduğunu söyledi.
Örneğin, Botsvana ve Meksika gibi aralarında çok fazla işlem olmayan iki ülke mal ticareti yapmak istiyorsa, birbirlerinin büyük miktarlarda ihalesini tutmaktansa, talep edilen ABD Doları ile ticaret yapmak için pula ve pesoyu dolara çevirmek onlar için daha pratik olacaktır.
ACME Makro Danışmanlık genel müdürü ve London School of Economics Çin-Afrika Girişimi direktörü Shirley Yu, USD’yi baypas etmenin bir diğer zorluğu, “yerel para birimindeki ticaret uzlaşmasını destekleyen altyapının öncelikle yerel para birimindeki işlemlerin geniş çapta benimsenmesini sağlamak için mevcut olması gerektiğidir” dedi.
CIPS’in yanı sıra, blockchain teknolojisinin mümkün kıldığı BRICS Pay (BRICS ülkeleri için tasarlanmış merkezi olmayan bir finansal mesajlaşma ve ödeme sistemi) ve Project mBridge’e (çok merkezli bir banka dijital para birimi platformu) dikkat çekti. “Teknoloji altyapısının kendisi, ülkelerin SWIFT’e geçmeden veya doları değişim aracı olarak kullanmadan yerel para birimleriyle ticaret yapmasına olanak tanıyor” ancak bunların oluşturulması gerektiğini söyledi.
Yerel para birimindeki işlemlerin sayısı artıyor olsa da, bu rakam SWIFT ve USD’den geçenlerin hâlâ çok küçük bir kısmı. Örneğin Çin para birimi hâlâ küresel ticaretin yüzde 10’undan azını oluşturuyor. Avrupa para birimi gibi diğer para birimleri de küresel olarak kullanımda olsa da Yu, “renminbinin eurodan daha büyük bir ticari uzlaşma para birimi olduğunu” kaydetti.
‘Teşvikler’ değiştirilecek
Ancak Pretoria Üniversitesi’nden Bradlow, dramatik biçimde değişen ve büyüyen şeyin “alternatifleri değiştirmeye ve geliştirmeye yönelik teşvikler” olduğunu söyledi ve “ve bunu görmenin yollarından biri de altının fiyatının çok fazla artmasıdır”.
Ülkeler artık ABD dolarına tamamen istikrarlı bir rezerv para birimi olarak davranmıyor; Naidu, bunun yerine risklerini yönetip riskten korunmaya çalıştıklarını söylüyor. Altın ve gümüş fiyatlarındaki artışın dolara olan güvenin azaldığına işaret ettiğini de sözlerine ekledi.
Avrasya’ya odaklanan stratejik danışmanlık şirketi Macro-Advisory’de yatırım analisti olan Chris Weafer, ABD’deki siyasi değişikliklerin bu güvensizliğe yol açtığını söylüyor.
“Başkan [Donald] Trump’ın öngörülemezliği ve ABD’nin büyük borcu, ABD dolarının eskisi kadar güvenli veya öngörülebilir olmadığı anlamına geliyor.” ABD’nin ulusal borcu şu anda 38 trilyon dolar.
Bradlow, “Fakat Trump olmasa bile dünya çapındaki birçok insan, hatta Batı’dakiler bile doların rolünün bir sorun olduğunu söylerdi” dedi.
“Dolara bu kadar bağımlı bir sisteme sahip olmak, ABD’nin para ve ekonomi politikalarına karşı kırılganlık anlamına geliyor. Daha çeşitli veya bir şekilde daha uluslararası hale getirilmiş ancak tek bir ülkenin kontrolüne tabi olmayan bir sisteme geçmek herkes için daha kabul edilebilir olacaktır” diyor.
Ancak bu ABD doları için son – hatta sonun başlangıcı – anlamına mı geliyor?
Çoğu analist hala hayır diyor.
Weafer, “ABD doları, örneğin petrol veya malzemelerin fiyatlandırılmasında küresel referans para birimi olarak kalacak ve dünya merkez bankalarının ana rezerv para birimi olacak” dedi.
Şu anda “para birimi açısından ABD dolarının alternatifi yok” dedi.
Ancak uzmanlar ayrıca, Küresel Güney ve BRICS ülkelerinin aradığı şeyin ABD Doları’nın yerini alacak bir şey olmadığını da söylüyor. İstedikleri şey çeşitlendirme ve alternatif veya ek ticaret uzlaşma sistemleridir; SWIFT’i veya ABD’nin kendi hakimiyetini öne sürdüğü Batılı hegemonik sistemi aşmanın yolları.
