ABD Kongre Binası, Senato’nun 11 Kasım 2025’te Washington DC’deki Capitol Hill’de federal hükümeti yeniden açmaya yönelik yasayı kabul etmesinden sonraki sabah gösteriliyor.
McNamee’yi Kazanın | Getty Images
Senato Tarım Komitesi, kripto para birimlerinin kurumsal ve perakende olarak benimsenmesini hızlandırmaya yönelik kritik bir adım olan, çok beklenen dijital varlıklar piyasası yapısı tasarısının kendi kısmının taslağını yayınladı.
Pazartesi günü Tarım Başkanı John Boozman, R-Ark. ve Senatör Cory Booker, DN.J. tarafından açıklanan iki partili tartışma taslağı, ABD’deki kripto endüstrisi için korkuluklar oluşturmanın temelini atıyor. Ayrıca, bitcoin ve eterden tokenleştirilmiş finansal araçlara kadar dijital varlıklarla çalışmak isteyen kurumlar için kurallar da oluşturuyor.
Kripto ticaret birliği Digital Chamber’ın CEO’su Cody Carbone, CNBC’ye şöyle konuştu: “Bu, bir kurumun dijital varlıkları işlerine nasıl entegre edeceğine dair en önemli yol haritasıdır.” “Bu, kriptoyla çalışmak için ne tür uyumluluk kuralları gereksinimlerine uymaları gerektiğinin mümkün olan en iyi adım adım açıklaması gibi.”
İşte tartışma taslağından beş önemli sonuç:
1. Bazı kripto para birimlerine olumlu düzenleme statüsü verir
Metin, bitcoin ve eter gibi en büyük dijital varlıkların bazılarını piyasa değerine göre “dijital emtialar” olarak sınıflandırıyor ve bunları Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun yetki alanına yerleştiriyor.
Kripto odaklı varlık yöneticisi Bitwise analisti Juan Leon, CNBC’ye verdiği demeçte, bu hükmün kurumsal mutemetler için dijital varlıkların benimsenmesinin önündeki büyük bir engeli ortadan kaldırdığını söyledi.
Leon, “Uyum ve risk departmanlarının sonunda işaret edecekleri bir federal yasa olacak” dedi. “Bu, iç konuşmayı değiştirir… [and] varlıkları resmi, stratejik bir tahsise taşımak için gereken yasal kesinliği sağlar.”
Aynı zamanda, düzenlenmiş ve düzenlenmemiş tokenlardan oluşan “tamamen çatallanmış bir piyasa” yaratacak; eski varlık sınıfı “muazzam bir kurumsal sermaye akışı, derin likidite ve sağlam bir türev ekosistemi” görecek.
2. Kripto şirketlerinin fonları ayırmasını ve çıkar çatışmalarını yönetmesini gerektirir
Taslak, kripto şirketlerinin “farklı düzenlenmiş işlevleri yerine getiren bağlı kuruluşlar arasında yönetişim, personel ve finansal kaynak ayrımı oluşturmasını” talep ediyor.
Bitwise’dan Leon, hükmü kripto borsaları arasında yaygın olan “hepsi bir arada” iş modeline bir meydan okuma olarak yorumluyor. Bu modellere göre, bir borsa, komisyoncu, saklayıcı ve özel ticaret masası tek bir varlıkta toplanmıştır.
Başka bir deyişle, Leon’a göre dijital varlık firmalarının geleneksel finans şirketleri gibi çeşitli işlerini ayrı tutmaları gerekebilir. Değişiklik “kurumsal benimsemenin temel dayanağı” olarak hizmet edecek.
3. CFTC’ye dijital varlıkları düzenleme konusunda daha fazla güç verir
Metin, CFTC’ye daha fazla güç vererek, kripto ile ilgili konularda ortak kurallar koyma konusunda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile birlikte çalışmasını sağlıyor.
Carbone, “Bu sektör üzerinde yargı yetkisine sahip olmak için CFTC’ye devredilen çok daha fazla güç veya yetki var” dedi.
Bu değişim, SEC’in yıllarca dijital varlıkların ana düzenleyicisi olarak görev yapmasının ve endüstri üzerinde otorite kazanmak için CFTC’yi geride bırakmasının ardından geldi.
