Bu makalenin bir versiyonu ilk olarak Diana Olick ile birlikte CNBC Property Play haber bülteninde yayınlandı. Property Play, bireylerden risk sermayedarlarına, özel sermaye fonlarına, aile ofislerine, kurumsal yatırımcılara ve büyük kamu şirketlerine kadar gayrimenkul yatırımcıları için yeni ve gelişen fırsatları kapsamaktadır. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.
Hiper ölçekleyicilerin sevdiği gibi Nvidia, Amazon, Google Ve Meta Giderek daha fazla veri merkezi projesi duyurulduktan sonra balon çığlıkları artıyor. Bazıları, sektörün henüz başlangıç aşamasında olan ve önünde pek çok bilinmeyenin olduğu bir pazar için zaten gereğinden fazla geliştiğini söylüyor. Bu projelerin bazılarının finansmanının riskli olduğuna dair endişeler de var.
Dünyanın en büyük ikinci veri merkezi GYO’su olan Digital Realty’nin CEO’su Andy Power ise tam tersini söylüyor.
Şirkette 25 yıldır çalışan Power, sektörde inşaatın fazla olmasından endişe duymadığını söyledi.
Property Play’e yaptığı açıklamada, “Gerçek uzun vadeli, 15 yıllık sözleşmelere sahip gerçek müşterilerden gelen gerçek talebe göre, bugün aşırı arz durumunda değiliz” dedi.
JLL’nin yeni görünümüne göre, küresel veri merkezi sektörü benzeri görülmemiş bir genişlemeye hazırlanıyor ve kapasitenin 2030 yılına kadar neredeyse ikiye katlanarak 103 gigawatt’tan 200 gigawatt’a çıkması bekleniyor. Bu elbette JLL’nin veri merkezi ortamını hızla yeniden şekillendirdiğini söylediği yapay zeka tarafından yönlendiriliyor. Gayrimenkul araştırma şirketi, yapay zeka iş yüklerinin 2030 yılına kadar tüm veri merkezi kapasitesinin yarısını temsil edeceğini tahmin ediyor. Ayrıca “mülk ölçümleri bir balona işaret etmiyor” diyor.
Aslında JLL, sektör büyümesinin önümüzdeki beş yıl içinde toplam 3 trilyon dolara kadar yatırıma ihtiyaç duyacağını tahmin ediyor; buna 1,2 trilyon dolar gayrimenkul varlık değeri yaratma ve yaklaşık 870 milyar dolar yeni borç finansmanı da dahil. Rapor buna altyapı süper döngüsü adını veriyor.
JLL’nin veri merkezleri ve kritik ortamlardan sorumlu küresel bölüm başkanı Matt Landek, “İlk bulut geçişinden bu yana veri merkezi altyapısında en önemli dönüşüme tanık oluyoruz” dedi. “Talebin büyüklüğü olağanüstü. Hiper ölçekleyiciler yalnızca 2024 ile 2026 arasındaki veri merkezi harcamalarına 1 trilyon dolar ayırırken, arz kısıtlamaları ve dört yıllık şebeke bağlantısı gecikmeleri, geliştirme, enerji tedariki ve pazar stratejisine yaklaşımımızı temelden yeniden şekillendiren mükemmel bir fırtına yaratıyor.”
JLL, yapay zeka iş yüklerinin 2025’teki yaklaşık %25’e kıyasla 2030 yılına kadar tüm veri merkezi kapasitesinin yarısını temsil edebileceğini tahmin ediyor.
Digital Realty’nin Gücü’nün görünümü daha temeldir. Sektörün bulut bilişim ve dijital dönüşüm gibi uzun vadeli teknoloji trendleri üzerine inşa edildiğini söylüyor.
Power, “Yol boyunca inişler ve çıkışlar olacak mı? Olacağına eminim” dedi. “Ancak bunlar, gerçek nakit akışına sahip trilyon dolarlık şirketler ve bu yeniliğe yatırım yapan işletmeler. Ve biz dijital ve veri merkezlerinde, özellikle de bunu yapma şeklimiz, bunu gerçekten bizi izole edecek ve o bölgedeki herkesin ihtiyaçlarını karşılamaya yardımcı olacak uzun vadeli dayanıklılıkla yapmaya çalışıyoruz.”
Power ayrıca yapay zeka silahlanma yarışının emlak tarafının hiper ölçekleyicilere göre daha az risk altında olduğunu söyledi.
Power, “Stratejimizde, yatırım yaptığımız tuğla ve sopalarda ve fiziksel altyapıda, her türlü şoka karşı muazzam bir izolasyon görüyorum. Esasen talebin arzı geride bıraktığı bir yerdeyiz, bu nedenle spekülatif veri merkezi kuruluyor, bunu müşteriler için yeterince hızlı inşa edemezsiniz” dedi Power ve Digital Realty’deki boş kontenjanların şimdiye kadarki en dar pozisyonlar olduğunu ekledi.
Tüm gayrimenkullerde olduğu gibi Power da lokasyona dikkat çekti. Digital Realty, Kuzey Virginia gibi iş yüklerinin veri gerektirdiği alanlara yatırım yapıyor; Chicago; Dallas, Teksas; ve hatta Singapur, Tokyo, Frankfurt ve Londra’nın “gözbebeklerine, tüketime ve cihazlara yakın” olduğunu söyledi.
Ancak finansman tarafında Starwood Capital Group başkanı Barry Sternlicht ve diğerleri endişelerini dile getirdi.
“Şu anda izlediğimiz şey kiracının ve özellikle de Oracle’ın kredi değerliliğidir, çünkü Oracle tüm bu anlaşmaları Chat’e dayalı olarak yapıyor[GPT]Sternlicht, Kasım ayında Property Play podcast’inde şunları söyledi: “Ve Chat, para kazanamayan ve olmak istediği ölçeğe ulaşmak için yüz milyarlarca dolara ihtiyaç duyan bir girişimdir.”
Power, Oracle dahil tüm şirketlerin yapay zeka dışında muazzam işlere sahip olduğunu ve (Oracle hariç) hepsinin kendi gayrimenkullerine sahip olmak istediğini belirtti. Şu an itibariyle veri merkezlerinin yaklaşık yarısı onların elinde.
“Piyasalardaki bu liderlerden uzaklaşacaklarına inanmıyorlar” dedi.