Meta Platforms Inc.’in CEO’su Mark Zuckerberg, 17 Eylül 2025 Çarşamba günü Menlo Park, California, ABD’deki Meta Connect etkinliği sırasında.
David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images
Tech’in internet devleri kazanç sezonunu atlatmayı başardı ve Wall Street’e tutarlı bir mesaj sundular: Yapay zeka yatırımlar giderek artıyor.
Alfabe, Meta, Microsoft Ve Amazon her biri sermaye harcamalarına ilişkin rehberliğini kaldırdı ve şimdi toplu olarak bu rakamın bu yıl 380 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyor.
Microsoft’un tahmini Haziran ayında sona erecek olan 2026 mali yılı içindi.
Şirketler yapay zeka hizmetlerine yönelik neredeyse sınırsız talep olduğunu söyledikleri altyapıyı oluşturmak için yarışıyor.
Bu arada, giderek artan sayıda şüpheci, bu tarihi harcama seviyelerinin küresel bir krize yol açtığı yönündeki endişelerini dile getiriyor. kabarcıkve yapay zekanın büyük vaatlerini gerçeğe dönüştürmek için yeterli enerji ve kaynakların olup olmadığını sorguluyorlar.
Bu haftaki harcama tahminleri ne kadar büyük olsa da, kabaca açıklanan OpenAI ile karşılaştırıldığında sıradan görünüyorlar. 1 trilyon dolar ortaklarla son zamanlarda yapılan değerli altyapı anlaşmaları Nvidia, Kahin Ve Broadcom.
Megacap raporlarına yatırımcıların tepkileri karışıktı.
Amazon, şirketin yükselişinden sonra hisselerinin yükseldiğini gördü kazanç ve gelir, ve söz konusu yatırım harcamalarının bu yıl yaklaşık 125 milyar dolar olacağı, önceki tahmin olan 118 milyar dolara kıyasla bu rakamın artacağı belirtiliyor.
Finans şefi Brian Olsavsky, kazanç çağrısında “Özellikle yapay zekaya önemli yatırımlar yapmaya devam edeceğiz” dedi ve sayının 2026’da artacağını ekledi. “Bunun, uzun vadede yatırılan sermayeden güçlü getiri potansiyeline sahip büyük bir fırsat olduğuna inanıyoruz.”
Yatırımcılar aynı zamanda kazancının daha iyi olduğunu bildiren ve performansını artıran Alphabet’i de alkışladı. sermaye harcaması Bu yıl için tahminin daha önce 75 milyar ila 85 milyar dolar aralığındayken 91 milyar ila 93 milyar dolar arasında olması bekleniyor. Hisse perşembe günü %2,5 arttı.
Ancak Microsoft hisseleri yaklaşık %3 düştü. yazılım Şirketin sonuçları tahminleri aştı.
CFO Amy Hood, kazanç açıklamasında, şirketin daha önce büyümenin yavaşlayacağını söylemesinin ardından, sermaye harcaması büyümesinin Temmuz ayında başlayan 2026 mali yılında hızlanacağını söyledi. Yatırım harcamaları geçen mali yılda %45 artarak 64,55 milyar dolara yükseldi; bu da 2026’da minimum 94 milyar dolar anlamına geliyor. kiralamalar.
Meta’nın hisseleri perşembe günü yüzde 11’lik düşüşle daha sert bir darbe aldı; tüm genel yükselişe rağmen üç yılın en sert düşüşünü yaşadı. Şirket sermaye giderini daralttı rehberlik önceki aralığı olan 66 milyar dolardan 72 milyar dolara, 70 milyar dolar ile 72 milyar dolar arasına çıktı.
‘Bilinmeyen gelir fırsatı’
Amazon, Microsoft ve Google’ın aksine Meta’nın bir bulut hizmeti yok ve yapay zeka yatırımlarına bağlı net bir gelir hikayesi de yok.
Meta, yapay zekadan elde edilen faydaların başka bir yerden geldiğini, yani daha iyi hedefleme sayesinde temel dijital reklam işinde performansın arttığını söylüyor.
