Gibi Verim Caddesi kendisinden uzaklaşmaya çalışır kayalık geçmiş yeni bir isimle ve reklam kampanyasımüşterileri, giderek vahimleşen mevcut bir gerçeklikle karşı karşıyadır.
Özel piyasalar startuplara yatırım yapıyor, yeni yeniden markalanmış CNBC’nin edindiği bilgiye göre, Willow Wealth geçen hafta müşterileri Houston, Texas ve Nashville, Tennessee’deki emlak projelerinde yeni temerrütler konusunda bilgilendirdi.
CNBC tarafından alınan ve doğrulanan mektuplar yaklaşık 41 milyon dolarlık yeni zarara neden oluyor. 89 milyon doların ardından geldiler deniz kredisi silinmeleri açıklandı Eylül ayında ve 78 milyon dolar zarar CNBC’nin Ağustos ayı raporunda ortaya çıktı.
CNBC raporlarına göre Willow Wealth yatırımcıları toplamda en az 208 milyon dolar kaybetti.
Willow Wealth ayrıca son haftalarda on yıllık geçmiş performans verilerini kamuoyundan kaldırdı. Şirketin web sitesinde, gayrimenkul yatırımlarının 2015’ten 2025’e kadar yıllık negatif %2’lik getirisini (sadece iki yıl önceki %9,4’lük kazançtan düşüş) gösteren grafik kaldırıldı.
“İsimlerini değiştirmek zorunda kaldılar” Mark WilliamsBoston Üniversitesi Questrom İşletme Fakültesi’nde profesör. “Eski isimlerinin negatif değeri vardı, bu yüzden işleri yeniden başlatmak için 2.0 yapmaya çalışıyorlar. Ayrıca istatistikleri kaldırarak zayıf performanslarını ortaya çıkarmayı zorlaştırıyorlar ki bu endişe verici.”
Yüksek riskli yeniden markalaşma, perakende yatırımcıları güçlendirmeye çalışan ancak bunun yerine bazılarını derin kayıplarla ve yıllarca süren belirsizlikle karşı karşıya bırakan bir şirket için son sayfadır.
Eski adı altında, önde gelen girişim firmaları tarafından desteklenen ve agresif çevrimiçi pazarlamayla desteklenen Willow Wealth, kurumların ve zengin ailelerin alanı olan alternatif yatırımlara erişimi genişletme sözü veren bir Amerikan startup dalgasının en iyi bilineniydi.
Ancak emlak fonlarının hâlâ devam eden çöküşü, özel piyasaların perakende yatırımcılar için taşıdığı riskleri gösteriyor. Özel yatırımlar doğası gereği borsalarda işlem görmez ve standartlaştırılmış açıklamalara sahip değildir. Bu durum, paraları anlaşmalarda kilitliyken, yatırımcıların hem bilgi edinme hem de çıkarlarını yıllarca koruma konusunda özellikle özel fon yöneticilerine bağımlı kalmasına neden oluyor.
Başkan’ın ardından bu yıl özel pazarlar ön plana çıktı Donald Trump imzaladı icra emri emeklilik planlarına yatırım yapılmasına izin vermek.
Eleştirmenler, yüksek yönetim ücretleri olan şeffaf olmayan, likit olmayan yatırımların sıradan yatırımcılar için uygun olmadığını söylerken, varlık yöneticileri de dahil Kara Kaya Ve Apollo Küresel Yönetim Perakendeyi henüz kullanılmamış geniş bir sermaye havuzu olarak görüyoruz. Emeklilik devi Empower, mayıs ayında Apollo ve dahil firmaların yardımıyla katılımcı işverenlerin 401(k) planlarına özel varlıkların dahil edilmesine izin vereceğini açıklamıştı. Goldman Sachs.
Yeni maskot, aynı adım
Bu çerçevede Willow Wealth CEO’su Mitch CaplanMayıs ayında yönetimi devralan eski bir E-Ticaret şefi, şirketin yeni bir hedefe doğru ilerlediğini söyledi. yeni model. Yalnızca startup tarafından sağlanan anlaşmaları sunmak yerine, Goldman ve Wall Street devlerinin özel piyasa fonlarını da satacak. Carlyle Grubu.
Durum hakkında bilgi sahibi olan ve dahili stratejiyi görüşmek üzere isminin açıklanmasını istemeyen bir kişiye göre şirket, üçüncü şahıslar tarafından yönetilen fonlara yönelme nedeniyle artık tekliflerinin tarihsel performansını sunmuyor.
Willow Wealth’in bir sözcüsü, “Şeffaflık bizim için çok önemlidir ve bilinçli karar vermeyi desteklemek için teklif düzeyindeki her yöneticiye sürekli olarak stratejiye özgü performans bilgileri sağlıyoruz” dedi.
CNBC’nin yeni emlak temerrütleri ve artan kayıplar raporuna gelince, Willow Wealth sözcüsü bunu “beş yıl önceki yatırımlara” ilişkin haberlerin “yeniden özeti” olarak nitelendirdi.
