Sinclair Broadcast Group, Inc. genel merkezi 17 Temmuz 2024’te Cockeysville, Maryland’de görülüyor.
Kevin Dietsch | Getty Images
Televizyon yayın endüstrisi konsolidasyona ihtiyaç duyduğunu biliyor. Sadece nasıl yapılacağı konusunda zorlanıyor.
Ağustos ayında, Nextstar Medya Grubu, ABD’deki yayın istasyonlarının en büyük sahibi, bir açıklama yaptı 6,2 milyar dolarlık anlaşma önerdi satın almak Etiket – A kombinasyon ABD genelinde 260’tan fazla istasyonu bir araya getirecek
Geçen hafta, Sinclair, mal sahibi 179 yerel TV bağlı kuruluşundan biri, daha küçük emsalini satın almak için düşmanca bir teklifte bulundu EW Komut Dosyaları satın aldıktan sonra neredeyse %10 Şirketin açık piyasada
Her iki potansiyel anlaşma da belirsizliğini koruyor ve yöneticiler sabırsızlanmaya başlıyor.
Sinclair ve Nexstar gibi şirketler, ABD genelinde yerel haberler, spor ve diğer yayın içerikleriyle tanınan büyük ağların bağlı istasyonlarını yönetiyor. Kablolu yayın ve içerik stüdyosu muadilleriyle aynı rüzgarlarla karşı karşıyalar; küçülen sayı Yayın ve teknoloji seçeneklerinin artması nedeniyle ödemeli TV müşterilerinin sayısı arttı.
Yayın istasyonu sahipleri, büyük ölçüde ödemeli TV dağıtımcılarından aldıkları yüksek ücretler sayesinde kârlı olmaya devam ediyor.
Yaklaşık 65 milyon ABD hanesi hâlâ bir dizi doğrusal TV ağına abone oluyor. Bir yayın istasyonu grubunun yıllık gelirinin yüzde 33 ila yüzde 50’si, yeniden iletim ücretlerinden (yerel TV bağlı kuruluşlarının ücretli TV paketlerine dahil edilmesi için yayıncıya yapılan ödemeler) kaynaklanıyor ve geri kalanın çoğunu reklamlar oluşturuyor.
Ancak geleneksel paket abonelerinin evreni küçüldükçe bu şirketlerin kârlılığı da daralıyor. akış stratejisi yerel haberler ve TV için henüz bir araya gelmekve medyanın diğer bölümleri gibi yerel haber odaları ve kaynakları da azalan.
Bu durum, tıpkı en büyük medya şirketlerinin yaptığı gibi, istasyon sahiplerini birleşme konusunda umutsuz hale getirdi. olağanüstü, Warner Bros. Discovery Ve Comcast’in NBCUniversal — devam et kendi potansiyel birleşmelerini planlamak. İstasyon sahipleri arasındaki anlaşmaların itici gücü, mükerrer maliyetleri azaltmak ve işlerine ölçek kazandırmak, Comcast gibi en büyük ödemeli TV sağlayıcılarıyla taşıma yenileme zamanı geldiğinde pazarlık gücünü artırmaktır. Şart, Google’ın YouTube TV ve DirecTV.
Bazıları düzenleyici olumsuzluklarla karşı karşıya olsa da Sinclair’e göre, ölçek satın almaya yönelik son çabaları karmaşık hale getiren şey, aile mülkiyeti dinamikleri ile kültürel ve yönetişim sorunlarıdır.
Aile kavgaları
Sinclair neredeyse bir yıldır bir satın alma hedefi arıyordu.
Şirket duyurdu ağustos ayında yayın istasyonu işini emsaliyle birleştirmeye yönelik stratejik bir inceleme başlatıyordu. Bu noktada Sinclair ve danışmanları daha önce potansiyel birleşme ortakları olan CNBC ile görüşmelerde bulunmuştu. rapor edildi.
Bu hedeflerden biri de şuydu: Gri MedyaKonuya aşina olan ve iç planlar hakkında anonimlik şartıyla konuşan kişilere göre. Ancak kaynaklar, Gray’le görüşmelerin ilerlemediğini, Gray’in çok daha küçük bir anlaşma için hükümetin onayını beklediğini ve başka bir işlem için acele etmediğini söyledi.
