Editörün Özetinin kilidini ücretsiz açın
FT Editörü Roula Khalaf, bu haftalık bültende en sevdiği hikayeleri seçiyor.
İngiltere Merkez Bankası bıçak sırtı bir kararla temel faiz oranını yüzde 4’te değiştirmedi, ancak ücret artışı ve enflasyonun gevşemeye devam etmesi halinde önümüzdeki aydan itibaren olası bir indirimin sinyalini verdi.
BoE’nin Para Politikası Komitesi, 2024’ten bu yana beş kez faiz indirimi yaptıktan sonra Perşembe günü borçlanma maliyetlerini sabit tutmak için beşe karşı dört oyla oy kullandı. MPC, şunları söyledi: Birleşik Krallık enflasyonu zirveye ulaşmıştı ve ilerleme devam ederse faiz oranları “kademeli bir düşüş yolunda devam edecekti”.
Andrew Bailey, politikanın değişmeden kalması yönünde oy kullanan oran belirleyiciler arasında yer alırken, azınlık, faiz oranlarının derhal düşürülmesini destekledi.
Ancak toplantı tutanakları, BoE başkanının yaklaşan ekonomik verilere ve Şansölye Rachel Reeves’in 26 Kasım’daki bütçesinin içeriğine bağlı olarak komitedeki dengeleri değiştirerek Aralık ayında faiz indirimi lehine tutumunu değiştirebileceğini ileri sürdü.
Bailey, “Banka Faiz Oranını şimdi düşürmek yerine, enflasyondaki düşüşteki kalıcılığın bu yılki ekonomik gelişmelerle teyit edilip edilmeyeceğini bekleyip görmeyi tercih ederim” dedi.
Faizlerin iki faiz indiriminin ardından gelecek yıl yaklaşık yüzde 3,5 seviyesinde sabitleneceğine işaret eden piyasa faiz oranı beklentilerinin, mevcut görünümünün “adil bir tanımı” olduğunu ekledi.
BoE’nin son ekonomik tahminleri, enflasyonun Eylül ayındaki yüzde 3,8’lik (hedefin neredeyse iki katı) seviyesinden gelecek yılın başında yüzde 3’ün biraz üstüne ve 2027 sonunda da yüzde 2’ye düşeceğini öngörüyor. Enflasyondaki yakın vadeli zirve önceden beklenenden düşük olsa da, 2026 ve 2027’ye ilişkin görünüm BoE’nin Ağustos tahminlerinden farklı değil.
GSYİH büyümesinin bu yıl yüzde 1,5’ten 2026’da yüzde 1,2’ye yavaşlayacağını, ardından 2027’de yüzde 1,6’ya ve 2028’de yüzde 1,8’e çıkacağını tahmin etti.
ING FX stratejisti Francesco Pesole, MPC oylarındaki bölünmenin “Aralık ayındaki kesinti için çıtanın yüksek olmadığının sinyalini verdiğini” söyledi. “Enflasyona ilişkin değerlendirme de ihtiyatlı bir şekilde daha güvercin.”
Kararın ardından sterlin hafifçe zayıfladı ve ardından toparlanarak dolar karşısında gün içinde yüzde 0,3 artışla 1,308 dolardan işlem gördü.
Swap sözleşmelerinin ima ettiği seviyelere göre, trader’ların Aralık ayında yapılacak bir sonraki BoE toplantısında çeyrek puanlık faiz indirimi için yaklaşık üçte iki şansa sahip olmasıyla birlikte piyasanın kısa vadeli faiz beklentileri genel olarak değişmedi.
Dört MPC üyesi – vali yardımcıları Sarah Breeden ve Dave Ramsden ile dış üyeler Swati Dhingra ve Alan Taylor – çeyrek puanlık bir kesintinin yüzde 3,75’e düşürülmesi yönünde oy kullandı.
Bu grup, enflasyonun hedefin altına düşmesine yol açabilecek iki temel riske daha fazla ağırlık veriyor: istihdam artışının şu anda sıfıra yakın olduğu göz önüne alındığında, işsizlikte daha keskin bir artış potansiyeli ve tasarruf oranları tarihi yüksek seviyelere yakın kalan tüketicilerin ihtiyatı.
Bailey, oranların değişmemesi yönünde vali yardımcısı Clare Lombardelli, baş ekonomist Huw Pill ve dış MPC üyeleri Megan Greene ve Catherine Mann ile birlikte oy kullandı.
Bailey aşağı yönlü risklerin daha güçlü olduğuna inandığını söylese de, bu grubun çoğu yüksek enflasyon beklentileri ve ücret artışının fiyat baskılarının sürmesine yol açması riskine daha fazla ağırlık veriyor.
BoE ilk kez her bir oran belirleyicinin politika görünümünü veren bireysel açıklamalar yayınladı.
Kişisel açıklamasında Bailey, enflasyondaki düşüş (enflasyon oranındaki yavaşlama) “önümüzdeki dönemde daha net bir şekilde ortaya çıkarsa” bankanın faiz oranlarını düşüreceğini beklediğini söyledi.
Muhabirlere konuşan Bailey ve diğer politika yapıcılar, Bütçe hakkında kesin bir şey söylemekten defalarca kaçındılar; görünümlerinin Mart ayı mali tahminlerine dayandığını ve Aralık ayındaki bir sonraki toplantılarında 26 Kasım’da açıklanan kararları dikkate alacaklarını vurguladılar. BoE bir sonraki faiz oranını 18 Aralık’ta açıklayacak.
Reeves Perşembe günü yaptığı açıklamada, hükümet borçlanmasını azaltmak için vergileri artırmasının beklendiği Bütçenin “ekonomimiz için güçlü temelleri oluşturmak için gerekli olan adil seçimleri” yapacağını söyledi.