Çarşamba günü TJX Şirketleri, tüketicilerin değer kaybeden paralarının karşılığında en fazla getiriyi elde etmeye odaklanmaya devam etmesiyle birlikte bir vuruş-yükseltme çeyreği bildirdi. Hisse senedi perakende sektöründe parlak bir nokta. LSEG’e göre, 1 Kasım’da sona eren üç ayda gelir, yıllık %7,5 artışla 15,12 milyar dolara yükseldi ve 14,85 milyar dolarlık konsensus tahminini aştı. Bu dönemde hisse başına kazanç (EPS), 1,22$’lık beklentileri aşarak 1,28$ olarak gerçekleşti ve geçen yıla göre %12’den fazla büyüme gösterdi. FactSet’e göre aynı mağazadaki satışlar da %5 ile beklentilerin ötesinde, Street’in aradığı %4’ten daha iyi bir seviyede gerçekleşti. TJ Maxx, Marshalls, Homesense, Sierra ve HomeGoods’un sahibi TJX hisseleri, erken seans kazançlarından vazgeçti; ilk yükselişin hisseleri tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarması nedeniyle bunu kar elde etmeye atfediyoruz. Rakamlarda veya kazanç tahminlerinde hiçbir şey, uygun fiyat konusunda giderek daha fazla endişe duyan tüketicilere sınıfının en iyisi değeri sunma yeteneği sayesinde düşük fiyat perakendecisinin kazandığı ve kazanmaya devam edeceği yönündeki görüşümüzü değiştirmiyor. TJX 1 yıllık dağ TJX 1 yıllık getiri Sonuç olarak TJX, üst üste üçüncü çeyrekte Marmaxx, HomeGoods, TJX Kanada ve TJX International (Avrupa ve Avustralya) olmak üzere dört faaliyet segmentinin her birinde beklenenden daha iyi sonuçlar bildirdi. Ayrıca aynı mağazadaki konsolide satış sonuçları, ikinci çeyrekteki %4’ten %5 artışla beklentileri aştı. CFO John Klinger, yatırımcılarla yapılan kazanç görüşmesinde bunun “daha yüksek ortalama sepet” ve müşteri işlemlerindeki artışın birleşiminden kaynaklandığını söyledi. Daha da iyisi, yönetim serinin devam etmesi gerektiğini söyledi ve tüm yıl görünümünü yükseltti. Sonuçlar, çarşamba günü rapor veren başka bir perakendeci olan Target ile tam bir tezat oluşturuyor; bu perakendeci üç aylık dönemde çok düşük gelir ve kötümser bir kar görünümü bildiriyor. TJX’in avantajı? Jim Cramer, CNBC’ye yaptığı açıklamada, tüketicilerin fiyata karşı son derece duyarlı olduğu bir dönemde şirketin “çok iyi değer” sunma becerisine sahip olduğunu söyledi. Aslında, yüksek enflasyonun tüketicileri devasa ölçekleri sayesinde en iyi markaları indirimli fiyatlarla sunabilen perakendeciler olan TJX, Costco ve Amazon’da daha iyi fırsatlar aramaya iteceği görüşüyle 2022 yılında TJX’te bir pozisyon başlattık. (Costco ve Amazon’un da sahibiyiz.) Üçüncü çeyrekte TJX’in başına gelen de tam olarak budur ve bir perakende şirketinin yıllık satışlarının yaklaşık %30’unu oluşturabilen kritik tatil alışveriş sezonunda da bu durum devam etmelidir. Görüşme sırasında CEO Ernie Herrman, mevcut (dördüncü) çeyreğin “güçlü bir başlangıç” olduğunu ve “kaliteli markalı ürünlerin mevcudiyetinin olağanüstü olduğunu” söyledi. Sonuçlar, ileriye dönük yorumlar ve şirketin yüksek kaliteli fazla envanteri tam fiyatlı perakendecilerin elinden alıp indirimli olarak yeniden satma yönündeki iş modelinin işe yaradığına dair görüşümüz göz önüne alındığında, satın alma eşdeğeri 1 notumuzu yineliyoruz ve fiyat hedefimizi on dolar artırarak 150 $’dan 160 $’a yükseltiyoruz. TJX Şirketleri Neden buna sahibiz: TJ Maxx, Marshalls ve HomeGoods’un sahibi, mevcut ekonomik ortama çok uygun olup, enflasyondan bıkmış müşterilere cazip fiyatlarla geniş bir ürün yelpazesi ve yüz yüze “hazine avı” alışveriş deneyimi