Sinclair daha sonra gözünü 60’tan fazla istasyonun ve Ion ve Bounce gibi çeşitli eğlence kanallarının sahibi olan Scripps’e dikti. Konuyu bilen kaynaklara göre anlaşma görüşmeleri geçen yıl başladı.
Thomas Fuller | SOPA Resimleri | Hafif Roket | Getty Images
Konuyu bilen kaynaklara göre ilk görüşmeler, hem Scripps ailesinin hem de Sinclair’in oy hakkına sahip hisselerinin çoğunluğuna sahip olan Smith ailesinin birleşik bir şirketin çoğunluk kontrolünden vazgeçeceği ancak işin içinde kalmaya devam edeceği bir şirket kurma etrafında dönüyordu.
Bu ilk görüşmeler, ulusal programlamanın önlenip önlenmeyeceği ve ne zaman durdurulacağı gibi önemli iş kararlarını almaktan sorumlu olacak bağımsız bir kurulun geliştirilmesini içeriyordu. Eylül ayında Sinclair ve Nexstar ikisi de öncelikli “Jimmy Kimmel Live!” bölümleri gece geç saatlerde ev sahibinin yaptığı toplantıdan sonra tartışmalı yorumlar Muhafazakar aktivist Charlie Kirk’ün öldürülmesinin ardından.
Tanıdık kaynaklar, Scripps anlaşması tartışmaları boyunca Sinclair’in, kimin CEO olarak kalacağı ve anlaşmanın birleşme mi yoksa satın alma olarak mı yapılandırılacağına ilişkin farklı şartlar da dahil olmak üzere bir işlemin üç farklı versiyonunu önerdiğini söyledi.
Kaynaklardan ikisi, Scripps ailesinin kısmen yönetim sorunları ve kültürel kaygılar nedeniyle sonuçta direndiğini söyledi. Özellikle Sinclair’in kontrolcü ailesi muhafazakar politikalarıyla tanınıyor. 2018’de Sinclair, sahip olduğu tüm istasyonları “mutlaka çalıştırılması gerekenler” olarak adlandırdı. bazen yankılandı o zamanki ve şimdiki ABD Başkanı Donald Trump’ın bakış açıları. Aynı yıl, Sinclair’in Tribune’ü satın alma girişimi hem Federal İletişim Komisyonu’nun endişeleri hem de Demokratlardan eleştiri ve birleşmenin kamu yararına olup olmadığı konusunda kamu savunuculuk grupları.
Scripps Mali İşler Direktörü Jason Combs, Kasım ayında Wells Fargo’nun TMT Zirvesi’nde şunları söyledi: “Herhangi bir işlemde, özellikle de yüksek kaldıraçlı bilançolara sahip, aile tarafından kontrol edilen kamu şirketlerini içeren işlemlerde çok fazla karmaşıklık olduğunu düşünüyorum.” “İster ekonomik bölünme olsun, ister sermaye yapısı ve oradaki potansiyel üzerindeki etkiler olsun, ister yönetişim sorunları olsun, çeşitli konulara biraz karmaşıklık katacaklarını düşünüyorum. Çok çeşitli sorunlar var.”
Eylül ayında tartışmalar sessizleşince Sinclair, hissesi kabaca %8’e ulaşana kadar haftalık olarak Scripps hisselerini satın almaya başladı ve halka açılmak zorunda kaldı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu. Şu anda Sinclair’in bir %9,9 hisse Scripps’te. Sinclair geçen ay kamuoyuna duyuruldu Scripps’in düşmanca bir işleminin peşine düşecekti.
Sinclair’in Scripps’i hisse başına 7 ABD Doları veya 580 milyon ABD Doları’nın üzerinde bir bedelle satın alma yönündeki halka açık teklifini takip eden günlerde, Scripps benimsendi Hissedar hakları planı, yaygın olarak bilinen adıyla “zehirli hap” teklifi değerlendirmesi için daha fazla zaman vermek.