“Söz konusu yatırımlar genel portföyümüzün çok küçük bir bölümünü temsil ediyor ve tekliflerimizin veya iş odağımızın mevcut doğasını yansıtmıyor” dedi.
Firma, varlıkların ne kadarını yönettiğini söylemeyi reddetti.
Başlangıç, 2015 yılında Willow Wealth’te kalan Michael Weisz ve Milind Mehere tarafından kuruldu. pano Yöneticilerin bir kısmı müşterilere özel yatırımların geleneksel varlıklara göre hem daha yüksek getiri hem de daha düşük oynaklık sağlayacağını söyledi.
Willow Wealth’in fikri, marka değişikliğine rağmen pek değişmedi.
Yeni bir reklam kampanyasında, adlı bir karakter Hampton Dumpty’si “kazalar hakkında bir iki şey öğrendiğini” ve bu nedenle Willow Wealth’i portföyünü gayrimenkul dahil özel piyasa varlıklarıyla çeşitlendirmek için kullandığını söylüyor.
Maskot, Humpty Dumpty’nin tekerlemesi üzerine bir oyun, izleyicilere söyler “özel piyasaları içeren portföyler son 20 yılda geleneksel portföylerden daha iyi performans gösterdi.”
Bileşik ücretleri
Firmanın yenilenen internet sitesinde çizelge özel sermaye, özel kredi ve gayrimenkulden oluşan varsayımsal bir portföyün 2025’e kadar olan on yılda geleneksel hisse senetleri ve tahvillerden daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor.
Ancak grafik, özel yatırımlar için genellikle hisse senedi ETF’leri ve yatırım fonlarından çok daha yüksek olan ücretlerin etkisini içermiyor. Şirket ayrıca yaptığı açıklamada müşterilerin listelenen özel piyasa endekslerine yatırım yapamayacaklarını da belirtti.
Hisse senedi ETF’lerinin çoğu %0,2’nin altında ücretler taşırken Willow Wealth, ürün belgelerine göre gayrimenkul teklifleri için genellikle bundan 10 kat daha fazla veya iade edilmemiş fonlardan yılda %2 ücret alıyor.
Willow Wealth ayrıca, anlaşmanın yapılandırılması ve kredilerin düzenlenmesi de dahil olmak üzere, fonların oluşturulmasıyla ilgili bir dizi tek seferlik ücret talep etti.
Willow Wealth’in yeni ürünlerinin ücretleri daha da yüksek. Şirket, Goldman Sachs, Carlyle ve diğer şirketlerin özel fonlarından oluşan portföylere erişim için yıllık yaklaşık %1,4 ücret alıyor. StepStone Grubuona göre web sitesi.
Bu firmalar aynı zamanda kendi ücretlerini de talep ediyor ve sağlayıcıların belgelerine göre, fon başına yaklaşık yüzde 3,3 ile yüzde 6,7 arasında değişen toplam yıllık maliyetlere yol açıyor.
Bu, Willow Wealth’in ürünlerini perakende yatırım evrenindeki en pahalı ürünler arasında kılıyor.
‘Zor bir haber’
Kayıplarıyla hâlâ yüzleşmeye çalışan ve firmanın açıkta olduğunu söylediği fonlar konusunda belirsizlik içinde kalan müşteriler için “izleme listesiMüşteriler CNBC’ye “olası bir temerrüt durumunda, Yieldstreet’in Willow Wealth’e dönüşümü sorumluluktan kaçma çabası gibi görünüyor” dedi.
Geçen haftaki açıklamaların ardından 30 gayrimenkulden dokuzu fırsatlar Ağustos ayından bu yana CNBC tarafından incelenen raporlar artık temerrüde düşmüş durumda. Boston Üniversitesi’nden Williams, yüzde 30’luk başarısızlık oranının, özel varlıklar dünyasının standartlarına göre bile yüksek olduğunu söyledi.
Özel kredi alanı daha şeffaf olmasa da, ortalama temerrüt oranlarının belirlenmesini zorlaştırıyor, sektördeki bazı kişiler tipik başarısızlık oranlarının %2 ile %8 arasında olduğunu tahmin ediyor.
İster sıcak şehir merkezlerindeki apartman daireleri, ister yerleşik şehirler, ister Güney’in hızla gelişen kentlerine dağılmış müstakil evler olsun, Willow Wealth’in müşterilerini içine soktuğu projeler gelir hedeflerini yakalamakta zorlandı ve kredi ödemelerinde geride kaldı.
Willow Wealth, başarısızlıkların sorumlusu olarak Federal Rezerv’in faizlerini suçladı oran yürüyüşü 2022’deki döngü, değişken faizli borçların geri ödenmesini zorlaştırdı.
Yeni açıklanan temerrütler arasında Doğu Nashville’deki 268 üniteli lüks bir apartmana bağlı bir çift fon da yer alıyor. Ana Sayfadaki Yığınlar.
CNBC tarafından incelenen belgelere göre, reklamı yapılan %16,4’lük yıllık getiriyi elde etmeyi uman yatırımcılar, iki fona toplam 18,2 milyon dolar yatırdı. Daha sonra anlaşmayı istikrara kavuşturmak amacıyla üye kredisine 2 milyon dolar daha eklediler.