sunuyor. Ayrıca mallarının çoğunu doğrudan ithal eden perakendecilere göre tarifelere yanıt verme konusunda daha uygundur. Rakipler: Ross Mağazaları ve Burlington Mağazaları Son alım: 21 Temmuz 2025 Başlangıç: 24 Ağustos 2022 Üç aylık yorumlar TJX’in en az iki mali yıl üst üste faaliyet gösteren lokasyonlarda veya e-ticaret sitelerinde satış olarak tanımladığı aynı mağaza satış sonuçları şöyle oldu: TJ Maxx’e ev sahipliği yapan Marmaxx’ta sırasıyla %3’ten %6’ya hızlandı, Marshalls ve açıkhava odaklı Sierra zincirlerinin ABD CFO’su Klinger, hazır giyim ve ev işlerindeki güçlülüğe dikkat çekti. “Ayrıca tüm bölgelerdeki mağaza performansımızda ve gelir demografik özelliklerimizde güç görmek harikaydı, bu da değerlerimizin geniş tabanlı çekiciliğine işaret ediyor” diye ekledi. HomeGoods’un aynı mağazadaki satış büyümesi önceki çeyreğe paralel olarak %5 oldu. Klinger, segmentin kar marjının geçen yılın aynı dönemine göre 120 baz puan artışla yıllık %13,5’e yükseldiğini söyledi. Satışlar TJX Kanada’da %9’dan %8’e, TJX International’da ise %5’ten %3’e düştü. Satış maliyetindeki “eksiklik” ile ilgili olarak (yukarıdaki tabloya bakın), daha fazla satışın kaçınılmaz olarak satış maliyetini artıracağını unutmayın. Yatırımcılar bunun yerine, beklentileri fazlasıyla aşan ve geçen yılın aynı dönemine göre 101 baz puan artan brüt kar marjına odaklanmalı. Klinger, genişlemeyi “öncelikle düşük navlun maliyetleri, gider verimliliği ve satışlardaki gider kaldıracı nedeniyle mal marjındaki artışa” bağladı. SG & A gideri, satış yüzdesi olarak bir yıl öncesine göre altı baz puan daha yüksekti; yönetim, hafif artışı “mağaza ücreti ve maaş bordrosu maliyetlerindeki artışa, TJX Vakfı’na yapılan katkıya ve daha yüksek teşvik tazminatı tahakkuklarına” bağladı. Ekip ayrıca ithal mallara uygulanan gümrük vergilerini de mahsup etti. Rehberlik İşte şirketin 2026 mali yılı dördüncü çeyreği için sunmayı beklediği şeyler (LSEG’den gelen satış ve kazançlar hariç tüm tahminler FactSet’ten alınmıştır): Dördüncü çeyreğe ilişkin satışların 17,1 ila 17,3 milyar dolar arasında olması bekleniyor. Bu, 17,31 milyar dolarlık beklentilerle karşılaştırılıyor. Aynı mağaza satışlarındaki %2 ila %3’lük büyüme, orta nokta %2,5 olup, %3,1’lik konsensüs projeksiyonunun altındadır. Vergi öncesi kar marjı %11,7 ila %11,8 aralığında olup, %11,9’luk tahminin biraz altındadır. Hisse başına kazanç (EPS), 1,33 ila 1,36 dolar aralığında olup, hisse başına 1,37 dolarlık ortak hisse başına kazanç tahmininin altında kaldı. TJX aynı zamanda genel görünüm sağladığı tüm ölçütlerde tüm yıl için tahminini de yükseltti: Tüm yıl için satışların artık 59,7 milyar ila 59,9 milyar dolar arasında olması bekleniyor; önceki aralık olan 59,3 ila 59,6 milyar dolar arasında ve orta noktadaki 59,7 milyar dolarlık beklentilerin üzerinde. Aynı mağaza satışlarının artık daha önce belirlenen %3 hedefinden %4 oranında artması bekleniyor. Bu, Street’in beklediği %3,4’ten daha iyi. Vergi öncesi kar marjının, daha önce sağlanan %11,4 ila %11,5 aralığından şimdi %11,6 olması bekleniyor ve Street’in orta noktada aradığı %11,5’in üzerinde olması bekleniyor. Hisse başına kazanç oranının şu anda hisse başına 4,63 ila 4,66 dolar arasında olması bekleniyor; önceki aralık olan 4,52 ila 4,57 dolar arasında ve hisse başına beklenen 4,61 dolardan daha iyi. (Jim Cramer’s Charitable Trust, uzun TJX’tir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.