Bu makalenin bir versiyonu ilk olarak Diana Olick ile birlikte CNBC Property Play haber bülteninde yayınlandı. Property Play, bireylerden risk sermayedarlarına, özel sermaye fonlarına, aile ofislerine, kurumsal yatırımcılara ve büyük kamu şirketlerine kadar gayrimenkul yatırımcıları için yeni ve gelişen fırsatları kapsamaktadır. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.
Ticari gayrimenkuldeki toparlanma, son birkaç yıldır uygulanan faiz politikasına benzer şekilde yavaş ve inişli çıkışlı oldu. Elbette ikisi derinden bağlantılıdır.
Pandemiden sonra önemli bir ivme kazandıktan sonra bu yıl zorlu geçti. Moody’s’in CNBC’nin Property Play’e özel bir medyası olarak sağladığı aylık verilere göre Ekim ayı, Fed faiz artırımı sonrası toparlanmanın 2024’ün başlarında başlamasından bu yana yıllık bazda işlem hacminde negatif büyüme görülen ilk ay oldu. ABD genelinde en iyi 50 ticari gayrimenkul veya CRE mülk satışını takip ediyor
Anlaşma hacmindeki büyüme geçen yılın başlarında pozitife döndü ve hatta yıl sonuna kadar Kovid öncesi seviyelere yaklaşıyordu.
Moody’s CRE sermaye piyasası araştırma başkanı Kevin Fagan, “Ekim 2025’te negatif büyümeye kayma, CRE sermaye piyasalarında yakın bir gerilemenin ötesinde, alıcılar ve satıcılar arasında devam eden çıkmazı yansıtıyor” dedi. “2023’teki düşük hacimlerden U şeklindeki toparlanmanın dip noktası, ısrarla yüksek faiz oranları ve 2025’teki politika ve ekonomik belirsizlik nedeniyle daha da uzadı.”
Ancak Ekim ayı hala aktif bir aydı. Ekim 2019 satışlarının kabaca %70’ine denk gelen 24,4 milyar dolarlık satış gerçekleşti. Toplam dolar hacmi bu yıl hâlâ geçen yıla göre yüksek ancak büyüme ivmesi 2023’ten bu yana önemli ölçüde yavaşladı.
Belirli emlak trendlerine bakıldığında, endüstriyel ve çoklu aile ilk 50 anlaşmanın başında yer alıyor. Geçen yıla göre işlem hacminde artış gösteren tek sektör otel oldu. Negatif bir üçüncü çeyreğin ardından yüzde 6 büyüme görüldü.
New York’un Manhattan ilçesindeki Flatiron Bölgesi’ndeki Madison Park boyunca yer alan Metropolitan Hayat Sigortası Şirketi Kulesi, Kuzey Binası ve 41 Madison’ın peyzaj görünümü.
Brian Logan’ın | Istock | Getty Images
Dikkate değer bir satış: 5 Madison Bulvarı’ndaki New York Edition oteli, bir egemen varlık fonu olan Abu Dhabi Yatırım Otoritesi tarafından bir gayrimenkul geliştirme şirketi olan Kam Sang Company’ye 231,2 milyon dolara satıldı.
Fagan, “New York Edition oteli, hem satış fiyatının çok yüksek olması, hem de New York’tan çıkan Orta Doğu egemen varlık fonu ve binanın tarihi nedeniyle ilginç bir otel” dedi ve bu binanın aslında MetLife Saat Kulesi olarak adlandırılan bir ofis binası olduğunu ve 1910’dan 1913’e kadar yaklaşık üç yıl boyunca dünyanın en yüksek binası olduğunu belirtti.
Hem Saat Kulesi hem de bir zamanlar dünyanın en yüksek binası olan Woolworth binası, 2013 yılından itibaren sırasıyla otel ve konuta dönüştürüldü.
Fagan, “Bunlar ofis olarak neredeyse değersiz, ancak sırasıyla otel ve apartman olarak son derece değerli” diye ekledi.
Bu arada çok aileli segment, 2024’e göre %27 düşüşle Ekim ayında en büyük gerilemeyi gördü. Önceki dört ayda, Kovid öncesi seviyelerden daha yüksek hacimler gösteriyordu ve geri çekilmeye rağmen binalar çoğunlukla önceki satışlara göre primli işlem görüyordu.
Office, hikayenin bir parçası olarak indirimler veya mülk dönüşümleri ile sert toparlanmaya devam etti.
Fagan’a göre Ekim ayındaki en büyük satış, Sotheby’s genel merkezinin Weill Cornell’e satışıydı; bu da muhtemelen sağlık hizmetleri veya tıbbi ofis olarak yeniden kullanım anlamına geliyor.
New York Life, Manhattan’daki yıpranmış bir ofis binasını 2015’teki son satış fiyatının neredeyse yarısına BGO’dan satın aldı.
Fagan, “Bu, iyi pazarlardaki ofis binaları için uzun vadeli değer tabanını güçlendiren ve bu tür mülklerin kabul görmüş kalıcı faydasını güçlendiren, indirimli satılan ofislere yönelik kurumsal ilginin olduğunu gösteriyor” dedi.