Bir işçi, Washington DC’deki bir bakkalın et bölümünde angus sığır filetosu filetosu stokluyor
Tom Williams’ın | Cq-roll Call, Inc. | Getty Images
Enflasyon Kasım ayında beklenmedik bir şekilde yavaşladıBir dizi tüketici ürünündeki yavaşlama, benzin gibi kategorilerdeki fiyat baskılarına ağır bastığından, ancak ekonomistler Hükümetin kapanması sırasında düzensiz veri toplanması nedeniyle rakamların dikkatle yorumlanması gerektiğini söyledi.
Enflasyonun önemli bir barometresi olan tüketici fiyat endeksi, %2,7 arttı Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun perşembe günü bildirdiğine göre bir yıl öncesine göre Kasım ayında.
Bu, mevcut verilerin son ayı olan Eylül ayındaki %3’lük enflasyon oranına göre bir yavaşlamaydı ve beklenenden daha düşük.
Capital Economics’ten Kuzey Amerikalı ekonomist Thomas Ryan, “Enflasyon oldukça keskin bir düşüş yaşadı” dedi.
“[But] Dürüst olmak gerekirse bu rakamların bazılarından biraz şüpheli olduğumuzu düşünüyorum” dedi. “Olağan bir ay değildi.”
Kapatmanın sona ermesinden bu yana ilk TÜFE raporu
Perşembe günü yayınlanan CPI raporu, geçen ay sona eren rekor uzunluktaki hükümet kapatmasından bu yana Büro’nun ilk raporuydu.
BLS, Ekim ayı için enflasyon verilerini toplamadı ve 1 Ekim’den 12 Kasım’a kadar süren kapanma nedeniyle Kasım ayının yalnızca kabaca yarısına ilişkin veri toplayabildi.
Ekonomistler, bunun kamuoyuna tüketici fiyatlarının son aylarda nasıl hareket ettiğine dair eksik bir görüş sağladığını söyledi.
Ayrıca belirli veri okumalarını çarpıtmış olabilir. Örneğin, hükümetin veri örneği Kasım ortasından sonuna kadar gerçekleştiğinden, mal fiyatlarının istemeden daha fazla Kara Cuma satışını yakaladığını ve yapay olarak düşük göründüğünü söyledi Ryan.
Büro’nun raporuna göre, “temel” mal enflasyonu (yani fiziksel mallar eksi gıda ve enerjiye bağlı olanlar hariç) Eylül’deki %1,5 seviyesinden Kasım ayında %1,4’e düştü.
Pek çok ekonomist, Trump yönetiminin gümrük vergisi politikası nedeniyle mal fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskının en azından gelecek yılın yarısında da devam etmesini bekliyordu.
Wells Fargo’nun baş ekonomisti Tom Porcelli, “Bahsettiğimiz bu teknik sorunlar göz önüne alındığında, sonuçlara kesinlikle ihtiyatla yaklaşmamız gerektiğini düşünüyorum” dedi. “Çok karışık bir rapor.”
Kasım ayındaki okuma öncesinde enflasyon oranı, %2,3 seviyesinde olan Nisan ayından bu yana kademeli olarak yükseliyordu.
Ryan, bu TÜFE raporunu gerçek değeriyle ele alacak olursak, “enflasyon yeniden düşüyor gibi görünüyor” dedi.
Ryan, bu eğilimin devam etmesi halinde tüketicilerin cüzdanları için iyi olacağını, çünkü fiyatların daha yavaş artacağı ve enflasyonu hesaba kattıktan sonra ücretlerinin genel olarak artacağı anlamına geleceğini söyledi.
Aynı zamanda ABD merkez bankası Federal Rezerv’e gelecek yıl faiz oranlarını düşürmesi ve borç sahipleri üzerindeki baskıyı hafifletmesi için yeşil ışık yakabileceğini söyledi.
Ancak bazı ekonomistler enflasyonun gidişatına şüpheyle yaklaşıyor.
Porcelli, “Tüm ortalık yatıştığında, enflasyonun aslında o kadar da fazla değişmediğini düşünüyorum” dedi.
JP Morgan Private Bank’ta kıdemli piyasa ekonomisti Joe Seydl, Fed politika yapıcılarının enflasyondan ziyade soğuma işaretleri gösteren işgücü piyasasına odaklanmış göründüğünü söyledi.
Seydl, “Enflasyonun işgücü piyasası verilerinin gerisinde kaldığını düşünüyorum” dedi.
Seydl, ücretlerin yavaşlamasının aynı zamanda ekonominin hizmetler sektöründeki enflasyon üzerinde de aşağı yönlü bir baskı oluşturması gerektiğini, çünkü bu sektörün işgücü maliyetlerine daha duyarlı olduğunu söyledi.
Enflasyonun yavaşlaması ekonomiklik anlamına gelmiyor
Ayrıca ekonomistler, enflasyonun düşmesinin fiyatların düşmesiyle aynı anlama gelmediğini söylüyor.
Seydl, enflasyonun fiyatların değişim oranını ölçtüğünü, satın alınabilirliğin ise daha çok gerçek fiyat seviyesiyle ilgili olduğunu söyledi.
Kasım ayına ait Michigan Üniversitesi tüketici duyarlılığı anketi artan hayal kırıklığı gösterdi Hanehalkı arasında yüksek fiyatlar. Ankete göre, yüksek fiyatların kişisel mali durumları üzerindeki olumsuz etkilerinden kendiliğinden bahseden tüketicilerin payı, Ocak 2025’teki %34 seviyesinden art arda beşinci ayda %47’ye yükseldi.
Porcelli, “Değişim hızı yavaşlasa da fiyat seviyesi yükselmeye devam ediyor ve insanların hissettiği de bu.” dedi.
Gıdanın tüketicilerin fiyat baskısını hissettiği ana kategorilerden biri olduğunu söyledi.
Büyükbaş hayvan arzı nedeniyle et fiyatları arttı en düşük noktasına dokundu 1950’lerin başından beri 2025’te. TÜFE raporuna göre, pişmemiş dana kızartmalarının yıllık enflasyon oranı Kasım ayında yaklaşık %21 civarındaydı.
Kahve fiyatları da bir yıl öncesine göre yaklaşık %19 arttı. aşırı hava koşullarının arkasında örneğin büyük kahve üreten ülkelerde ve Trump yönetiminin Brezilya’ya uyguladığı gümrük vergileri.
Muz fiyatları da geçtiğimiz yıl yaklaşık %7 arttı.
Porcelli, “Gıda çoğu insanın günlük olarak hissettiği bir kategoridir” dedi. “Bunun çoğunun tarifelerle ilgisi var.”
Ancak Başkan Donald Trump geçen ay bazı tarımsal ithalatlardan muaf tutuldu Satın alınabilirlik konusundaki politik tepkiler nedeniyle sığır eti, kahve, kakao ve muz gibi tarifelerin kaldırılması. Onun Bunun yüksek market fiyatlarından kurtuluş sağlayıp sağlayamayacağı belli değil yakında herhangi bir zamanda.