Jim Cramer, Home Depot’un daha düşük faiz oranlarıyla oynamanın en iyi yolu olduğunu söyledi ve Salı günkü hisse senedi işlemleri bize bunun nedenini gösteriyor. Jim’i şaşırtacak şekilde, yönetimin şirketin 2026 tüm mali yılı için hayal kırıklığı yaratan bir tahmin yayınlamasına rağmen, ev tadilatı perakendecisinin hisseleri sabahleyin 356 dolara kadar yükseldi. Jim, Salı günkü Sabah Toplantısında hisseler ılımlı bir şekilde yükselirken Home Depot’un “büyük düşüş göstermesi gerektiğini” söyledi. Kendisi, eğer Fed’in Çarşamba öğleden sonra faiz indirimi yapması beklenmiyorsa, bunun gibi bir görünümün yoğun bir şekilde satılacağını ifade etti. Hisse Salı günkü seansın ilerleyen saatlerinde %1’den fazla düşüş yaşadı. Bu Jim’in korktuğu kadar değildi. Jim, düşük oranların “bazı hisse senetlerimiz için devasa” olduğunu söyleyerek Home Depot’u ipotek oranlarına ve konut piyasasına bağımlılığı nedeniyle listenin başına koydu. Bu yılki iki ve geçen yılki üç faiz indiriminden sonra bile ipoteklerde anlamlı bir düşüş olmadı. Yüksek ipotekler konut satışlarını durdurdu, bu da Home Depot’un profesyoneller tarafında (ev inşaatı ve büyük ölçekli yenileme ihtiyacının durgun olmasıyla) ve kendin yap tarafında zarar görmesine neden oldu. Home Depot, yaklaşık %55’inin profesyonel ve %45’inin tüketici olduğunu söyledi. Home Depot Mali İşler Direktörü Richard McPhail, Salı günkü yatırımcı ve analist konferansında Street’e şirketin gelecek yıl için tahminlerine ilişkin bir ön bakış sunduktan sonra, “Hanehalkı, ev geliştirme projelerinde kullanmak için her zamankinden daha fazla kuru toz üzerinde duruyor ve son birkaç yılda bu yüksek faiz oranları döneminde bu özsermayeyi normalden daha düşük seviyelerde kullandı.” dedi. Home Depot, 2026 mali yılında satış büyümesinin %2,5 ila %4,5 arasında olmasını beklediğini söyledi. Yüzde 3,5’in orta noktasında, görünüm yüzde 4,5’lik büyüme tahminlerini kaçırdı. Perakende sektöründe emsaller veya karşılaştırmalar olarak da adlandırılan aynı mağaza satışları, %2’ye kadar sabit bir aralıkta görüldü. Yüzde 1’lik orta nokta, yüzde 2,3’lük büyüme tahminlerini kaçırdı. Şirket, orta noktada %12,9 tahminleriyle eşleşen düzeltilmiş faaliyet marjının yaklaşık %12,8 ila %13 olacağını öngörüyor. Elbette Home Depot, 18 Kasım’da 2025 mali yılının üçüncü çeyreğinin zorlu bir dönem geçirdiğini bildirdi ve 2025 yılı tahminini düşürdü. Yönetim Salı günü 2025 görünümünü yineledi. Konferanstaki yeni 2026 mali rakamlarına ek olarak şirket, “piyasa toparlanma vakası” olarak adlandırdığı vakayla daha da ileriye baktı; bu, konut toparlanmasının başlaması durumunda iş dünyasının nasıl görünebileceğinin temel çizgisini çizdi. Home Depot, piyasanın toparlanması olarak adlandırılan durumda toplam satış büyümesinin yaklaşık %5 ila %6 arasında olacağını öngörüyor; toplam kompozisyon büyümesi %4 ila %5 arasında; faaliyet karı artışının satış büyümesinden daha hızlı olması; ve yüzde bazında kabaca orta ila yüksek tek haneli seyreltilmiş hisse başına kazanç büyümesi. McPhail, “Konut şu anda baskı altındayken, uzun vadeli konut geliştirme talebine yönelik temel desteklerin güçlü olduğuna ve son konut toparlanmasının başlangıcında olduğundan çok daha güçlü bir konumda olduğuna inanıyoruz” dedi. HD YTD mountain Home Depot YTD Bu uzun vadeli tahminlerde herhangi bir zaman çerçevesi olmasa da, yönetimin işin nereye gidebileceğini düşündüğünü görmek açısından bunların faydalı olduğunu düşünüyoruz. Kulübün portföy analizi direktörü Jeff Marks Salı sabahı, “Piyasa, boğa durumunun ne olabileceğini görmekten hoşlanıyordu” dedi. Home Depot hisselerine atıfta bulunarak, “Şimdilik bu sadece faiz oranlarının rehinesi” diye ekledi. Home Depot’un hisseleri, 2024’teki %12’nin üzerinde yükselişin ardından yılbaşından bu yana %11 düştü. Hisse senedi, Başkan Donald Trump’ın Nisan başında geniş kapsamlı ticaret tarifeleri açıklamasının ardından piyasanın geri kalanıyla birlikte düşüşe geçti. Nihayetinde bu yılın Eylül ayındaki ilk Fed faiz indirimi öncesinde hayata geçti. Ancak Eylül ayındaki faiz indirimi ve Ekim ayındaki faiz indirimi tahvil getirilerini çok fazla düşürmeyince, tıpkı geçen yıl olduğu gibi yeniden düşüşe geçti. İpotekler genellikle Eylül kesintisinin yapıldığı güne göre daha yüksek olan 10 yıllık Hazine tahvil getirilerini takip ediyor. Sonuç olarak Kulüp için Home Depot stokunda sinir bozucu bir yolculuk oldu. Bununla birlikte, eğer Fed gelecek yıl faiz oranlarını daha agresif bir şekilde düşürürse veya oranları beklenenden daha erken düşürürse ve ipotekler sonunda anlamlı bir şekilde düşerse, Home Depot’un 2026 mali yılı ve sonrası için öngörülerinin yükseltilmesi gerekebilir. Geçen ayki kazancımızın hemen ardından satın alma eşdeğeri 1 notumuzu yinelerken, Home Depot fiyat hedefimizi hisse başına 440 $’dan 420 $’a düşürdük. Bu PT hala Salı günkü 346 dolar civarındaki kapanışa göre %20’den fazla artışa işaret ediyor. Kazanç gününde de belirttiğimiz gibi, Home Depot’un başına bela olan sorunlar yönetimin yanlış adımlarından değil, makroekonomiktir. Sonuç olarak, o sabah yatırımcıların biraz acı çekmeleri ve hisse senedine yönelmeleri nedeniyle muhtemelen ödüllendirileceklerini söylemiştik, hisseler keskin bir düşüşle, o sabah baskıdan kısa bir süre sonra yaptığımız gibi. (Jim Cramer’s Charitable Trust uzun HD’dir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübü’ne abone olduğunuzda, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini satın almadan veya satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekliyor. Jim, CNBC TV’de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE HÜKÜM VE KOŞULLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ İLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALMANIZ NEDENİYLE HİÇBİR MEMURİYET YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREVİ MEVCUT DEĞİL VEYA OLUŞMAZ. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KÂR GARANTİ EDİLMEZ.