Sığır eti fiyatlarındaki ciddi artış herkes tarafından hissediliyor. Örneğin Tyson Foods geçen ay Lexington, Nebraska’daki sığır eti tesisini kapatma planlarını duyurdu. Uzun süredir bölgenin en büyük işvereni olan işyerinde yaklaşık 3.200 işçi işini kaybedecek. Wall Street Journal Salı günü, yirmi yıllık operasyonun ardından gelecek ayki kapanmanın yarattığı dalgalanma etkisi hakkında düşündürücü bir haber yayınladı. Tyson, 21 Kasım’daki duyurusunda, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki sığır sürülerinin tarihsel olarak düşük olması karşısında “sığır eti işini doğru boyutlandırma” planının bir parçası olarak Lexington tesisini kapatacağını söyledi. Şirket, “ağımızdaki hacimleri optimize ederek” diğer sığır eti tesislerinde üretimi artıracağını söyledi. Tyson’ın 10 Kasım’daki kazanç açıklaması sırasında yönetim, büyükbaş hayvan edinme maliyetlerinin hızla artması nedeniyle önümüzdeki mali yılda sığır eti üretiminden 600 milyon dolara kadar kayıp beklediğini söyledi. Salı günkü Sabah Toplantısında Jim Cramer, “Sığır eti çok fazla arttı” dedi ve canlı sığır vadeli işlemlerinin bugüne kadar yaklaşık %18 arttığına ve pound başına 2,29 dolar civarında işlem gördüğüne işaret etti. Bunu perspektife koymak gerekirse, büyükbaş hayvan fiyatları, Kovid dönemindeki en düşük seviye olan 92 sentten Ekim ortasında pound başına yaklaşık 2,48 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine neredeyse %170 fırladı. Kasım sonuna doğru %16’lık bir düşüşle yaklaşık 2,18$’a gerileyen büyükbaş hayvan fiyatları tekrar yükselmeye başladı ve yalnızca Aralık ayında neredeyse %5 arttı. Fiyatlar düşmeye devam etse bile, üç ay sonra pandemi dünyayı kapatmadan önce, Aralık 2019’un sonlarında pound başına yaklaşık 1,20 dolardan çok daha yüksek olacaktı. Çıkartma şoku süpermarketlerde ve hatta düşük fiyatlarıyla bilinen Costco’da alışveriş yapanlar tarafından hissediliyor. Texas Roadhouse ve diğer sıradan zincirler, maliyet düşürme ve küçük menü artışları yoluyla yüksek fiyatları düşürmekte, bir yandan da temkinli müşterilerin kapılarından gelmesini sürdürmekte zorlanıyor. Jim, “Sığır etiyle uğraşıyorsanız hiç para kazanamayacağınızın bir kez daha farkına varıldı” dedi. Her fırsatta marjlar daralıyor. Geçen ay bildirilen üçüncü çeyrekte, Texas Roadhouse’un işletme verimliliğinin bir ölçüsü olan restoran marjı, emtia ve ücret enflasyonu nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,68 puan düşüşle %14,3 oldu. Restoran marjının yıldan yıla düştüğü üst üste üçüncü çeyrek oldu. Aynı zamanda Bubba’s 33 ve Jaggers’ın da ana şirketi olan Texas Roadhouse, maliyetleri karşılama ve menü fiyatlarını düşük tutma konusunda kararlı davrandı. Güçlü trafik eğilimlerini korumak için ikinci çeyreğin başında menü fiyatlarında yalnızca %1,4’lük, dördüncü çeyrekte ise %1,7’lik bir artış açıkladı. Maliyetlerin dengelenmesi, yemek yiyenlerin kapılardan içeri girmesini engelliyor. Karşılaştırılabilir restoran satışları üçüncü çeyrekte %6,1 arttı. Bu, trafikteki %4,3’lük artış ve ortalama kontroldeki %1,8’lik artışın etkisiyle bu yılın en iyi üç aylık sonucuydu. Bu, şirketin değer konusundaki itibarının hala yankı uyandırdığının bir başka kanıtı. Geleceğe baktığımızda, yönetim Kasım ayında 2025 yılının tamamı için emtia enflasyonu