Andrew Toth | Film Büyüsü | Getty Images
Arasındaki kavga Nvidia ve en çok karşı çıkanlardan biri olan yatırımcı Michael Burry’nin durumu tırmanıyor.
” takip ederekBüyük Kısa“Yatırımcının sosyal medya gönderileri dizisi, yapay zeka yatırım patlamasının 1990’lardaki dotcom balonunu tekrar canlandırdığını ve bunun merkezinde Nvidia’nın bulunduğunu iddia ederken, çip üreticisi, Burry’nin birçok iddiasını geri çevirmek için açıkça ismini kontrol eden analistlere sessizce özel bir not dağıttı.
Burry, Substack’taki bir gönderisinde hisse bazlı tazminata atıfta bulunarak, “Nvidia, Wall Street satış tarafı analistlerine, SBC ve Amortisman hakkındaki iddialarımı geri çevirmek için bir e-posta gönderdi. Analizimin arkasındayım” dedi. “Nvidia’nın Enron olduğunu iddia etmiyorum. Cisco“
Burry, günümüzün yapay zeka altyapısı çılgınlığının, 1990’ların sonundaki telekomünikasyon gelişimini, yatırımcıların hatırladığı nokta-com yok oluşlarından çok daha fazla yansıttığı konusunda defalarca uyardı. Devasa yatırım harcamaları planlarına, uzatılmış amortisman programlarına ve yükselen değerlemelere, piyasaların yine arz patlamasını dayanıklı taleple karıştırdığının kanıtı olarak işaret etti.
İlk olarak Barron’s tarafından bildirilen Nvidia notu, Burry’nin amortisman ömrüne ilişkin iddialarına itiraz ediyordu.
Burry’nin, müşterilerin kontrolden çıkan yatırım harcamalarını haklı çıkarmak için Nvidia’nın Grafik İşleme Birimlerinin faydalı ömürlerini abarttığı yönündeki suçlamasına karşı Nvidia, müşterilerinin GPU’ları gerçek dünyadaki uzun ömürlülük ve kullanım modellerine göre dört ila altı yıl boyunca amorti ettiği yönündeki iddiaya karşı çıkıyor.
Nvidia, A100’ler (2020’de piyasaya sürüldü) gibi eski GPU’ların yüksek kullanım oranlarında çalışmaya devam ettiğini ve eleştirmenlerin iddia ettiği iki ila üç yılın çok ötesinde anlamlı ekonomik değeri koruduğunu ekledi.
Notta ayrıca Burry’nin şu önerisi de reddediliyor: “döngüsel finansmanNvidia’nın stratejik yatırımlarının gelirin küçük bir kısmını temsil ettiğini ve yapay zeka start-up’larının ağırlıklı olarak dış yatırımcılardan sermaye topladığını söyledi.
Bugünün Cisco’su
Burry, Nvidia’nın şu anda 1999-2000 yılları arasında gerçekleştirilen büyük bir sermaye yatırım döngüsünü destekleyen kilit donanım tedarikçisi Cisco ile aynı konumda olduğuna inanıyor.
Substack haber bülteninde Burry, tıpkı telekomünikasyon şirketlerinin “internet trafiğinin her 100 günde ikiye katlandığı” tahminlerine dayanarak fiber optik kablo döşemek ve Cisco donanımı satın almak için on milyarlarca dolar harcadığı gibi, günümüzün hiper ölçekleyicilerinin de önümüzdeki üç yıl içinde yapay zeka altyapısı harcamasında yaklaşık 3 trilyon dolar vaat ettiğini söyledi.
Cisco analojisinin özü, beklenenden çok daha az talebi karşılayan aşırı inşa edilmiş arzdır. 2000’li yılların başında 5’ten az% Burry, ABD fiber kapasitesinin yüzde 20’sinin operasyonel olduğunu söyledi. Bugün, sektörün sınırsız yapay zeka talebine olan inancının, veri merkezi gücü ve GPU ömrüne ilişkin benzer şekilde iyimser varsayımlara dayandığına inanıyor.
Burry, “Ve bir kez daha her şeyin merkezinde, kazma ve küreğe sahip ve onunla birlikte gelen geniş vizyona sahip bir Cisco var. Adı Nvidia,” diye yazdı Burry.
— CNBC’den Michael Bloom haberciliğe katkıda bulundu.