Palo Alto Networks’ün hisseleri, siber güvenlik şirketinin beklenenden daha iyi üç aylık sonuçlar açıklamasına ve tüm yıl görünümünü yükseltmesine rağmen Çarşamba günü düştü. Ancak hisse senedi kazanç sonrası düşüşlere yabancı değil ve genellikle kayıpları hızlı bir şekilde telafi ediyor. Bu sefer farklı olmamalı. LSEG’e göre şirketin 2026 mali yılının ilk çeyreğindeki geliri, yıllık %16 artışla 2,48 milyar dolara yükseldi ve bu, Wall Street’in 2,46 milyar dolarlık konsensüs tahminini aştı. Hisse başına düzeltilmiş kazanç (EPS), LSEG’nin 89 sentlik konsensüs tahmininin üzerinde, çeyrekte %19 artışla 93 sente yükseldi. Hisseler mesai sonrası işlemlerde %3’ten fazla düşüşle yaklaşık 194 dolara geriledi. Yıla giren kazançlarda neredeyse %10 artış yaşandı. PANW 1Y Dağı Palo Alto 1 Yıllık Geri Dönüş Özeti CEO Nikesh Arora kazanç çağrısında, bir siber suç başlatmak için Anthropic’in Claude chatbot’unu kullanan bir hacker’a atıfta bulunarak, “Birçoğunuzun geçen hafta gördüğü gibi, büyük yapay zeka platformlarından birinde, yapay zeka korsanları geleceğe yönelik bir tehdit değil; şu anda buradalar. Bu, bir yapay zeka ajanının otonom olarak büyük ölçekli bir ulus devlet siber saldırısı gerçekleştirdiği bildirilen ilk vakadır” dedi. Arora, “Saldırgan, minimum insan müdahalesiyle bir ajanı kendi başına adımlar atacak şekilde manipüle edebildi” diye devam etti. “Bu bir dönüm noktası, saldırganların zaten geniş ölçekte yapay zeka ajanlarını silahlandırdığının kanıtı, daha da önemlisi, hızlı saldırabiliyorlar ve daha hızlı dışarı sızabilecekler.” Kazanç özetimize bu hikayeyle başlıyoruz çünkü bu yeni dünyada Palo Alto’nun güvenlik platformunun neden kazandığını vurguluyor. Kötü aktörler, yapay zeka nedeniyle daha karmaşık hale geliyor ve Palo Alto’nun platform yaklaşımı, onu tehditleri tespit etme, koruma ve iyileştirme yeteneğine sahip az sayıdaki sağlayıcıdan biri haline getiriyor. Arora, “Parçalanma sürtünme yaratıyor ve bu da gecikmeye neden oluyor” dedi. “Gecikme, gerçek zamanlı siber güvenliğin kritik bir düşmanıdır. Bu, ileriye doğru stratejimizi şekillendiren arka plandır.” Çeyrek için, Palo Alto Networks her bir temel ölçümde ilerlemeler yayınladı: gelir, düzeltilmiş EPS, düzeltilmiş serbest nakit akışı marjı, yeni nesil güvenlik yıllık yinelenen geliri (ARR) ve kalan toplam performans yükümlülüğü (RPO). Bunun da ötesinde, şirket tüm yıl gelirini ve düzeltilmiş hisse başına kazanç görünümünü artırdı; bu, mali yılın çeyreğinde şirketlerde her zaman göremediğiniz bir şey. Burada gerçek bir ivme var ve şirketin bekleyen CyberArk satın alımını tamamladıktan sonra da bunun devam etmesini bekliyoruz. Şirketin geçmiş satın almalardan elde ettiği bazı yeni ürünler de hızla ilgi görüyor. Güvenli Tarayıcıyı kullanan müşteri sayısı yıldan yıla 7 kattan fazla arttı ve Prisma Air’in anlaşmaları da önceki çeyreğe göre %100’den fazla arttı. Peki hisse senedi neden %3 düştü? Bu yüksek performans gösteren siber güvenlik hisseleri için yatırımcıların beklentileri her zaman yüksektir ve bu da kazanç sonrası uzun