tahminini bir kez daha %6’ya yükseltti; bu, Şubat ayında sunulan %3 ila %4’lük ilk görünümle karşılaştırıldığında, sorunun bu yıl nasıl kötüleştiğini gösteriyor. Buna ek olarak, yönetim 2026’da %7 emtia enflasyonu öngörüyor. Texas Roadhouse’un, Şubat ayında olması beklenen bir sonraki kazanç raporunda 2025 mali yılı dördüncü çeyrek sığır eti enflasyonunu nasıl yönlendirebildiğini göreceğiz. Bu çerçevede hisse senedi, Mayıs ayındaki 52 haftanın en yüksek seviyesi olan yaklaşık 200 $’dan %15 düşüşle baskı altında kaldı. Hisseler, Kasım 2024’te 205 dolarlık rekor bir kapanış gerçekleştirdi. TXRH YTD dağ Texas Roadhouse YTD Texas Roadhouse, Jim’in Aralık Ayındaki Aylık Toplantısında satın almak istediği isimler olarak vurguladığı, lehte olmayan yedi hisse senedinden biriydi. Wells Fargo analistleri, Jim’in Texas Roadhouse’a ilişkin iyimser ancak muhalif görüşüne katıldılar ve 17 Aralık’ta hisse senedi notlarını alım eşdeğeri fazlalığa yükselttiler ve fiyat hedeflerini 170 dolardan 195 dolara yükselttiler. Aynı gün, satın alma notumuzu 1’e yükselterek ve daha fazla hisse satın alarak Wells Fargo’yu takip ettik. Kulübün portföy analizi direktörü Jeff Marks ticari uyarımızda şunları yazdı: “Texas Roadhouse, sığır eti maliyetindeki dalgalanmalara rağmen fiyat çizgisini büyük ölçüde koruduğu için restoran kategorisinde karşılaştırılabilir en iyi satışlardan bazılarını tutarlı bir şekilde sunuyor. Ancak [Jim] Yönetimin geçen çeyrekte sunduğu 2026 maliyet enflasyonu tahmininin önümüzdeki yıl bozulacağını ve sığır eti fiyatlarının düşmesi durumunda yukarı yönlü fırsatlar yaratacağını düşünüyor.” Elbette, sığır eti fiyatlarına ilişkin daha geniş bir zemin zorlu olmaya devam ediyor. Sığır sürüsü, yıllardır süren bölgesel kuraklıklar nedeniyle tarihi düşük seviyelerde, bu da çiftçileri artık karşılayamayacakları inekleri satmaya zorlayan kısıtlı yem tedarikine yol açtı. Bir başka zorluk da, sürünün ne kadar çabuk iyileşebileceğini sınırlayan tahmini üç yıllık sığır üretim döngüsüdür. Beyaz Saray yakın zamanda çok sayıda rapor yayınladı. Geçen ay, Başkan Donald Trump, sığır eti ve kahve de dahil olmak üzere Brezilya gıda ürünlerinden gümrük vergilerinin %40 oranında kesilmesine yönelik bir emir imzaladı. Başkan ayrıca, sığır eti ithalat kotalarını artırmak için Arjantin gibi Latin Amerika ülkeleriyle ticaret anlaşmalarının yanı sıra, bu fikirlerin anlamlı sonuçlar vereceğinden şüpheleniyor. Sığır araştırma ve tahmin firması Terrain’in kıdemli protein analisti Don Close, Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, Tyson fabrikasının kapanmasını ve ithal Brezilya sığır eti üzerindeki tarife indirimini hesaba katacak 2026 sığır fiyat tahminini yine de ajans, fiyatların yıldan yıla %5 arttığını söyledi. “Bunu daha da uzatabilecek genişleme planlarını duraklatın veya erteleyin.” (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun TXRH’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce 45 dakika bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİYLE BİRLİKTE HİÇBİR VEYA YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİLDİR VEYA HERHANGİ BİR BİLGİNİN ALINMASIYLA OLUŞTURULMAZ. YATIRIM KULÜBÜYLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HİÇBİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.