Fed Guvernörü Stephen Miran Cuma günü dolar cinsinden stablecoinlere olan talebin artmasının ABD faiz oranlarını düşürmeye yardımcı olabileceğini öne sürdü.
Merkez bankası yetkilisi ve Başkan Donald Trump’ın atadığı kişi, New York’ta ekonomistlerden oluşan bir dinleyici kitlesine yaptığı konuşmada, dolara sabitlenen kripto para akışının, ekonomistlerin “r-star” olarak adlandırdığı veya büyümeyi ne zorlayan ne de engelleyen “nötr” faiz oranını bastırabileceğini söyledi.
Böyle bir durumda Fed’in ekonomiyi istemeden yavaşlatmasını önlemek için kendi politika faizini düşürmesi gerekebileceğini söyledi.
Miran, “Stablecoin’ler merkez bankacılarının gözünde multitrilyon dolarlık bir fil haline gelebilir” dedi. “Stablecoinler, ABD dışındaki alıcıların ABD Hazine bonosu ve diğer dolar cinsinden likit varlıklara olan talebi zaten artırıyor ve bu talep büyümeye devam edecek.”
Önceki araştırmalardan alıntı yapan Miran, stablecoin büyümesinin Fed’in gösterge faiz oranını yüzde 0,4 puan aşağı çekebileceğini söyledi.
Miran, Fed yönetim kurulunda görev yaptığı kısa süre boyunca agresif faiz indirimlerini savundu, çünkü nötr faiz oranının meslektaşlarının çoğunun varsaydığından çok daha düşük olduğunu düşünüyor. Son sözleri, bu argümanı dijital finans dünyasına da taşıyor ve stabilcoinlerin yükselişinin önümüzdeki yıllarda yapısal olarak borçlanma maliyetlerini düşürebileceğini öne sürüyor.
Daha önce argümanları büyük ölçüde enflasyonun ılımlı hale getirilmesine ve Fed’in ekonomik büyümeyi daha yüksek oranlarla engellememesinin önemine odaklanmıştı. Stablecoin tezi, daha kolay politika konusuna başka bir kırışıklık daha ekliyor.
“Stabilcoin büyümesine ilişkin nispeten muhafazakar tahminler bile, ekonomideki net borç verilebilir fon arzında nötr oranı aşağı çeken bir artışa işaret ediyor” dedi. Nötr değer daha düşükse, “sağlıklı bir ekonomiyi desteklemek için politika faiz oranlarının da normalde olacağından daha düşük olması gerektiğini” ekledi. [r-star] daraltıcıdır.”
Miran’ın, doldurduğu vadenin dolduğu Ocak ayında Fed’den ayrılması bekleniyor.