Yine de Oppenheimer’daki analistler, şirketin süper istihbarat olarak adlandırdığı şeyde “bilinmeyen bir gelir fırsatı” olduğunu öne sürerek hisse senedinin notunu alımdan beklemeye eşdeğer bir seviyeye düşürdüler ve yatırımcıların “yüksek harcamalarla dengelenen agresif gelir artışı” ile mücadele edeceklerini söyledi.
Analistler, aksine Google’ın “öngörülebilir kazançlara” sahip olduğunu yazdı.
Meta CEO’su Mark Zuckerberg Haziran ayında şirketin kurulduğunu duyurdu Süper Zeka Laboratuvarlarıve bunun Scale AI eski CEO’su Alexandr Wang ve eski GitHub CEO’su Nat Friedman da dahil olmak üzere şirketin bazı maliyetli yüksek profilli işe alımları tarafından yönetileceğini söyledi.
Zuckerberg o dönemde bir notta laboratuvarın şirketin temel modeller üzerinde çalışan çeşitli ekiplerini barındıracağını yazmıştı.
Zuckerberg, “Bu yeni yetenek akışının ve model geliştirmeye yönelik paralel yaklaşımın, bizi herkes için kişisel süper zeka vaadini yerine getirmeye hazırlayacağı konusunda iyimserim” diye yazdı.
Ancak Oppenheimer analistleri, bunun, Zuckerberg’in bu platformun bilişimin geleceği olduğunu ilan ettiği 2021 ve 2022 yıllarında şirketin metaveri harcamalarını “yansıtan” bir yaklaşım olduğunu söyledi.
Meta, artırılmış gerçekliğe yaptığı yatırımlar nedeniyle hâlâ her çeyrekte milyarlarca dolar harcıyor. Şirket, kazanç raporunda şunları söyledi: Gerçeklik Laboratuvarları birim, çeyrekte 470 milyon dolar gelirle 4,4 milyar dolar kaybetti.
‘Görünürde sonu yok’
Microsoft CEO’su Satya Nadella, 30 Nisan 2024’te Endonezya’nın Jakarta kentinde düzenlenen Microsoft Build AI Günü’nde konuşuyor.
Küçük Kardeş Berry | AFP | Getty Images
Diğer hiper ölçekleyiciler için, şirket çapında yapay zeka kullanıyor olsalar bile, yapay zekaya yapılan yatırımlar büyük ölçüde bulut altyapısı işleriyle bağlantılıdır.
Bulut bilişim kapsamında, Amazon Web Hizmetleri hâlâ Microsoft Azure veya Google Cloud’dan daha büyük ancak rakiplerinden daha yavaş büyüyor.
AWS, üçüncü çeyrekte %20 gelir artışıyla 33 milyar dolara ulaştı. Microsoft, Azure gelirinin %40 arttığını, Google’ın bulut satışlarının ise %34 artışla 15,15 milyar dolara yükseldiğini söyledi.
Cantor’daki analistler, “Microsoft gibi geniş hizmet yığınlarına” sahip bulutların, “yapay zeka altyapısının geliştirilmesinin bu yükseltilmiş aşamasından” yararlanabilecek konumda olduğunu söyledi.
Hisse senedini satın almayı öneriyorlar ancak harcama tahminleri konusunda endişelenmek için nedenler görüyorlar. Analistler, sermaye kiralamalarını da içeren toplam sermaye giderinin bu yıl 140 milyar dolara ulaşmaya hazır olduğunu, bu rakamın bir önceki yıla göre %58 artışla 2024 mali yılına göre üç kat artacağını söyledi.
Analistler, bu rakamın “olumlu yöndeki güçlü talebi yansıttığını, ancak ufukta bir son görünmediği için endişe yaratmaya devam ettiğini” yazdı.
KOL SAATİ: Meta yatırım harcaması mutlaka yatırım getirisi ile sonuçlanmaz