Tenn, Nashville’deki ana apartman kompleksinde yığınlar var.
Nezaket: Google Haritalar
Willow Wealth aynı gün yazdığı bir mektupta müşterilere Stacks’ı 25 Kasım’da sattıktan sonra “özsermaye yatırımınızın tamamen zarara uğramasının beklendiğini” söyledi. Şirket, üye kredisine yatırım yapanların %60’a kadar kaybedeceğini söyledi.
Willow Wealth müşterilere “Bunun alınması zor bir haber olduğunu anlıyoruz” dedi. “Hayal kırıklığınızı paylaşıyoruz.”
Eski WeWork CEO’sunun aile ofisi olan Nazare Capital’in listelediği 2022 işlemlerine ilişkin belgeler Adam Neumann, anlaşmanın sponsoru olarak Gayrimenkul sponsorları genellikle yatırımcılar adına anlaşmalar sağlar, satın alır ve yönetir.
2022’de WeWork görev süresi sona erdikten sonra Neumann kurulan Bazı emlak anlaşmalarını aile ofisinden devralan emlak girişimi Flow.
halka açık yorumlar Geçtiğimiz yıl boyunca haber kuruluşlarına yapılan açıklamalarda Flow temsilcileri, şirketi Yieldstreet’in sıkıntılarından uzaklaştırmaya çalıştı.
Ancak 2022 yatırım notuna göre Nazare, Stacks on Main’i Temmuz 2021’de 79 milyon dolara satın aldı ve ardından çoğunluk hissesini bir ortak girişim aracılığıyla Yieldstreet üyelerine devretti.
CNBC, işlemin ortak girişime 62,1 milyon dolar borç yüklediğini ve bu yükün daha sonra anlaşmanın başarısızlığında etkili olacağını tespit etti.
İsrailli Amerikalı işadamı Adam Neumann, 19 Ocak 2023’te Austin, Teksas’ta düzenlenen İsrail Amerikan Konseyi (IAC) 8. Yıllık Ulusal Zirvesi’nde konuşuyor.
Şahar Azran | Getty Images
Neumann’ın bir sözcüsü CNBC’ye şöyle konuştu: “Bu binanın çoğunluğu YieldStreet’e aitti ve mülk hiçbir zaman Flow ya da Adam’la bağlantılı herhangi biri tarafından işletilmedi.” “Her halükarda bina satıldı ve Flow’un artık bu mülkte herhangi bir azınlık payı veya herhangi bir ilgisi yok.”
Nazare ayrıca perakende yatırımcılar için ters giden başka bir Nashville projesi olan Nashville’deki bir apartman kompleksinin sponsoru olarak da listelendi. 2010 Batı Yakası Bulvarı. Bu proje iki fonda 35 milyon dolar zarara yol açtı; daha önce de silinmeler yaşanmıştı. rapor edildi CNBC tarafından.
Nazare’ye bağlı anlaşmaların yanı sıra başka temerrütler de vardı.
adlı bir proje Houston Çok Aileli Sermaye Girişim, yatırımcılara 25 Kasım tarihli bir mektupta, Teksas banliyösündeki dairelerden oluşan fonun 21 milyon dolarlık müşteri fonunun tamamının kaybına yol açtığını söyledi.
Willow Wealth, “Mülk, aylık borç servisi ve işletme giderlerini ödemek için yeterli gelir elde edemedi” ve haciz edildi, bu da “özsermayenin tamamen kaybına” yol açtı, dedi.
‘Yüksek riskli’ bir tuzak
Willow Wealth’in yatırımcı kayıplarının çetelesi muhtemelen daha da artacak.
Örneğin şirket, yatırımcılara, Willow Wealth müşterilerinin Portland, Oregon’daki çok aileli bir proje için verdiği 11,6 milyon dolarlık kredinin, değerlendirmede borçlunun gayrimenkul değerinden daha fazla borçlu olduğunun tespit edilmesinin ardından “şu anda temerrüde düştüğünü” söyledi.
Şirket yatırımcılara yazdığı bir mektupta, Willow Wealth’in mülkün zarara satılmasını önlemek için borçlunun kredisini yeniden yapılandırmaya çalıştığını söyledi.
Şirket ayrıca yatırımcıları, ayrı mektuplara göre Tucson, Arizona’daki bir apartman kompleksi ve Güney eyaletlerindeki tek ailelik kiralık evlerden oluşan iki projenin gelecekte belirtilmemiş miktarlarda kayıplara yol açabileceği konusunda uyardı. Yatırımcılar bu anlaşmalara toplam 63 milyon dolardan fazla yatırım yaptı.
Williams, Boston Üniversitesi profesörü ve bir önceki Federal Reserve banka müfettişi, bu sonbaharda Willow Wealth ve diğer fintech firmalarının müşterilerini korumada nasıl başarısız olduklarına dair bir ders verdiğini söyledi.
Williams, “Yalnızca zenginlerin sahip olduğu anlaşma türlerine erişimi demokratikleştireceklerini iddia ettiler” dedi. “Aslında yatırımcılar için yüksek riskli bir tuzak yarattılar.”