4. CFTC’nin ücret toplamasına izin verir
Taslak, düzenlenen kuruluşların CFTC’ye ücret ödemesini gerektiriyor. Bu ücretler, dijital emtia borsalarının, komisyoncuların ve satıcıların kayıt altına alınmasına, ayrıca düzenlemeye tabi kuruluşların gözetiminin yapılmasına ve eğitim ve sosyal yardım faaliyetlerine harcanacak.
5. Tokenlar için listeleme standartlarını oluşturur
Metin, kripto borsalarının yalnızca “manipülasyona kolayca duyarlı olmayan” dijital emtiaların ticaretine izin vermesi çağrısında bulunuyor.
Bu, standartlar oluşturmak ve piyasada güven oluşturmak amacıyla kripto endüstrisinin bazı kısımlarında hala yaygın olan “halı çekme” ve diğer dolandırıcılıkların sayısını azaltabilecek bir hükümdür.
Sırada ne var?
Carbone’a göre Senato Tarım Komitesi’nin tartışma taslağı nihai olmaktan çok uzak, ancak ABD’de kripto dostu düzenlemeleri geçirme çabalarının yönü konusunda kritik bilgiler sunuyor.
Carbone, “Bu nihai değil, tamamlanmadı ancak bu, Kongre’nin nereye gittiği ve nihai kuralların ne olabileceği konusunda iyi bir fikir veriyor” dedi.
Komite muhtemelen önümüzdeki birkaç haftayı taslakları hakkında geri bildirim almakla geçirecek, bu da “neredeyse imkansız” olabileceği anlamına geliyor [a final version of this part of the bill] Yıl sonuna kadar tamamlanacak” diye ekledi.
Ancak bu süre, yasa yapıcılara tartışma taslağında parantez içine alınan ya da henüz sonuçlandırılmamış çeşitli konular hakkında daha somut rehberlik sunmaları için zaman tanıyacak. Bunlar arasında, merkezi olmayan finans oyuncularına özel kara para aklamayı önleme kuralları ve düzenlemelerine ilişkin hükümler yer alıyor.
Birkaç kripto oyuncusu, diğerlerinin yanı sıra bu ayrıntıların çözülmesine yardımcı olmak için yasa koyucularla birlikte çalışmayı planlıyor.
Moonpay Başkanı Keith Grossman CNBC’ye “Uzun süredir kriptonun iki partinin de meselesi olduğunu söylüyoruz ve Başkan Boozman ile Senatör Booker’ın hazırladığı bu taslak bunu yansıtıyor” dedi. “Mevzuatın merkezi aracılar ile merkezi olmayan sistemler arasında ayrım yapması kritik önem taşıyor ve bunu doğru yapmak için Komite ile birlikte çalışmayı sabırsızlıkla bekliyoruz.”
Carbone’a göre tartışma taslağı, kripto endüstrisine yönelik düzenlemeleri elden geçirmeye yönelik daha büyük yasama çabalarının yalnızca bir parçası. Sonuçta metin, kapsamlı bir yasa tasarısı oluşturmak amacıyla Senato Bankacılık Komitesinin dijital varlıklar piyasası yapısına ilişkin taslağıyla birleştirilecek.
Grayscale Investments Baş Hukuk Sorumlusu Craig Salm, CNBC’ye verdiği demeçte, yasa koyucular bu süreçte bitiş çizgisine yakın olmasa da, kripto firmalarının sektörlerini anlamlı bir şekilde ilerletmek için düzenleyiciler ve diğer yetkililerle çalışmanın başka yollarını bulduğunu söyledi.
Salm, “Kapsamlı mevzuatın yokluğunda, düzenleyici cephede hala anlamlı ilerleme gördük” dedi ve SEC, İç Gelir Servisi ve Hazine Bakanlığı’nın yakın zamanda kripto borsada işlem gören ürünlerde staking konusunda rehberlik sağladığını ekledi. “Bununla birlikte, dikkatli bir mevzuat, ABD’deki dijital varlık sektörünün temellerini sağlamlaştırmak ve yatırımcılar ve tüketiciler için daha fazla değerin kilidini açmak için kritik öneme sahip olacak.”