süreli geri çekilmelere yol açmaktadır. Piyasa, her ölçekteki işletmenin daha fazla siber güvenlik harcamasına yönelik kritik ihtiyaç nedeniyle bu şirketlerin güçlü uzun vadeli görünümlere sahip olduğunu hemen fark ediyor. Piyasa, Palo Alto’nun, şirket tarihindeki en büyük anlaşma olan CyberArk anlaşmasını tamamlamak için çalışırken milyarlarca dolarlık yeni bir satın alma duyurusundan da hoşlanmayabilir. Ancak Arora, yeni ürünleri daha geniş bir platforma başarılı bir şekilde entegre etme konusunda güçlü bir geçmişe sahip bir anlaşma yapıcıdır – hisse senedine yatırım yapmamızın nedenlerinden biri de budur – dolayısıyla uygulama riski konusunda çok fazla endişelenmiyoruz. 1 derecelendirmemizi ve 225$ fiyat hedefimizi yineliyoruz. Kötü aktörlerin acımasız olması ve şirketlerin savunmaya yatırım yapmamayı göze alamamaları nedeniyle siber güvenliğin sürekli büyüyen bir pazar olduğuna inanıyoruz. Bu hiç bitmeyen bir silahlanma yarışıdır. Özellikle Palo Alto Networks’ün, siber güvenlik için her şeyi kapsayan bir “platform” çözümü sunmasına olanak tanıyan sınıfının en iyisi araçları ve geniş ürün portföyü sayesinde gelişmek için benzersiz bir konuma sahip olduğuna inanıyoruz. Rakipler: CrowdStrike (aynı zamanda bir Kulüp hissesi), Fortinet, Cisco Systems Son satın alma: 25 Ağustos 2025 Başlangıç: 15 Şubat 2023 Yorum Palo Alto Networks’ün kazanç sunumunun odak noktalarından biri, Arora’nın bir buçuk yıl önce ortaya attığı ve müşterilerin tüm ürün paketlerini satın almasını ve siber güvenlik harcamalarını şirketle birleştirmesini amaçlayan bir strateji olan “platformlaştırma” idi. Bu, müşteri şirketlerinin farklı siber güvenlik satıcılarından bireysel ürünler satın alma yönteminin eski yönteminden bir değişiklik. Palo Alto, platform stratejisini hızlandırarak bunun daha fazla pazar payına, daha büyük anlaşmalara, müşteri başına daha yüksek ARR’ye, daha iyi güvenlik sonuçlarına ve daha düşük kayıp oranlarına yol açacağını söyledi. Palo Alto Networks, çeyrekte yaklaşık 60 net yeni platformlaştırma ekleyerek toplam sayısını yaklaşık 1.450’ye çıkardı. Bu, bir yıl önceki yaklaşık 1.100 seviyesinden bir artış ve 2030 mali yılına kadar toplam 2.500 ila 3.500 platformizasyona ulaşma yolunda ilerlemesini sağlıyor. Bu çeyrekteki en büyük platformizasyon kazanımlarından biri, ABD’li bir kabine kurumuyla yapılan 33 milyon dolarlık SASE anlaşmasıydı. Şirket, bu anlaşmanın, güvenlik duvarı ve uzak uç noktalarda birleşik görünürlük sağlayamayan büyük bir SASE yetkilisinin yerini aldığını söyledi. Palo Alto ayrıca büyük bir telekom sağlayıcısıyla 100 milyon dolarlık bir anlaşma imzaladı. Bu anlaşma, Palo Alto tarihindeki en büyük anlaşma olan şirketin Genişletilmiş Güvenlik İstihbaratı ve Otomasyon platformuna veya XSIAM’a yönelik 85 milyon dolarlık bir taahhüdü içeriyordu. Ayrıca şirket, büyük bir Avrupalı savunma şirketiyle 29 milyar dolarlık bir anlaşma kazanarak ağ güvenliği harcamalarını konsolide etti. Arora, “Bu büyük işlemlerdeki ortak tema açık” dedi. “Müşteriler, satıcıların dağınıklığını yönetmekten, platformlaştırma