Sinclair geçen hafta yaptığı açıklamada, “Potansiyel bir Sinclair-Scripps birleşiminin stratejik ve finansal mantığının tartışılmaz olduğuna inanıyoruz.” dedi. “Scripps’in aile kontrolü göz önüne alındığında, zehirli hap benimsemenin tek etkisi Scripps’in kamu hissedarlarının likidite fırsatlarını sınırlamak olacaktır.”
Çarşamba günü bir Scripps sözcüsü, şirketin “şirketi satın alma teklifinde tüm hissedarların tam değer almasını sağlamak için” zehir hapını benimsediğini söyledi. Sözcü, planın “zorlayıcı taktikleri” önlemeyi amaçladığını ve bir yıl sonra sona ereceğini söyledi.
İçeriden bilgi ticareti endişeleri
İlave bir komplikasyon katmanı da olabilir.
Sinclair’in SEC’in Scripps’te hisse biriktirdiğini açıklayan başvurusunun ardından, konuya aşina iki kişinin söylediğine göre Scripps’in avukatları Sinclair’e hisse alımlarıyla ilgili sorular soran bir mektup gönderdi.
Mektupta, kaynaklara göre, ilk anlaşma görüşmelerinin bir parçası olarak Sinclair ve Scripps’in bir gizlilik anlaşması imzaladığı ve Sinclair’in kamuya açık olmayan bilgiler aldığı belirtildi.
Sinclair’in kamuya açıklanmayan bilgileri almayı ne zaman bıraktığı, gizlilik anlaşmasının belirli ayrıntıları gibi belirsizliğini koruyor. Schindler Cohen & Hochman’ın kurucu ortağı avukat Jonathan Hochman’a göre bu, Sinclair’in son manevrasının bir menkul kıymet ihlali olup olmadığı konusunda yoruma açık bırakıyor.
Sinclair-Scripps meselesiyle ilgisi olmayan Hochman, “Sinclair’in Scripps’ten gizli bilgi kapsamında gizli bilgi aldığını varsayarsak, bu bilgilerin herhangi birinin önemli olup olmadığı ve bayat olup olmadığı ilginçtir, çünkü eğer öyleyse, bu bilgiye sahipken Scripps hisselerini satın almak içeriden öğrenenlerin ticaretine çok benziyor” dedi.
Sinclair ve Scripps’in temsilcileri yorum yapmaktan kaçındı.
Hükümet engellemesi
Karmaşık anlaşma yapıları ve aile mülkiyeti dinamiklerinin ötesinde, genel olarak yayın istasyonu birleşmelerinin önündeki en büyük engel ABD yasalarıdır.
FCC şu anda herhangi bir şirketin ABD’deki TV hanelerinin %39’undan fazlasına ulaşan yayın istasyonlarına sahip olmasını engellemektedir.
Bu eşik, Sinclair’in kolayca düzenleyici onay alacağını söylediği olası bir Sinclair-Scripps birleşmesini tehdit etmiyor ancak Nexstar’ın önerdiği Tegna’yı satın almayı riske atıyor. Nexstar’ın anlaşmasının devam edebilmesi için onlarca yıllık FCC kuralının kaldırılması veya en azından önemli ölçüde feragat edilmesi gerekiyor.
Nexstar CEO’su Perry Sook Kasım ayında yaptığı açıklamada, “Deregülasyonun sağlanmasına odaklandık ve tüm medya için rekabetçi oyun alanını eşitlemenin en iyi çözümü olarak yerel televizyon mülkiyeti üzerindeki eski kısıtlamaların ortadan kaldırılmasını savunmaya devam ediyoruz.” dedi. serbest bırakmak Tegna anlaşması için onay istenirken.
Yayıncılar, ülke çapındaki %39’luk sınıra ek olarak, bir şirketin belirli bir medya pazarında üç veya daha fazla ABC, CBS, Fox veya NBC bağlı kuruluşuna sahip olmasını engelleyen kitaplarla ilgili başka bir yasayı da kaldırmak istiyor.
