2026 için üç ekonomik parlama noktası

Bu rapor, CNBC’nin bu haftaki The China Connection haber bülteninden alınmıştır ve size dünyanın ikinci büyük ekonomisini neyin yönlendirdiğine dair içgörüler ve analizler sunmaktadır. Abone olabilirsiniz Burada.

ABD’nin “Kurtuluş Günü” tarifelerine misilleme yapan ilk büyük ekonomi oldu ve giderek nadir toprak kartını oynamaya başladı. Teknoloji şirketleri ABD çip kısıtlamalarını aştı ve piyasaya çıktı düşük maliyetli yapay zeka modelleri OpenAI’ninkiler gibi ABD’nin çok daha pahalı tekliflerine rakip olan. Çin’e ilişkin küresel algılar gelişiyor.

Daha geniş anlamda Çin ekonomisinin aynı düzeyde güven yayıp yaymadığı ise daha az açık.

Ülkenin üst düzey liderlerinin önümüzdeki hafta yıllık “Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı”nda 2026’ya yönelik politika planlarını tartışması bekleniyor. Resmi olarak herhangi bir tarih yayınlanmamasına rağmen konferans şu tarihten itibaren gerçekleşti: Geçen yıl 11-12 Aralık.

İşte ekonomistlerin izlediği üç önemli gelişme:

Çin’in emlak sorunları bu yıl pek çok açıdan daha da kötüleşti ve sonuncusu emlak devini hedef aldı Vankemali mücadeleleri.

Bir zamanlar satış açısından Çin’in en büyük geliştiricilerinden biri ve ikonik bir yerel marka olan Vanke, geciktirmeye çalışan 15 Aralık’ta vadesi dolacak 2 milyar yuan (283 milyon dolar) tutarındaki kara tahvilinin geri ödemesi. Bu haber, S&P Global Ratings’in şu kararı vermesine neden oldu: Vanke’nin borcunu düşürdü geçen haftanın sonlarında.

“Ev alıcılarının Çin’e olan güveni zaten oldukça kırılgan durumda. [Vanke has to pursue distressed financing] Bu muhtemelen hissiyatı daha da vurabilir” dedi S&P Global Ratings kurumsal derecelendirme direktörü Edward Chan.

“Bu aynı zamanda ülke çapındaki emlak satışlarını da sürükleyebilir” dedi. Bir ipotek sübvansiyon planının olduğunu da sözlerine ekledi. tartışıldığı bildirildi Gayrimenkul satışlarındaki düşüşü tersine çevirmek pek mümkün görünmüyor.

Goldman Sachs hafta sonu, Kasım ayında yeni ev satışlarının bir yıl öncesine göre %20 ila %30 oranında düştüğünü söyledi. Analistler, “Bizim görüşümüze göre, başka bir mülkiyet kolaylaştırma önlemi grubunun uygulamaya konulma ihtimali arttı.” dedi.

Ama ne kadar kötü çok kötü?

Chan, Ekim ayı itibarıyla ülke çapındaki ortalama aylık satışların hala 2024 seviyelerinin 65,3 milyar yuan altında olduğunu belirtti.

“Hükümetin hangi seviyenin daha geniş bir endişe seviyesi olduğunu düşüneceğini şimdi ölçmek zor.”

Ekim ayı sonlarında yapılan beş yıllık planlama toplantısının ardından politika yapıcılar, daha fazla kararlılığın sinyalini verdi. iç tüketimi artırmak. Bu, Çin Devlet Başkanı Xi Jinping de dahil olmak üzere üst düzey liderlerin ABD ve diğer ülkelerle üst düzey ticari görüşmeler için Pekin’den ayrılmasından sadece birkaç gün önceydi.

