Jensen Huang, 5 Kasım 2025’te Londra’daki St James’ Palace, Brirain’de 2025 Kraliçe Elizabeth Mühendislik Ödülü resepsiyonuna katıldı.
Yui Mok | Reuters aracılığıyla
Nvidia CEO Jensen Huang, Ekim ayında şirketinin yapay zeka patlamasının kalbinde yer alan çipleri için 2025 ve 2026 yıllarında toplam 500 milyar dolarlık sipariş aldığını açıkladı.
Son dört yılda üç aylık gelirinin neredeyse %600 arttığını gören bir şirket için Huang’ın açıklaması, Nvidia’nın bir sonraki çip döngüsü için bir yıl daha güçlü ama yavaşlayan bir büyüme kaydedeceğine güvendiğinin bir işaretiydi; bu da yapay zeka patlamasının hâlâ devam edecek yeri olduğunu ima ediyordu.
Huang, şirket toplantısında şunları söyledi: “Kayıtlarda bu kadar iş var. Şu ana kadar yarım trilyon dolar değerinde.” GTC konferansı Washington’da.
Huang, şu ana kadarki 2025 gelirini, Nvidia’nın mevcut Blackwell grafik işlem birimlerinin ve gelecek yılın Rubin GPU’larının satışlarını ve ayrıca ağ oluşturma gibi ilgili parçaları da içeriyordu. Huang’ın açıklamalarının ayrıntılarını inceledikten sonra analistler, açıklamanın 2026’da Wall Street’in daha önce beklediğinden önemli ölçüde daha yüksek bir gelire işaret ettiği sonucuna vardı.
Wolfe Research analisti Chris Caso Kasım notunda “NVDA’nın açıklamaları mevcut konsensüs tahminlerine göre açık bir yükselişe işaret ediyor” diye yazdı. Caso, Huang’ın veri noktasının veri merkezi satışlarının önceki takvim 2026 tahminlerine göre 60 milyar dolar olabileceğini öne sürdüğünü tahmin etti. Hisse senedinde satın alma derecesine eşdeğer bir puanı var.
Ancak Nvidia hisseleri, Huang’ın 28 Ekim’de Nvidia’nın hamlesini yaptığı zamanki seviyesinin %5 altında işlem görüyor.
Bu bir yansımasıdır Yatırımcılar arasında tartışmalar devam ediyor Yapay zeka patlaması ve hiper ölçekleyiciler ve yapay zeka laboratuvarları olarak adlandırılan bir avuç büyük bulut şirketinin altyapıya aşırı harcama yapıp yapmadığı hakkında.
Nvidia Çarşamba günü üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladığında, FactSet anketine katılan analistler, 54,83 milyar dolarlık satış üzerinden hisse başına 1,25 dolar kazanç bekliyorlar; bu da yıllık bazda %56 artış anlamına geliyor. Ayrıca Ocak çeyreğinde 61,88 milyar dolarlık bir rehberlik bekliyorlar, bu da büyümenin yeniden hızlandığını gösteriyor.
Nvidia, kazançlarla ilgili ileriye dönük rehberliğin dörtte birinden fazlasını sunmuyor. Ancak Huang’ın şirketin satış birikimi ve 2026 takvimine ilişkin görünümü hakkında söylediği her şey, yalnızca Nvidia’nın değil aynı zamanda daha geniş teknoloji endüstrisinin görünümü açısından da incelenecek. FactSet anketine katılan analistler şu anda Nvidia’nın 2026 yılında 285 milyar dolarlık satış elde etmesini bekliyor.
‘Doyumsuz yapay zeka iştahı’
Washington konferansında Huang, şirketin bu gelir konusunda “görünürlüğe” sahip olduğunu söyledi. Bu şaşırtıcı değil; Nvidia, trilyonlarca dolarlık neredeyse her teknoloji şirketini müşteri olarak sayıyor. Google, Amazon, Microsoft Ve Meta.
