Eakarat Buanoi | Istock | Getty Images
LİZBON, Portekiz — Üst düzey teknoloji yöneticileri CNBC’ye yapay zeka sektöründe bir balonun oluşmasından endişe duyduklarını söyleyerek, sektörde artan değerleme nedeniyle artan rahatsızlığın altını çizdi.
Son haftalarda piyasalar, yapay zeka patlamasına çok fazla sermayenin aktığı, gelir ve gerçek kâra ilişkin görünümü gölgelediği ve yüksek değerlemeleri sorgulanır hale getirdiği fikrini hesaba katıyor.
Şu ana kadar aşırı gergin değerlemelere ilişkin uyarılar çoğunlukla yatırımcılardan ve finans dünyasındaki liderlerden geliyordu. Goldman Sachs’tan David Solomon ve Morgan Stanley’den Ted Pick, bazı büyük teknoloji firmalarının değerlemelerinin tarihi yüksek seviyelere ulaşması nedeniyle olası düzeltmeler konusunda uyardılar.
Endişeler, bu hafta büyük yapay zeka altyapısını ve bulut sağlayıcılarını “Big Short” yatırımcısı Michael Burry ile suçladı.hiper ölçekleyiciler çiplerdeki amortisman giderlerinin olduğundan az gösterilmesi. Burry, Oracle ve benzeri şirketlerin kâr ettiği konusunda uyardı Meta çok abartılmış olabilir. Yakın zamanda karşı bahis oynayan satım opsiyonlarını açıkladı Nvidia Ve Palantir.
Ancak kendileri de yapay zeka geliştiren şirketlerin CEO’ları, bu hafta Lizbon’daki Web Zirvesi teknoloji konferansında CNBC ile yapılan röportajlarda endişelerini dile getirdi.
Alman AI firması DeepL’in CEO’su Jarek Kutylowski, Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Değerlendirmelerin bazı noktalarda oldukça abartılı olduğunu düşünüyorum ve ufukta bir balonun işaretleri olduğunu düşünüyorum” dedi.
Bu duygu Picsart CEO’su Hovhannes Avoyan tarafından da yinelendi.
Avoyan Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Pek çok AI şirketinin herhangi bir gelir elde etmeden muazzam değerlemeler yaptığını görüyoruz” dedi ve bunun bir “endişe” olduğunu ekledi.
Pazarın, “biraz gürültü ve heyecan geliri” olan daha küçük girişimlere değer verdiğini söyleyerek, minimum satışlara sahip olmalarına rağmen desteklenen şirketlere atıfta bulundu.
Vibe geliri, derin teknik uzmanlığa ihtiyaç duymadan kodlama yapmak için yapay zekayı kullanmayı ifade eden bir terim olan “vibe coding” ile oynanan bir oyundur.
Yapay zeka talebi artıyor
Değerlemelerle ilgili endişelere rağmen teknoloji endüstrisi yapay zekanın uzun vadeli potansiyeli konusunda iyimser olmaya devam ediyor.
Lyft CEO’su David Risher, yapay zekanın potansiyel etkisi göz önüne alındığında iyimser olmak için nedenler olduğunu söyledi ancak riskleri de kabul etti.
“Açık konuşalım, kesinlikle bir finansal balonun içindeyiz. Hiç şüphe yok, değil mi? Çünkü bu inanılmaz, dönüşüm yaratan bir teknoloji. Kimse geride kalmak istemez.”
Risher, finansal balon ile endüstriyel görünüm arasında bir fark olduğunu iddia ederek devam etti.
“Veri merkezleri ve tüm model oluşturma, bunların hepsi uzun, çok uzun bir ömre sahip olacak çünkü bunlar dönüşümsel. İnsanların hayatlarını kolaylaştırıyor. İnsanların hayatlarını daha iyi hale getiriyor… Öte yandan, biliyorsunuz mali açıdan durum şu anda biraz riskli.”