Geçtiğimiz hafta altı bakanlık, elektronikten spor malzemelerine kadar çeşitli tüketici endüstrilerini geliştirmeye yönelik kapsamlı bir planı ortaklaşa yayınladı. En az üç sektör değerli olmalı 1 trilyon yuan Belgede, her birinin 2027 yılına kadar ve diğer 10 tanesinin de aynı dönemde 100 milyar yuan’a ulaşması gerektiği belirtildi. Ancak planda bunun nasıl yapılacağı belirtilmedi.

Goldman Sachs analistleri hafta sonu bir raporda “Finansman düzenlemeleri ve uygulama ayrıntıları eksik” derken, yapay zekanın tüketici ürünleri geliştirme ve hizmetlerine entegre edilmesi konusuna net bir vurgu yapıldığına dikkat çekti.

Analistler, “Genel olarak bu plan tamamen arz tarafına odaklanıyor” dedi ve “sürekli tüketim büyümesinin istihdam yaratma ve gelir kazanımları için politika desteği gerektireceğine inanmaya devam ediyoruz.”

Çin’de hane halkının batık kredi oranının bu yılın ilk yarısında %1,33’e ulaşması endişe verici. kurumsal oranı aşanNatixis’e göre bu oran %1,2’ye düştü.

Natixis’in kıdemli ekonomisti Gary Ng, özellikle emlak ve işgücü piyasalarından gelen baskının devam ettiği bir ortamda, işletmelerin yeniden yapılandırılabileceğini ancak hanelerin çok daha az seçeneğe sahip olduğunu söyledi.

Ekim başından Kasım ortasına kadar devam eden uzatılmış promosyonlara rağmen, Çin’in yılın en büyük alışveriş etkinliğinde satışlarda artış görüldü yavaş %14,2’ye Üçüncü taraf analizlerine göre geçen yıl %26,6 seviyesindeydi.

Manşet enflasyonu tavan yaptı sıfıra yakın son aylarda. Ancak yüzde 1,2’lik çok daha büyük bir artış Gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan “çekirdek” TÜFEpek de güven verici değil.

Nomura’nın Çin Baş Ekonomisti Ting Lu, resmi rakamlara ilişkin analizine göre geçen hafta bu enflasyon kazançlarının kabaca dörtte birinin altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklandığını tahmin etti. Bunu çıkardığınızda çekirdek TÜFE’nin Ekim ayında sadece %0,9 olduğunu söyledi.

Lu, Pekin’in ülkenin yaklaşan beş yıllık planına sağlam bir başlangıç ​​yapmak için baharda politika desteğini artırmasını bekliyor.

Çin, 10 Aralık’ta Kasım ayı enflasyon verilerini, ardından 15 Aralık’ta perakende satış, sanayi üretimi ve yatırım rakamlarını yayınlayacak.

İnsansı robot balonu mu? Çin ekonomi ajansı sözcüsü Cuma günü uyarıldı 150’den fazla şirketin sektöre akın etmesiyle birlikte insansı robotlarda fazlalık yaşanacak. Ajans sektör yönergelerini yayınlamayı planlıyor.

Alibaba yapay zeka gözlüklerini piyasaya sürüyor. Yapay zeka uygulamasının yenilenmesinin hemen ardından Çinli e-ticaret devi, akıllı çerçevelerinin satışlarını Perşembe günü başlattı. Çin’de 500 dolarMeta Ray-Ban Ekran gözlüklerinin resmi olarak mevcut olmadığı bir pazar.

Hong Kong yangını bağışçıların ilgisini çekiyor. Tencent’ten Alibaba’ya bağlı Ant Group’a kadar büyük Çinli şirketler milyonlar taahhüt etti Geçen hafta 1948’den beri Hong Kong’da yaşanan en ölümcül yangının ardından kurtarma çalışmalarına destek olmak için. En az 156 kişi öldü.

3-5 Aralık: Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron Çin’i ziyaret edin

8 Aralık: Kasım ayı Çin ticaret verileri

10 Aralık: Kasım ayı TÜFE, ÜFE