Yapay zekaya bağlı şirketlerin hisse senedi değerlemeleriyle ilgili endişeler bu hafta piyasayı sarstı. Bu endişelerin cuma günü olduğu gibi azalıp azalmayacağı ya da yeniden alevlenip alevlenmeyeceği önümüzdeki günler ve haftalarda kesinlikle izlenecek bir şey olacak. Yapay zeka ticaretinin nükleer stoklar ve neocloud’lar gibi spekülatif yönlerindeki değerlemelerle ilgili endişeleri anlıyoruz. Jim Cramer onlar hakkında defalarca uyardı. Ancak geçen hafta, para kazanan ve birçoğunun dördüncü sanayi devrimi olarak adlandırdığı şeye yön veren gerçek şirketler de dahil olmak üzere daha geniş yapay zeka grubu darbe aldı. Birçoğuna sahibiz: Çip tarafında Nvidia ve Broadcom, enerjiyi tüketen yapay zeka veri merkezlerine güç sağlama türev ticaretinde ise GE Vernova ve Eaton. Onların temellerine göre olması gereken şey bu değil. Değerlemelerin dışında endişeler aynı zamanda sermaye harcamaları ve yapay zeka altyapısına yapılan büyük yatırımlardan kaynaklanan yıpranmaya da odaklanıyor. Bu noktada yatırımcılar bir tercihle karşı karşıya kalıyor. Elektronik tablolarına yapışan ve teknoloji varlıklarının kullanılabilir ömrünü tarihe dayalı olarak tahmin eden, görünüşte anlaşılır bir yaklaşım olan ve bu amortisman oranlarını finansal modellerine uygulayan ve çiplerin üç yıl sonra neredeyse değersiz olacağını savunan ayıları tercih edebilirsiniz. Ya da yapay zeka ticaretini yönlendiren en büyük şirketleri yöneten yönetim ekiplerinin yorumlarını ve Jim’in dünyadaki en akıllı CEO’larla yaptığı konuşmalardan edindiği bilgileri takip edebilirsiniz. Bu yapay zeka yatırım döngüsünü yönlendiren, bizim yatırım yaptığımız oyuncular gibi gerçek oyuncular söz konusu olduğunda, onların büyüme oranlarını ve ABD ve dolayısıyla küresel ekonomi için önemini göz önüne aldığımızda değerlemelerin o kadar da yüksek veya mantıksız olduğunu düşünmüyoruz. Şirketinin CUDA yazılımındaki gelişmelerin GPU yonga platformlarının ömrünü yaklaşık beş ila altı yıla çıkardığını söyleyen Nvidia CEO’su Jensen Huang’dan bahsediyoruz. Unutmayın, CoreWeave yakın zamanda Nvidia’yla 2022’nin sonlarında piyasaya sürülen H100’ler için yeniden sözleşme imzaladı. Ayılar ellerinde elektronik tablolarla size bu çiplerin değersiz olduğunu söyleyecektir. Ancak H100’lerin değerinin çoğunu koruduğunu biliyoruz. Veya Advanced Micro Devices’ın CEO’su Lisa Su’nun geçen hafta müşterilerinin artık bu devasa yatırımların “diğer tarafta getirisini görebilecekleri” bir noktada olduklarını söylediğini dinleyin. Kendi açımızdan, bu şirketlerin bu varlıkların faydalı ömürlerini abartmaları durumunda ortaya çıkacak harcama endişelerini ve amortisman sorunlarını anlıyoruz. Ancak Jensen Huang ve Lisa Su gibi isimlere, Meta Platforms CEO’su Mark Zuckerberg’e, Microsoft CEO’su Satya Nadella’ya ve on yılı aşkın süredir teknoloji dünyasında inovasyona yön veren diğerlerine karşı bahis oynayanlar defalarca yandı. Ayıların endişeleri geçersiz olmasa da, uzun vadeli yatırımcıların ipuçlarını teknoloji uzmanlarından alması daha iyi. Yapay zeka gerçektir ve benimsenme arttıkça ve teknoloji tıpkı internet gibi günlük hayatlarımıza yerleştikçe, giderek daha fazla üretkenlik kazanımlarına yol açacaktır. Yatırım yaptığımız AI hisselerinin yönetim ekiplerine inanıyoruz ve bu inanç bir yatırım stratejisi olmasa da, bu inanç, güçlü uygulama konusundaki tarihsel geçmişe, bu şirketlerin tekliflerinin sınıfının en iyisi olduğu bilgisine ve bunların temel iş temelleri ve finansal profillerinin incelenmesine dayanmaktadır. Gürültülü finans uzmanı karşısında bu teknoloji uzmanı yönetim ekiplerinin yanında yer almak, bizi yıllardır ticaretin doğru tarafında tuttu ve bunun gelecekte de değişeceğini görmüyoruz. (NVDA, AVGO, GEV, ETN, META, MSFT dahil olmak üzere Jim Cramer’s Charitable Trust’taki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.