Yatırımcılar bunun nasıl görüneceğine dair ipuçları ararken, teknoloji CEO’ları işletmelerden gelen 2026 yapay zeka talebine ilişkin bakış açılarına da değindi.
Kutylowski, “Bence çok fazla talep var ve çok fazla ilgi var. Sanırım herkes yapay zekanın işletmelere sihirli şeyler yapabileceğini anlıyor ve… verimlilik söz konusu olduğunda hepimiz başka bir düzeyde çalışabiliriz” dedi.
Yine de işletmeler yapay zekayı “benimsetmekte zorlanıyor”. Kutylowski, “Daha da ileri gideceğiz, ancak her kuruluş, her kuruluş gibi bunu tamamen çözdüğünü söyleyebileceğimiz bir yerde olacağımızı sanmıyorum” dedi.
DeepL’in temel ürünü bir yapay zeka çeviri aracıdır ancak yakın zamanda çalışanlar adına görevleri yerine getirebilmek için tasarlanmış daha genel amaçlı bir “aracı”yı piyasaya sürdü.
Kurumsal yapay zekaya da odaklanan bir şirket olan Cohere’in finans müdürü Francois Chadwick Salı günü CNBC’ye “talep kesinlikle var” dedi.
4 trilyon dolarlık sermaye harcaması görünümü
Aşırı uzatılmış değerlemeler ve büyük sermaye harcamaları konusundaki endişelere rağmen, yapay zekaya yapılan yatırımlar yavaşlayacak gibi görünmüyor. Risk sermayesi grubu Accel’in bu hafta yayınladığı bir rapor, yeni AI veri merkezi kapasitesinin 2030 yılına kadar 117 gigawatt’a ulaşacağının tahmin edildiğini ve bunun önümüzdeki 5 yıl içinde yaklaşık 4 trilyon dolar değerinde sermaye harcaması anlamına geldiğini gösterdi.
Accel raporuna göre bu sermaye harcamasını geri ödemek için yaklaşık 3,1 trilyon dolar değerinde gelir gerekiyor.
Bu yıl, talebi karşılayabilmek amacıyla dünya çapında veri merkezi kapasitesini geliştirmeyi amaçlayan Nvidia ve OpenAI gibi şirketler tarafından milyarlarca dolarlık bir dizi anlaşmanın duyurulduğu duyuruldu.
Accel’in ortaklarından Philippe Botteri, üç ana faktörün bu geliri artıracağını söyledi: eğitilecek kapasite gerektiren daha güçlü yapay zeka modelleri, yeni yapay zeka hizmetlerinin kullanımı ve “kurumdaki ajan devrimi.”
“Ajantik” genellikle görevleri kullanıcılar adına otomatik olarak gerçekleştirebilen bir tür yapay zeka aracını tanımlamak için kullanılan bir terimdir.
Ancak herkes büyük miktarda harcamanın gerekli olduğuna inanmıyor.
Novo Capital’in yönetici ortağı Ben Harburg, büyük teknoloji firmalarının geleceğe yönelik yatırımlar için tartıştığı rakamların abartılı olabileceğini söylüyor.
Harburg Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, “Ne kadar enerjiye ihtiyaç duyulacağına, ne kadar çipe ihtiyaç duyulacağına dair bu çılgın manşet rakamlarını duyuyoruz, ancak yine de burada ön uçta, gerçek ürün cephesinde olduğundan daha fazla bir balonun oluştuğunu düşünüyorum.” dedi.
“Sanırım veri merkezleri çevresinde muhtemelen aşırı coşku olduğunu fark etmeye başlıyoruz. Sam bile [Altman]Sanırım, başlangıçta yola çıktıklarından daha az çipe ihtiyaç duyduklarını, başlangıçta yola çıktıklarından daha az sermayeye ihtiyaç duyduklarını özel olarak kabul edeceklerdir. Başlangıçta yola çıktıklarından daha az enerjiye ihtiyaçları var.”