FCC Başkanı Brendan Carr, yasalarda reform yapılmasına verdiği desteği açıkça dile getiriyor. Bu yılın başlarında bir örnekte Carr bildirildiğine göre Sahiplik üst sınırını “gizli, yapay sınırlar” olarak adlandırdı ve bu tür kuralların “Big Tech için geçerli olmadığını” ekledi.
Eylül ayı sonlarında FCC dedi ki mülkiyet kurallarını gözden geçirecektir. Ancak değişiklikler henüz gerçekleşmedi ve muhalefetin sesi yükseliyor.
Ayrıca kaynaklardan biri, Adalet Bakanlığı’nın sektördeki anlaşmaları onaylama konusunda yavaş hareket ettiğini ve bu durumun her büyüklükteki anlaşmalar için engel oluşturduğunu söyledi.
Trump yakın zamanda çarptı Bir Truth Social gönderisinde endüstrinin önerilen konsolidasyonu. Bu arada muhafazakar kablolu TV kanalının CEO’su Chris Ruddy Newsmax ve bir Trump destekçisi, FCC kural değişikliklerine karşıdır, konsolidasyon sınırlarını tartışmak potansiyel seslerin sayısını artırıyor ve bağlı gruplara daha fazla avantaj sağlayarak Amerikalılar için kablo fiyatlarını artırıyor.
Carr’ın bir temsilcisi yorum taleplerine yanıt vermedi.
ABD’nin seçilen Başkanı Donald Trump, SpaceX Starship roketinin 19 Kasım 2024’te Brownsville, Teksas’ta fırlatılışının izlenmesine katılırken Federal İletişim Komisyonu Başkanı olarak seçtiği Brendan Carr ile konuşuyor.
Brandon Bell | Getty Images
Ödemeli TV dağıtımcılarının bu birleşmelerine karşı çıkan argüman, daha yüksek ücretlerin tüketicilere yansıtılması ve bunun da muhtemelen geleneksel paket müşterilerindeki kanamayı artıracağı yönünde. İstasyon sahiplerinin iddia ettiği gibi, bu şirketlerin birleştirilmesinin yerel haber endüstrisine nasıl yardımcı olacağının da belirsiz olduğunu söylüyorlar.
Distribütörleri savunan bir grup olan America’s Communications Association’ın başkanı ve CEO’su Grant Spellmeyer, yaptığı bir açıklamada, “Sinclair, ülke çapında ve ülke genelindeki yerel pazarlarda, daha da fahiş yeniden iletim onay ücretleri uygulayabilmelerine olanak tanıyacak mega bir ayak izi arıyor. Bu yüksek fiyatlar tüketicilere acı verici bir seçimle karşı karşıya kalacak: ödeme yapmak ya da programınızı kaybetmek” dedi.
Curtis LeGeyt, Başkan ve CEO Ulusal Yayıncılar BirliğiSektörün ticaret birliği, CNBC’ye yaptığı açıklamada, yerel yayıncıların “özel muamele talep etmediğini; biz günümüzün medya ortamında rekabet edebilme yeteneği istiyoruz” dedi.
“Sadece yayın istasyonları için geçerli olan keyfi %39 sınırının kaldırılması, istasyon gruplarının yerel gazeteciliğe, spor haklarına ve özellikle küçük pazarlarda acil durumlarda toplulukları bilgilendiren teknolojiye yatırım yapmasına olanak tanıyacak” dedi. “Ulusal sınır, geniş bant ve internet üzerinden dinlemenin Amerikalıların haber alma şeklini yeniden şekillendirmesinden önceki bir dönemde uygulanmıştı ve Washington bu konuyu ele almakta ne kadar gecikirse, yerel istasyonların Amerikalıların her gün güvendiği güvenilir yerel haberleri ve raporlamayı sürdürmesi o kadar zorlaşıyor.”
Açıklama: Comcast, CNBC’nin sahibi olan NBCUniversal’in ana şirketidir. Versant, Comcast’in planladığı Versant yan ürünü üzerine CNBC’nin yeni ana şirketi olacaktı.