Ancak Weafer, bu alternatiflerin bile “referans para birimi olarak ABD dolarına dayanacağını” belirtti.
Yu, bu arada ABD’nin de doların hakimiyetini korumak için elinden geleni yapacağını söyledi.
ABD doları stabilcoinlerinin basılması ve denetlenmesi için bir çerçeve oluşturan ABD yasalarına atıfta bulunarak, “Başkan Trump, Dahi Yasası aracılığıyla doların küresel hakimiyetini sağlamak istiyor” diyor. Stabilcoin, USD gibi bir rezerv varlığına sabitlenerek sabit bir değeri korumak üzere tasarlanmış bir kripto para birimidir.
“Dolar, ABD’nin ulusal gücü, dolayısıyla ulusal güvenliği için esastır. Doların küresel hakimiyeti her ne pahasına olursa olsun korunacaktır.”
USD ‘yavaş yanma’ düşüşünde
Her ne kadar USD gerçek bir rekabetle karşı karşıya olmasa ve konumunu koruyacak olsa da, uluslararası ilişkiler uzmanı Naidu’ya göre, devam eden tartışma doların “sabit para birimi” değerinden daha fazlası ile ilgili. Ulusların yükselişi ve çöküşüyle ve hegemonik gücün 70-80 yıl sonra nasıl zirveye çıkıp çözülme eğiliminde olduğuyla ilgili.
ABD imparatorluğunun kendisi gibi USD’nin de “yaralı bir hegemon” olduğunu söyledi.
Bir hegemon yaralandığında ve egemenliğine meydan okunduğunu hissettiğinde, “çok tehlikeli ve öngörülemez hale gelir”.
Naidu, ABD’nin yapısal gücünün dört temel direğinin (güvenlik, finans, bilgi ve üretim) dolara dayandığını söyledi. Daha fazla ülke dolara karşı riskten kaçındıkça ve alternatif ödeme sistemleri ortaya çıktıkça bu temeller zayıflıyor.
Dolayısıyla USD’nin birdenbire yenilenmesi beklenmese de, “yavaş bir düşüş” yaşadığını söyleyen kendisi, bunun hızlı bir çöküşten daha tehlikeli ve sonuç doğurucu olduğunu savundu.
Her ne kadar dünya, dolara rakip olabilecek başka bir para birimine sahip olmaktan çok uzak olsa da, “çok uzun vadede” bir para birimi ortaya çıkarsa, pek çok uzman sıradakinin Çin olabileceğini söylüyor.
Weafer, eğer ülkeler ABD ekonomisine, siyasi liderliğe ve dolara olan güvenlerini kaybederlerse, “eninde sonunda Çin yuanının yükselişi ve daha fazla kullanılması, ABD dolarının küresel hakimiyetini kıracak” dedi, özellikle de Küresel Güney’de.
Yu, özellikle Venezüella’daki son jeopolitik olaylar ve ABD’nin İran’la yaşadığı gerginlikler ışığında “dolarsızlaştırmanın ölçeğinin Küresel Güney ülkeleri arasında kesinlikle genişleyeceğini” söyledi.
Ancak yuan’ın küresel petrol fiyatlandırması ve uzlaşma için kullanılan para birimi haline geldiği (şu anda USD tarafından gerçekleştirilen bir işlev) senaryosuna atıfta bulunarak, “küresel para birimi mimarisindeki kuantum değişimi, petroyuan petrodoların yerini aldığında gerçekleşecek” diye ekledi.
Yu, “Bu olay, eğer gerçekleşirse, küresel merkezi rezerv para birimi olarak ABD dolarının sonunun sinyalini verecektir” dedi ve Çin’in İran ve Rusya ile son birkaç yıldır yaptığı petrol ticaretinin zaten büyük ölçüde renminbi üzerinden yürütüldüğüne dikkat çekti.
Analistlere göre sonuç olarak, USD’ye yönelik yakın veya orta vadeli bir tehdit yok, ancak bu, doların doğru yaptığı herhangi bir şeyden daha az, daha çok ise uluslararası ticaretin çoğunlukla şu anda çok az başka seçeneğe sahip olmasından kaynaklanıyor.