İgor Golovnov | Hafif Roket | Getty Images
Morgan Stanley’nin yedi donanım şirketinin notunu düşürmesinin ardından Pazartesi günü veri merkezi hisseleri büyük bir darbe aldı. Dell Ve Hewlett Packard Enterprise.
Banka, Dell’in notunu fazla kiloludan az kiloluya, HPE’nin notunu da fazla kiloludan eşit ağırlığa düşürdü.
Dell ve HPE sırasıyla %8 ve %7 oranında düşüş yaşadı.
HP Inc., Asustek Ve Pegatron aynı zamanda eşit ağırlıktan düşük ağırlığa düşürüldü. Gigabayt Ve Lenova eşit kilodan fazla kiloya düşürüldü. Tüm şirketlerin hisseleri %6’ya kadar düştü.
Morgan Stanley analistleri, hiper ölçekleyiciler hızlanmaya devam ederken bilgisayar üreticilerinin benzeri görülmemiş bir fiyatlandırma “süper döngüsünün” ortasında olduklarını yazdı veri merkezi talebidonanım değerlemelerini tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşacak şekilde zorluyor.
Bankaya göre, DAND, dinamik rastgele erişim belleği ve genellikle bellek kartlarında kullanılan bir flash bellek olan NAND belleğinde artan maliyetler, özellikle bellek doluluk oranlarının önümüzdeki iki çeyrekte %40’a kadar düşebileceği göz önüne alındığında, işletmeler marjlar üzerinde baskı oluşturabilir.
Analistler, “Bu, belleğin bir ürünün malzeme listesinin %10-70’ini oluşturduğu Küresel Donanım OEM/ODM evrenimiz için CY26 kazanç tahminlerine yönelik ortaya çıkan ve potansiyel olarak önemli bir risktir” diye yazdı.
Büyük DRAM ve NAND üreticileri, artan yapay zeka altyapısı talebinin bellek kaynaklarını tüketmeye devam etmesi nedeniyle fiyatlarını artırıyor. Reuters’e göre Samsung’un Eylül ayından bu yana bellek yongalarının fiyatlarını %60’a kadar artırdığı bildirildi.
Analistler, NAND ve DRAM spot fiyatlarının %80 ila %90 arttığı 2016 ila 2018 arasındaki bellek döngüsüne dikkat çekti. Artan cihaz fiyatları, artan girdi maliyetlerini karşılayamadı ve bu da orijinal ekipman ve tasarım üreticilerinin brüt kar marjlarında daralma yaşamasına neden oldu.
Analistler, “Bu dönemde, artan DRAM maruziyeti, daha düşük fiyatlandırma gücü ve daha dar marjlar ile donanım stoklarında kazanç baskısı ve birden fazla değer kaybı gördük, ancak maliyetleri son müşterilere aktarabilen şirketlerden daha iyi performans gösterdik” diye yazdı.
Dell, artan bellek maliyetlerine en çok maruz kalan donanım şirketlerinden biri olarak öne çıkarıldı ve şirketin brüt kar marjının son bellek döngüsü sırasında 95 ila 170 baz puan düştüğünü kaydetti.
Şirket bunlardan biri Nvidia‘ın büyük müşterileri ve yapay zeka devinin çipleri etrafında bilgisayarlar kuruyor ve daha sonra bunları bulut hizmeti gibi son kullanıcılara satıyor CoreWeave.
Analistler, “Tarih bize, marj dalgalanmalarıyla karşı karşıya kalan şirketlerin, benzer büyüme oranlarına sahip ancak istikrarlı ve genişleyen marjlara sahip emsallerinden daha düşük performans gösterdiğini gösterdiği için bu önemli” diye yazdı.
Analistler, artan DRAM ve NAND maliyetlerinin önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca bilgisayar üreticisinin marjlarını olumsuz etkilemesini bekliyor.