Ekim ayı kazançları sırasında bu şirketlerin tümü söz konusu yapay zeka altyapısına, yani Nvidia çiplerine yönelik yatırım harcamalarını artırıyorlardı.
Oppenheimer analisti Rick Schafer bu ayın başlarında yazdığı bir notta, hiper ölçekleyicilerin artan sermaye giderlerinin “doyumsuz yapay zeka iştahını” yansıttığını yazdı. Nvidia hisselerinde satın alma notu var.
Nvidia da bu çeyrekte agresif bir anlaşma yapıcı oldu ve analistler bu ortaklıkların ayrıntılarını Huang’dan duymak isteyecekler.
En büyük anlaşma Nvidia’ydı katılıyorum 10 milyar dolara kadar yatırım yapacak OpenAI AI girişiminin yıllar içinde 4 ila 5 milyon arasında GPU satın alması karşılığında özsermaye. Nvidia ayrıca eski rakibine 5 milyar dolar yatırım yapmayı da kabul etti Intel. O anlaşmak Intel çiplerinin Nvidia GPU’larla daha iyi çalışmasını sağlamak için iki çip üreticisinin bir araya geldiğini görecektik.
Ekim çeyreği bittikten sonra Nvidia 1 milyar dolar aldı hisse Nokia, GPU’larını Finlandiyalı şirketin hücresel ağ donanımına entegre etmek üzere bir araya gelecek. Nvidia ayrıca çeşitli yatırımlara devam etti girişimler.
Citi analisti Atif Malik, Kasım ayındaki bir notunda, özellikle OpenAI ile yapılan anlaşmanın Çarşamba günü yatırımcıların odak noktası olacağını söyledi.
Malik, “Yapay zeka yatırım harcamaları köpüğü etrafındaki borç ve döngüsel finansman karışımına ilişkin endişeler mevcut olsa da, temelde yapay zeka arzının talebin altında olduğunu görüyoruz” diye yazdı. Hisse senedinde satın alma derecesine eşdeğer bir puanı var.
Nvidia, AI GPU pazarının %90’ından fazlasına sahip. Ancak Amazon da dahil olmak üzere bazı müşterileri Tranium çipleriGoogle’la TPU çipleri ve OpenAI ile ortaklaşa yapılacak yakında çıkacak çiplerle Broadcom – son üç ay içinde özel yarı iletkenlerini veya ASIC’lerini giderek daha fazla tanıttılar.
Huang, genellikle Nvidia’nın analistlerle yapılan kazanç görüşmesine ilişkin görüşleri hakkında genel olarak konuşuyor ve Citi’ye göre, şirketin artan rekabeti nasıl gördüğü hakkında yatırımcıların memnuniyetle karşılayacağı konusunda ayrıntılı bilgi verebilir.
Bu tahminlerin tümü herhangi bir Çin satışı olmadan gerçekleştiriliyor. Huang’ın Başkan Donald Trump ile bir anlaşma yapmasından önce, şirketin H20 adı verilen Çin odaklı çipinin bu yılın başlarında ihraç edilmesi fiilen kısıtlanmıştı. ağustos ayında Hükümetin Çin satışlarının %15’ini alması karşılığında ihracat lisansı almak.
Ancak o zamandan beri Nvidia temsilcileri Çin’e önemli satışlar yapma olasılığı hakkında karamsar yorumlarda bulundular ve şirket, H20’nin halefi olan bir yongayı duyurmadı. AI çip standartlarına göre eski. Oppenheimer analisti Schafer, Çin’in yıllık 50 milyar doların üzerinde bir gelir fırsatını temsil edebileceğine inandığını söyledi.
Ne zaman sordu Huang, Ekim ayı sonlarında CNBC’ye yaptığı açıklamada, mevcut Blackwell nesli çiplerini Çin’e satmak isteyip istemediğini şöyle ifade etmişti: “Umarım öyledir. Ancak bu, Başkan Trump’ın vereceği bir karardır.”
KOL SAATİ: JPM AM: Piyasa hâlâ rasyonel davrandığı için yapay zeka balonunun içinde olmamız pek mümkün değil