Rekor uzunluktaki hükümetin kapatılması, işgücü piyasasına ve diğer birçok önemli göstergeye ilişkin resmi verilerin eksikliğine neden olduğundan, bu hafta İş Cuması tekrarlanmayacak.
Kritik veri noktalarının yokluğunda, mevcut koşulların ölçülmesi söz konusu olduğunda alternatif veriler şehirdeki tek oyundur. Özetle, çeşitli ölçümler ABD işgücü piyasasının işe alımlarda keskin bir yavaşlama ve işten çıkarmalarda artışa dair dağınık işaretlerle birlikte ağır ağır ilerlediğini gösteriyor.
Çalışma İstatistikleri Bürosu Ekim ayı için aylık tarım dışı istihdam raporunu yayınlasaydı, Dow Jones anketine katılan ekonomistler bu raporun 60.000 iş kaybı ve işsizlik oranının %4,5’e çıkmasını bekliyorlardı.
Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca toplanan diğer veriler, politika yapıcıların temkinli bir gözle inceledikleri, çökmese de zayıf bir işgücü piyasasının geniş bir mozaiğini ortaya koyuyor.
Chicago Federal Rezerv Bankası Başkanı Austan Goolsbee, “Alışılmadık bir ortamdayız, bu da düşük işe alım, düşük işten çıkarma ortamıdır” dedi.Perşembe günü yapılan bir röportajda eski CNBC. “Bu, işletmelerin geri çekildiği yüksek belirsizlik dönemlerini karakterize ediyor.”
Zamanlama bir tesadüf olsa da, Chicago Fed Ekim ayında kendi kararını açıkladı. veri göstergeleri menüsü. Perşembe günü yapılan bir güncelleme, işsizlik oranının %4,4’e yaklaştığını, tarihi standartlara göre hâlâ düşük bir rakam olduğunu, işten çıkarmalar ve işe alım oranlarında çok az değişiklik olduğunu gösterdi.
Ancak başka yerlerde, sistematik olarak zayıf bir işgücü piyasası olmasa da, potansiyel sorunların işaretleri var.
Alternatif verilere bir bakış
Çeşitli veri toplayıcıların yakın zamanda yayımladığı diğer birkaç ölçüme kısa bir bakış:
- Maaş bordrosu işleme şirketi ADP bu haftanın başında şunları bildirdi: şirketler yalnızca 42.000 iş ekledi Ekim ayında beklenenden daha iyi bir rakam olmasına rağmen yine de işe alımların zayıf olduğu görüldü.
- İşe yerleştirme ve danışmanlık firması Challenger, Gray & Christmas 153.074 kişinin açıklandığını bildirdi Ekim ayında işten çıkarmalar 22 yılın en yüksek aylık seviyesi.
- Tedarik Üretim Enstitüsü raporunu yayınladı satın alma yöneticileri endeksleri imalat ve hizmet sektörleri için bu haftaki veriler, daha fazla şirketin işçi eklemek yerine personel seviyesini korumayı veya azaltmayı planladığını gösteriyor. ISM hizmetlerinde istihdam endeksi %48,2 olurken, imalat %46 oldu. Her ikisi de ay bazında biraz yüksek olsa da, %50’nin altındaki herhangi bir okuma daralmaya işaret ediyor.
- Bank of America da kendi istihdam verilerini toplamaya başladı. Banka Ekim ayında yıllık maaş bordrosu büyümesinin Eylül ayına göre değişmeyerek %0,5 olduğunu bildirdi. BofA verileri aynı zamanda ücret artışlarında da önemli bir eşitsizlik olduğunu gösterdi; yüksek gelirliler yıldan yıla %3,7 oranında artış görürken, orta gelirliler %2 oranında artış görürken düşük gelirliler yalnızca %1 artış gördü. Genel olarak Bank of America, verilerinin istihdam piyasasında “önemli bir yavaşlama” göstermediğini söyledi.
- İş arama sitesi Indeed yakından takip ediliyor açık pozisyonların ölçüsü Ekim ayı sonunda daha da düşüş gördü ve endeks geçen hafta Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyesine geriledi.
- İşyeri yönetim sitesi Homebase, “çalışan çalışanlar” göstergesinin Ocak ayına göre %2,9 düşüşle ve çalışılan saatlerin %2,9 oranında azalmasıyla küçük işletme istihdamında daha fazla düşüş olduğunu gösterdi.
Küçük işletmeler darbe aldı
Homebase verileri, büyük firmaların işçi eklemeye devam ettiği ancak küçük işletmelerin büyük oranda geri adım attığı başka bir trende işaret ediyor.
Homebase CEO’su John Waldmann bir röportajda “12 aydır hikaye küçük işletmelerin muhafazakarlığıyla ilgiliydi ve bunun genel olarak değiştiğini düşünmüyorum” dedi. “İşletmeler daha az insana sahip olmayı ve onların daha fazla saat çalışmasını tercih ediyor. Bu genellikle küçük bir işletmenin nasıl yönetileceği konusunda muhafazakar bir duruştur.”
ADP rakamları, küçük firmaların istihdamında istikrarlı bir erozyon olduğunu gösteriyor. 250’den az kişiyi çalıştıran işletmeler Ekim ayında 34.000 işçiyi kaybetti. Yılda, 50’den az çalışanı olan işletmelere 133.000 işçi eklendi, ancak bunların çoğu daha önceki aylarda gerçekleşti.
Bununla birlikte, büyümeye dair çok az işaret olsa da, daha geniş bir ekonomik gerilemenin sinyalini verecek agresif işten çıkarmalara dair çok az gösterge var.
Her ne kadar Çalışma Bakanlığı kapatma sırasında haftalık işsizlik başvuruları verilerini toplamasa da eyalet düzeyindeki başvurular oldukça istikrarlı bir gidişat gösteriyor.
1 Ekim 2025 Çarşamba günü Boone, Kuzey Carolina, ABD’deki Appalachian Eyalet Üniversitesi staj ve iş fuarında “İşe Alıyoruz” tabelası.
Allison Joyce’un | Bloomberg | Getty Images
Goldman Sachs, başvuruların geçen hafta toplam 228.000’e ulaşacağını, bunun 9.000 artışla, ancak büyük ölçüde son trendlerle uyumlu olacağını tahmin ediyor.
Bank of America Enstitüsü kıdemli ekonomisti David Tinsley, “Soğuyan bir işgücü piyasası gösteriyoruz… ama kesinlikle çöken bir işgücü piyasası değil” diye ekledi. “İstihdam büyümesinde gördüğümüz bu yavaşlamanın bir kısmı özellikle küçük işletmeler tarafından karşılanıyor.”
Chicago Fed başkanı Goolsbee gibi politika yapıcılar için veriler aynı zamanda oldukça istikrarlı bir istihdam tablosuna da işaret ediyor.
Alternatif veriler, hükümetin veri kesintisi devam ederken Fed yetkililerine işgücü piyasasına en azından genel bir bakış sağlıyor. Ancak enflasyon hakkında çok fazla alternatif bilgi yok. Goolsbee’yi duraklatmak daha derin bir istihdam gerilemesinin kanıtı olmadığı sürece başka bir faiz indiriminin uygun olup olmayacağını, hatta gerekli olup olmayacağını değerlendiriyor.
“İş piyasasında oldukça istikrar var. İşsizlik oranı nesnel olarak düşük ve işten çıkarma oranı da nesnel olarak düşük” dedi. “Bu, bir durgunluğun başlangıcı için çok alışılmadık bir durum olurdu.”