yoluyla üstün, kanıtlanabilir güvenlik sonuçları talep etmeye doğru ilerliyor.” Palo Alto ayrıca, yönetimin toplam 3,35 milyar dolar karşılığında “Yapay Zeka çağına göre ölçeklendirilecek yeni nesil gözlemlenebilirlik platformu” olarak tanımladığı yeni Chronosfer satın alımını da duyurdu. Chronosfer’in ARR’si Eylül ayı sonunda 160 milyon doların üzerindeydi ve yıllık bazda üç haneli büyüme yaşandı. Arora, şirketlerin internet uygulamalarını izlemelerine yardımcı olan 17 yıllık gözlemlenebilirlik sektörünün yapay zeka çağına uygun tasarlanmadığını ve çok maliyetli olduğunu söyledi. Arora, Chronosfer’in maliyet optimizasyonu için tasarlandığını ve maliyetin üçte biri karşılığında sektör lideri çözümler sunabileceğini belirtti. Palo Alto Networks, gözlemlenebilirlik endüstrisinin mevcut toplam adreslenebilir pazarının 24 milyar dolar olduğunu ve 2028’de 32 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyor. Şirketin hissedarlar tarafından 13 Kasım’da onaylanan CyberArk anlaşması, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde tamamlanma yolunda ilerliyor. CyberArk, bu ayın başlarında rekor net yeni ARR ile güçlü bir çeyrek bildirdi. Piyasa, Temmuz ayı sonunda ilk duyurulduğunda CyberArk’ın satın alınmasından nefret etmişti ve Palo Alto hisseleri 170 doların en düşük seviyesine gerilemişti. Endişeleri anlamadık: CyberArk en iyi kimlik güvenliği şirketlerinden biridir. Palo Alto Networks, ajansal yapay zekanın ortaya çıkması ve getirmesi beklenen yeni tehditler nedeniyle pazarın beklenen genişlemesi öncesinde portföyüne güvenlik ekleyerek hücuma oynuyor. Rehberlik Şirketin 2026 mali yılının ikinci çeyreğine ilişkin görünümü, tüm ana kalemler genelinde beklentilerle aynı doğrultuda veya beklentilerden daha iyiydi. Gelir, 2,58 milyar dolarlık konsensus tahminine uygun olarak 2,57 milyar ila 2,59 milyar dolar aralığında. EPS 93 sent ila 95 sent aralığında düzeltildi; bu, 94 sentlik orta noktada, 93 sentlik konsensüs tahminini geride bırakıyor. Yeni nesil güvenlik ARR’si 6,11 milyar dolardan 6,14 milyar dolara yükseldi; bu, 6,12 milyar dolarlık konsensüs tahmininin biraz üzerinde. RPO’nun 15,75 milyar ila 15,85 milyar dolar arasında olması, kabaca 15,78 milyar dolarlık konsensüs tahminiyle aynı doğrultuda. Palo Alto’nun 2026 mali yılının tamamına ilişkin rehberliği de beklentilerle aynı doğrultuda veya beklentilerden biraz daha iyiydi. Toplam gelirin, önceki 10,48 milyar dolar ile 10,53 milyar dolar aralığından şimdi 10,50 milyar dolar ile 10,54 milyar dolar aralığında olması bekleniyor. 10,52 milyar dolarlık yeni orta nokta, konsensüs tahminiyle uyumlu. Hisse başına GAAP dışı kazanç (EPS) 3,80 ila 3,90 ABD Doları aralığında olup bu aralık önceki 3,75 ABD Doları ile 3,85 ABD Doları aralığındaydı. 3,85 dolarlık yeni orta nokta, 3,81 dolarlık konsensüs tahmininin üzerinde. Yeni Nesil Güvenlik ARR’si, kalan performans yükümlülüğü ve düzeltilmiş serbest nakit akışı marjı değişmedi. (Jim Cramer’s Charitable Trust, uzun PANW’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.